發(fā)布時(shí)間：2017-09-01 02:02

  本文關(guān)鍵詞：參股基金公司持股與分析師樂(lè)觀性

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【摘要】：文章研究了券商所參股基金公司的重倉(cāng)持股對(duì)旗下分析師評(píng)級(jí)客觀性的影響以及市場(chǎng)對(duì)這種利益沖突行為的反應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn):(1)關(guān)聯(lián)分析師對(duì)參股基金公司重倉(cāng)持有股票的評(píng)級(jí)顯著高于非關(guān)聯(lián)分析師,而且其樂(lè)觀程度與券商參股比例、參股基金公司規(guī)模以及股票在關(guān)聯(lián)基金公司投資組合中的比重成正比。(2)關(guān)聯(lián)分析師的樂(lè)觀評(píng)級(jí)主要針對(duì)績(jī)優(yōu)基金的重倉(cāng)股,對(duì)新基金和績(jī)差基金重倉(cāng)股的評(píng)級(jí)則與非關(guān)聯(lián)分析師不存在顯著差異。(3)投資者并不能有效識(shí)別這種利益沖突行為,關(guān)聯(lián)評(píng)級(jí)仍會(huì)對(duì)投資者行為產(chǎn)生顯著影響,相同評(píng)級(jí)下關(guān)聯(lián)評(píng)級(jí)與非關(guān)聯(lián)評(píng)級(jí)的短期市場(chǎng)反應(yīng)并無(wú)顯著差異,但其長(zhǎng)期投資價(jià)值顯著低于非關(guān)聯(lián)評(píng)級(jí)。
【作者單位】： 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 參股基金公司持股 分析師樂(lè)觀性 “造星”行為
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言作為普通投資者與上市公司之間的信息中介,證券分析師的研究報(bào)告能夠提高上市公司公開(kāi)信息的傳播速度和股價(jià)的信息含量,降低股價(jià)的同步性,從而在一定程度上解決信息不對(duì)稱問(wèn)題,提高股市的有效性和資本市場(chǎng)的運(yùn)行效率(朱紅軍等,2007)。然而,券商研究所的收入只有很小一

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【相似文獻(xiàn)】

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8 侯U，

本文編號(hào)：769242