本文關鍵詞：不同所有權性質(zhì)公司定向增發(fā)效應比較研究——基于事件研究法的實證分析

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【摘要】：以2006年1月1日到2014年12月31日上證A股市場實施定向增發(fā)的公司為樣本,實證檢驗不同所有權性質(zhì)公司定向增發(fā)的短期公告效應和長期財富效應。結果表明,無論是從短期還是長期來看,國有企業(yè)上市公司定向增發(fā)后的平均超額收益率、累計平均超額收益率都不及非國有上市公司,而且時間越長,這種差別越大。在政策層面則可積極支持定向增發(fā),繼續(xù)積極推動國有企業(yè)混合所有制改革,同時約束民營企業(yè)高管惡意高位套現(xiàn)。
【作者單位】： 中南財經(jīng)政法大學金融學院;
【關鍵詞】： 所有權 定向增發(fā) 超額收益率
【分類號】：F832.51;F271
【正文快照】： 一、問題的提出2012年11月,黨的十八大報告就深化國有企業(yè)改革、引導非公有制經(jīng)濟發(fā)展等重大主題作了深入闡述,因此,國有企業(yè)改革也隨之引起了社會各界的廣泛關注。2013年以來,在定向增發(fā)方案中,公司員工持股或高管直接參與認購這一另類的股權激勵模式在A股市場悄然上演。許多

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