本文關(guān)鍵詞：貨幣政策沖擊對匯率變動的影響——基于結(jié)構(gòu)動態(tài)因子模型的中美比較分析

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【摘要】：基于貨幣政策對匯率變動的傳導(dǎo)機(jī)制,文中從中國和美國貨幣政策沖擊出發(fā),研究了貨幣政策沖擊對匯率變動的影響作用。研究構(gòu)建結(jié)構(gòu)動態(tài)因子模型,解決了變量指標(biāo)維數(shù)過大的問題,同時(shí)采用符號約束等方法識別模型的因子個(gè)數(shù),進(jìn)行參數(shù)估計(jì)檢驗(yàn)。實(shí)證模型估計(jì)了中美貨幣政策沖擊序列,分析沖擊的動態(tài)路徑,并對比分析貨幣政策沖擊為零和真實(shí)的貨幣政策下匯率變動情形,討論只考慮利率指標(biāo)時(shí)估計(jì)得到的條件預(yù)測值與真實(shí)值,考察了匯率變動是否只源于貨幣政策的變化。中美對比分析發(fā)現(xiàn),中國的貨幣政策沖擊能夠更大程度的影響匯率變動,并且不同時(shí)點(diǎn)貨幣政策沖擊對匯率的影響不同�？傮w而言,兩國貨幣政策都基本實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定幣值的政策目標(biāo)。
【作者單位】： 中國中投證券博士后科研工作站;吉林大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 貨幣政策沖擊 匯率變動 結(jié)構(gòu)動態(tài)因子模型 符號約束 動態(tài)路徑
【基金】：國家社科基金項(xiàng)目“系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)與宏觀審慎監(jiān)管研究”(12BJY158) 教育部人文社會科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目“中國系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)防范與金融穩(wěn)定性計(jì)量研究”(14JJD790043)
【分類號】：F832.6;F822.0;F837.12;F827.12;F224
【正文快照】： 一國貨幣政策目標(biāo)除了經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定及國際收支均衡以外,還需要具有穩(wěn)定一國貨幣幣值的作用�；谫徺I力平價(jià)理論,兩國貨幣購買力決定了兩國貨幣兌換的匯率,匯率作為兩國貨幣之間兌換的比率,體現(xiàn)了兩國貨幣的價(jià)格,因此在一定程度上將會受到兩國貨幣政策沖擊的

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本文編號：916971