本文關(guān)鍵詞：美國(guó)貨幣政策變動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響:兼論QE政策變化的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)

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【摘要】：筆者通過對(duì)世界33個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體建立全球向量自回歸模型(GVAR,global vector autoregressive),模擬分析了美國(guó)貨幣政策沖擊對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)變量產(chǎn)生的影響作用,探討了美國(guó)實(shí)行QE與退出QE可能產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。與其他同類研究方法相比,GVAR使用向量誤差修正模型將各國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)相互聯(lián)結(jié),可以同時(shí)考慮多種經(jīng)濟(jì)沖擊的跨國(guó)傳導(dǎo)渠道及其沖擊效應(yīng),能夠盡最大可能挖掘現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)隱含的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn),當(dāng)美國(guó)貨幣供給增速提升時(shí),中國(guó)通貨膨脹短期上升之后回復(fù)最初的狀態(tài)。為應(yīng)對(duì)可能的輸入型通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn),中國(guó)降低貨幣供給增速,促使短期利率提升,人民幣對(duì)美元匯率出現(xiàn)升值。美國(guó)在寬松貨幣政策作用下獲得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及資產(chǎn)價(jià)格上升效應(yīng),在一定程度上促使中國(guó)外貿(mào)增長(zhǎng),從而仍然會(huì)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來正向拉動(dòng)作用。當(dāng)美國(guó)短期利率上升實(shí)行緊縮型貨幣政策時(shí),中國(guó)短期利率上升,經(jīng)濟(jì)增速下滑,通貨膨脹水平下降。美國(guó)退出QE可能在一定程度上會(huì)吸引國(guó)際資本退出中國(guó)市場(chǎng),對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響,但是總體來看這種負(fù)面影響并不足以為懼。值得我們警惕的主要還是中國(guó)經(jīng)濟(jì)自身運(yùn)行過程中結(jié)構(gòu)調(diào)整可能產(chǎn)生的深層次問題。
【作者單位】： 上海立信會(huì)計(jì)學(xué)院經(jīng)貿(mào)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 經(jīng)濟(jì)波動(dòng) 國(guó)際傳導(dǎo) 全球向量自回歸模型 量化寬松
【基金】：中央財(cái)政支持地方高校項(xiàng)目“國(guó)際貿(mào)易重點(diǎn)學(xué)科帶頭人培養(yǎng)計(jì)劃”
【分類號(hào)】：F827.12;F124
【正文快照】： 一、引言自從2009年美國(guó)爆發(fā)次貸危機(jī)引發(fā)全球金融海嘯之后,最常見于報(bào)端的是各國(guó)政府各種努力恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策討論。這其中美國(guó)最先使用所謂量化寬松(QE)貨幣政策,而隨后歐盟版和日本版的QE政策也付諸實(shí)施。進(jìn)入2013年,隨著全球經(jīng)濟(jì)逐漸企穩(wěn),美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃逐步退出QE政策,再

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前6條

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【共引文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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本文編號(hào)：645284