本文關(guān)鍵詞：國(guó)際貨幣環(huán)境下利率政策與匯率政策的協(xié)調(diào)

  更多相關(guān)文章： 均衡匯率 均衡利率 貨幣政策 兩國(guó)DSGE模型

【摘要】：本文通過(guò)構(gòu)建、校準(zhǔn)、估計(jì)和模擬新凱恩斯兩國(guó)(本國(guó)和外國(guó))開(kāi)放經(jīng)濟(jì)體動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡(DSGE)模型,分析并解釋我國(guó)均衡利率和均衡匯率形成機(jī)制及其主要變動(dòng)原因,指出均衡利率和均衡匯率之間的內(nèi)在聯(lián)系,探討了兩種均衡之間的相互作用、相互影響及其所包含的政策含義。主要結(jié)論如下:第一,在不考慮外國(guó)利率狀態(tài)的情況下(如封閉經(jīng)濟(jì)模型和小國(guó)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)模型),本國(guó)利率與匯率偏離和達(dá)到均衡的情況應(yīng)同時(shí)存在,當(dāng)本國(guó)匯率(利率)偏離均衡時(shí),本國(guó)利率(匯率)也會(huì)偏離均衡。本國(guó)利率上升(或下降)壓力與本國(guó)貨幣升值(或貶值)壓力同時(shí)存在。因此,在估計(jì)與分析均衡利率和均衡匯率時(shí),應(yīng)充分考慮兩者之間的關(guān)系,通過(guò)本國(guó)利率與匯率政策的協(xié)調(diào)配合,同時(shí)達(dá)到本國(guó)利率和匯率的均衡。第二,在國(guó)際貨幣環(huán)境下,匯率均衡不僅與本國(guó)利率是否處于均衡狀態(tài)相關(guān),還與外國(guó)利率是否處于均衡狀態(tài)有關(guān)。當(dāng)外國(guó)利率失衡時(shí),如果兩國(guó)貨幣政策之間缺乏一定的協(xié)調(diào)配合機(jī)制,本國(guó)利率和匯率的同時(shí)均衡將成為一個(gè)不可能完成的任務(wù)。第三,利率和匯率失衡后的動(dòng)態(tài)最優(yōu)調(diào)整路徑取決于利率和匯率相對(duì)于各自均衡狀態(tài)的失衡程度,應(yīng)先調(diào)整失衡程度較重者,后調(diào)整失衡程度較輕者。
【作者單位】： 中國(guó)人民銀行金融研究所;
【關(guān)鍵詞】： 均衡匯率 均衡利率 貨幣政策 兩國(guó)DSGE模型
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金課題(71173233) 國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金青年項(xiàng)目(12CJY111) 第52批中國(guó)博士后科學(xué)基金(2012M520502)的支持
【分類號(hào)】：F832.6;F822.0
【正文快照】： 一、引言在計(jì)算和分析均衡利率時(shí),大部分研究?jī)H僅考慮了封閉經(jīng)濟(jì)條件下的利率決定因素,忽視了外部經(jīng)濟(jì)條件的變化,如短期國(guó)際資本流動(dòng)等,對(duì)均衡利率產(chǎn)生的影響。在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下,通過(guò)這種方法計(jì)算出的均衡利率不足以使宏觀經(jīng)濟(jì)達(dá)到長(zhǎng)期的穩(wěn)定與均衡。同時(shí),在計(jì)算和分析均衡匯

【共引文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 林季紅;潘竟成;;匯率波動(dòng)與新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣政策規(guī)則——基于巴西、南非和俄羅斯的研究[J];國(guó)際經(jīng)貿(mào)探索;2015年05期

2 朱軍;;現(xiàn)代宏觀財(cái)政理論研究的脈絡(luò)與啟示——兼談對(duì)財(cái)政學(xué)基礎(chǔ)理論創(chuàng)新的借鑒意義[J];財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì);2015年07期

3 王春麗;江晶;;中國(guó)股市波動(dòng)與貨幣政策反應(yīng)[J];宏觀經(jīng)濟(jì)研究;2014年05期

4 馬勇;陳雨露;;經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度與貨幣政策有效性:微觀基礎(chǔ)與實(shí)證分析[J];經(jīng)濟(jì)研究;2014年03期

5 金成曉;盧穎超;;對(duì)外開(kāi)放進(jìn)程中我國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的特征:基于新凱恩斯DSGE模型的計(jì)量分析[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)研究;2013年02期

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中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 鄭挺國(guó);郭輝銘;;開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下中國(guó)貨幣政策與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的動(dòng)態(tài)分析[A];全國(guó)博士生學(xué)術(shù)論壇 暨宏觀經(jīng)濟(jì)青年學(xué)者論壇——“中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與結(jié)構(gòu)變遷”論文集[C];2011年

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前9條

1 孫章杰;二元結(jié)構(gòu)與央行最優(yōu)目標(biāo)選擇對(duì)人民幣匯率的影響研究[D];重慶大學(xué);2013年

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3 朱柏松;基于DSGE模型的貨幣政策和財(cái)政政策聯(lián)動(dòng)機(jī)制研究[D];華中科技大學(xué);2013年

4 張明;中國(guó)工農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格結(jié)構(gòu)性上漲的形成機(jī)理和管理導(dǎo)向[D];西南大學(xué);2013年

5 付詩(shī)涵;開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下中國(guó)貨幣政策目標(biāo)制選擇的實(shí)證研究[D];南開(kāi)大學(xué);2013年

6 閆思;全球的量化寬松貨幣政策對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

7 許先普;中國(guó)貨幣政策的結(jié)構(gòu)效應(yīng)及其協(xié)調(diào)性研究[D];湘潭大學(xué);2014年

8 王培康;通貨膨脹目標(biāo)制與匯率干預(yù)[D];復(fù)旦大學(xué);2013年

9 賀聰;利率市場(chǎng)化與貨幣政策框架轉(zhuǎn)型[D];浙江大學(xué);2015年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 盧艷;通貨膨脹對(duì)不同收入層次居民消費(fèi)支出的雙門(mén)檻效應(yīng)[D];重慶大學(xué);2013年

2 陳科;宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與企業(yè)生存狀況[D];重慶大學(xué);2013年

3 耿俊瓊;基于DSGE模型的人民幣匯率預(yù)期對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響研究[D];哈爾濱工業(yè)大學(xué);2013年

4 汪真;美國(guó)貨幣政策對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的溢出效應(yīng)[D];東華大學(xué);2014年

5 佘婷婷;我國(guó)貨幣政策匯率傳導(dǎo)機(jī)制研究[D];南京財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

6 矯德群;美國(guó)量化寬松貨幣政策對(duì)中國(guó)貨幣流動(dòng)性影響的實(shí)證分析[D];吉林大學(xué);2014年

7 方艾;美國(guó)量化寬松貨幣政策對(duì)中國(guó)上市公司投資影響的分析研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2014年

8 施雯;澳元/美元匯率的隨機(jī)建模及跳躍行為研究[D];復(fù)旦大學(xué);2013年

9 符展;中國(guó)貨幣政策與股市價(jià)格的響應(yīng)[D];復(fù)旦大學(xué);2013年

10 程鳳琴;我國(guó)貨幣政策是否應(yīng)該對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)做出反應(yīng)？[D];暨南大學(xué);2014年

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本文編號(hào)：777421