發(fā)布時間：2017-08-31 17:33

  本文關(guān)鍵詞：基于TrTS取樣的股票收益率RV測度的改進

  更多相關(guān)文章： 金融高頻數(shù)據(jù) 金融資產(chǎn)收益率波動性 市場微觀噪聲 混合泊松分布

【摘要】：由于噪聲的存在使得高頻數(shù)據(jù)的分析過程存在著諸多困難,本文探討了高頻數(shù)據(jù)情況下的金融資產(chǎn)收益率已實現(xiàn)波動率的估計問題。在離散化的跳躍模型基礎(chǔ)上,通過混合泊松分布而非傳統(tǒng)的連續(xù)擴散模型來描述價格過程,并進一步提出了不同于以往文獻研究的噪聲假設(shè),即在獨立同分布的噪聲假設(shè)基礎(chǔ)上放松約束條件,保持噪聲的獨立性,但是允許噪聲強度隨時間變化,以此改善了傳統(tǒng)的固定時間間隔取樣模式。為了進一步改善估計效果,我們結(jié)合了TrTS(Transaction Time Sampling)以及一階偏誤修正的RV(realized variance)估計方式RVAC(1)(first-order AutoCorrelation to RV)。對來自兩個交易所不同板塊股票的價格數(shù)據(jù)進行的實證研究結(jié)果表明,本文的估計方式雖然對于個別股票價格數(shù)據(jù)會產(chǎn)生與實際背離潛在真實價格參數(shù),但整體上對于已實現(xiàn)波動率的估計效果是比較穩(wěn)健的。
【作者單位】： 中國人民大學(xué)信息學(xué)院;上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 金融高頻數(shù)據(jù) 金融資產(chǎn)收益率波動性 市場微觀噪聲 混合泊松分布
【基金】：中國人民大學(xué)科學(xué)研究基金項目(10XNI029) 北京市自然科學(xué)基金資助項目(4132067) 國家自然科學(xué)基金資助項目(71271211)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 1引言隨著金融市場的快速發(fā)展以及更多復(fù)雜金融工具的誕生,對于金融時間序列所蘊含的波動性有一個理論與實踐上的深刻認識變得越來越重要。許多波動性相關(guān)模型被提出來,比如最初的GARCH模型(Generalized Autoregressive Conditional Het-erosk-edasticity),后來逐漸發(fā)展起來的

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前3條

1 王天一;黃卓;;基于高頻數(shù)據(jù)的波動率建模及應(yīng)用研究評述[J];經(jīng)濟學(xué)動態(tài);2012年03期

2 王春峰,蔣祥林,吳曉霖;隨機波動性模型的比較分析[J];系統(tǒng)工程學(xué)報;2005年02期

3 沈根祥;股票收益隨機波動模型研究[J];中國管理科學(xué);2003年02期

【共引文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 曹國華;何燕;;中國房地產(chǎn)上市公司股票收益率波動實證研究[J];重慶大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2011年06期

2 杜修立;;漲跌幅限制對中國股市結(jié)構(gòu)及有效性的經(jīng)驗分析[J];財經(jīng)問題研究;2006年12期

3 凌士勤;;異強度分類信息沖擊的EGARCH效應(yīng)研究[J];工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟;2009年01期

4 王春峰;張圣生;房振明;余思婧;;基于Kalman濾波方法的證券市場噪音收益度量[J];系統(tǒng)工程;2013年12期

5 李衍;王學(xué)金;魏佳麗;;基于不同假設(shè)的權(quán)益聯(lián)結(jié)型年金的準備金研究[J];滁州學(xué)院學(xué)報;2014年05期

6 李朋;劉善存;;中國股票市場波動率分解及長期趨勢研究[J];南方經(jīng)濟;2006年07期

7 趙牧;;中國股市投資者非理性行為研究[J];經(jīng)濟縱橫;2012年10期

8 王學(xué)金;王傳玉;;隨機波動性模型下權(quán)益聯(lián)結(jié)型年金的準備金[J];南通大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版);2013年03期

9 王學(xué)金;;附動態(tài)提款權(quán)的權(quán)益聯(lián)結(jié)型年金的準備金研究(英文)[J];貴州師范大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版);2014年02期

10 何朝林;孟衛(wèi)東;;基于矩分析的資產(chǎn)組合選擇[J];數(shù)理統(tǒng)計與管理;2009年01期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前5條

1 徐鈞;;股權(quán)分置制度變革:基于維納隨機過程理論的分析[A];中國制度經(jīng)濟學(xué)年會論文集[C];2006年

2 唐勇;;金融市場波動建模:基于高頻數(shù)據(jù)視角[A];社會經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)型與系統(tǒng)工程——中國系統(tǒng)工程學(xué)會第17屆學(xué)術(shù)年會論文集[C];2012年

3 沐年國;韓清;;跳躍決定及其R-GMM方法探索[A];21世紀數(shù)量經(jīng)濟學(xué)（第10卷）[C];2009年

4 朱喜安;馬興祥;;基于帶解釋變量杠桿SV模型上證指數(shù)收益率周內(nèi)效應(yīng)及特征分析[A];21世紀數(shù)量經(jīng)濟學(xué)（第13卷）[C];2012年

5 西村友作;孫便霞;;全球金融海嘯對股市波動的影響:基于已實現(xiàn)波動率的中美波動溢出效應(yīng)對比[A];2009年全國博士生學(xué)術(shù)會議：全球金融危機、中國的經(jīng)濟增長與宏觀穩(wěn)定 論文集[C];2009年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 沈巍;建立股指波動預(yù)測模型的方法研究及應(yīng)用[D];華北電力大學(xué)（北京）;2011年

2 宮曉Z^;干散貨遠期運費市場波動性及行為特征研究[D];大連海事大學(xué);2011年

3 葛新權(quán);泡沫經(jīng)濟理論與模型研究[D];首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué);2004年

4 宿成建;中國證券價格非線性行為研究[D];重慶大學(xué);2004年

5 徐鈞;多因素模型在中國股市的應(yīng)用研究[D];山東大學(xué);2006年

6 董大勇;基于行為金融理論的收益率分布主觀模型研究[D];西南交通大學(xué);2006年

7 胡素華;連續(xù)時間資產(chǎn)收益模型的貝葉斯分析[D];天津大學(xué);2006年

8 凌士勤;基于最優(yōu)增長路徑的多期投資組合選擇及其動態(tài)調(diào)整研究[D];華中科技大學(xué);2006年

9 田成詩;政策事件對中國證券市場波動的影響研究[D];東北財經(jīng)大學(xué);2007年

10 何朝林;連續(xù)時間下的動態(tài)資產(chǎn)組合選擇問題研究[D];重慶大學(xué);2007年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 楊金華;基于SV模型的我國股市波動性實證分析[D];江西財經(jīng)大學(xué);2010年

2 孫瑩;基于極值理論的風(fēng)險價值研究及其實證分析[D];昆明理工大學(xué);2009年

3 劉峰;次貸危機下中美金融市場波動溢出研究[D];浙江工商大學(xué);2010年

4 王超;次貸危機下中美金融市場波動溢出研究[D];山東經(jīng)濟學(xué)院;2011年

5 郭沛;我國股票市場行業(yè)指數(shù)波動非對稱性與持續(xù)性的計量檢驗[D];吉林大學(xué);2011年

6 李瑩;時間序列分析在山東省GDP預(yù)測中的應(yīng)用研究[D];山東大學(xué);2011年

7 廖銳;基于快擴散過程的外匯市場波動性研究與VaR計算[D];廣東商學(xué)院;2011年

8 明U，

本文編號：766950