本文關(guān)鍵詞：參股基金公司持股與分析師樂觀性

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【摘要】：文章研究了券商所參股基金公司的重倉持股對旗下分析師評級客觀性的影響以及市場對這種利益沖突行為的反應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn):(1)關(guān)聯(lián)分析師對參股基金公司重倉持有股票的評級顯著高于非關(guān)聯(lián)分析師,而且其樂觀程度與券商參股比例、參股基金公司規(guī)模以及股票在關(guān)聯(lián)基金公司投資組合中的比重成正比。(2)關(guān)聯(lián)分析師的樂觀評級主要針對績優(yōu)基金的重倉股,對新基金和績差基金重倉股的評級則與非關(guān)聯(lián)分析師不存在顯著差異。(3)投資者并不能有效識別這種利益沖突行為,關(guān)聯(lián)評級仍會對投資者行為產(chǎn)生顯著影響,相同評級下關(guān)聯(lián)評級與非關(guān)聯(lián)評級的短期市場反應(yīng)并無顯著差異,但其長期投資價值顯著低于非關(guān)聯(lián)評級。
【作者單位】： 西南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 參股基金公司持股 分析師樂觀性 “造星”行為
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言作為普通投資者與上市公司之間的信息中介,證券分析師的研究報告能夠提高上市公司公開信息的傳播速度和股價的信息含量,降低股價的同步性,從而在一定程度上解決信息不對稱問題,提高股市的有效性和資本市場的運行效率(朱紅軍等,2007)。然而,券商研究所的收入只有很小一

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本文編號：769242