本文關鍵詞：引入前景理論的股權拍賣異質投標者競價策略演化均衡研究

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【摘要】：為了研究風險投資退出股權拍賣的價格形成機理,運用演化博弈分析投標者競價策略的演化路徑與均衡�？紤]到心理因素對有限理性投標者的影響,將行為經(jīng)濟學的前景理論引入到演化博弈中。利用前景價值函數(shù)構建收益感知矩陣以取代由支付函數(shù)構成的收益矩陣,將參照依賴、認知差異、損失規(guī)避等心理因素融入到競價策略的動態(tài)演化分析中,以刻畫出更加貼近現(xiàn)實的有限理性投標者的認知與決策。針對不同市場供需情況分類探討了異質投標者競價策略演化均衡的一般規(guī)律。研究發(fā)現(xiàn),競價系統(tǒng)最終均衡與市場供需關系、系統(tǒng)初始狀態(tài)以及投標者的相對支付有關。最后為政府及拍賣規(guī)則設計者提供了相關參考建議。
【作者單位】： 武漢大學經(jīng)濟與管理學院;
【關鍵詞】： 競價策略 演化博弈 前景理論 統(tǒng)一價格拍賣 風險投資
【基金】：國家自然科學基金資助項目(71371147,71071120)
【分類號】：F832.51;F724.59
【正文快照】： 0引言風險投資退出定價問題一直是風險投資(VentureCapital)領域研究的核心內(nèi)容之一。關于退出價格確定的方法十分豐富,如實物期權法、市盈率法等,運用這些方法研究風險投資退出定價問題取得了豐碩的成果。然而,現(xiàn)有研究鮮有關于風險投資退出價格形成機理的闡述。了解風險投資

【參考文獻】

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【共引文獻】

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2 李振龍;錢海峰;劉U，

本文編號：864707