本文關(guān)鍵詞：戰(zhàn)略配售股東的投資行為和最優(yōu)減持策略

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【摘要】：研究IPO周期中戰(zhàn)略配售股東的投資行為及減持策略.利用實物期權(quán)博弈論,給出了有戰(zhàn)略配售股東投資的IPO均衡定價和最優(yōu)時機(jī)的解析式,及風(fēng)險規(guī)避型戰(zhàn)略配售股東的最優(yōu)減持策略.研究表明:戰(zhàn)略配售股東最優(yōu)投資決策受宏觀經(jīng)濟(jì)、企業(yè)資本、行業(yè)成長性與波動性等九個要素的影響.最優(yōu)減持策略基本都是逐次加大;減持的有利時機(jī)是市場行情好的時候;在市場偏弱的情況下,有兩種策略可以選擇:等待市場轉(zhuǎn)好,或者用更少的步驟完成減持.
【作者單位】： 中山大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 戰(zhàn)略配售股東 首次公開募股 實物期權(quán)博弈論 價格沖擊 最優(yōu)減持策略
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(70971144;71231008)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： i引言戰(zhàn)略配售制度是指在首次公開發(fā)行(IPO)過程中,對于戰(zhàn)略配售股東進(jìn)行定量配售,使其提前認(rèn)購一定數(shù)量,而不參加詢價.戰(zhàn)略配售制度雖因投機(jī)被暫停,但市場上仍然存在,在農(nóng)業(yè)銀行、光大銀行IPO等案例中屢見不鮮.這類股東因配售而享有特權(quán),其持股時間短、收益大,特別在解禁后大

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本文編號：624327