本文關(guān)鍵詞：公眾預(yù)期、貨幣供給與通貨膨脹動(dòng)態(tài)——新凱恩斯框架下的異質(zhì)性預(yù)期及其影響

  更多相關(guān)文章： 通貨膨脹慣性 異質(zhì)性宏觀預(yù)期 貨幣傳導(dǎo)機(jī)制

【摘要】：公眾的宏觀預(yù)期行為對(duì)于理解貨幣政策的宏觀效應(yīng)具有舉足輕重的作用。本文構(gòu)建了一個(gè)具有理性預(yù)期和適應(yīng)性預(yù)期均衡的異質(zhì)性新凱恩斯模型。貝葉斯結(jié)構(gòu)估計(jì)顯示,大部分(約80%)宏觀預(yù)期呈適應(yīng)性特征,含有適應(yīng)性預(yù)期的模型能夠更好地解釋數(shù)據(jù)。動(dòng)態(tài)模擬顯示,適應(yīng)性預(yù)期使得通脹對(duì)貨幣政策反應(yīng)的敏感性減弱、持久性提高。以上發(fā)現(xiàn)表明,擴(kuò)張性貨幣政策和適應(yīng)性預(yù)期行為是通脹動(dòng)態(tài)的決定因素,前者為主要外部動(dòng)因,后者則提供了內(nèi)在的傳導(dǎo)機(jī)制。
【作者單位】： 上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;上海財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際工商管理學(xué)院;華泰證券研究所;
【關(guān)鍵詞】： 通貨膨脹慣性 異質(zhì)性宏觀預(yù)期 貨幣傳導(dǎo)機(jī)制
【分類號(hào)】：F822.2;F822.5
【正文快照】： 一、引言十多年來(lái),中國(guó)的通貨膨脹水平一直維持在偏高的水平,與此同時(shí)M2增長(zhǎng)幾近十倍。普遍的觀點(diǎn)認(rèn)為貨幣超發(fā)造成了持續(xù)性高通脹的局面,即通貨膨脹動(dòng)態(tài)完全由擴(kuò)張性貨幣政策決定。然而,事實(shí)是否真如此番邏輯所述?持續(xù)性通貨膨脹僅僅是貨幣政策惹的禍?本文認(rèn)為,解答以上問(wèn)題

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本文編號(hào)：803473