本文關(guān)鍵詞：中國貨幣政策利率傳導(dǎo)有效性研究:中介效應(yīng)和體制內(nèi)外差異

  更多相關(guān)文章： 貨幣政策 利率傳導(dǎo) Shibor 中介效應(yīng) 融資歧視

【摘要】：本文研究了中國貨幣政策利率傳導(dǎo)有效性問題,在構(gòu)建理論模型分析利率傳導(dǎo)機(jī)制的基礎(chǔ)上,運(yùn)用2007~2013年上市公司披露的委托貸款數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。研究結(jié)果顯示,整體上看,貨幣政策對企業(yè)借款利率施加了顯著影響,存在以Shibor為中介變量的顯著中介效應(yīng)。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),在融資歧視背景下,我國貨幣政策利率傳導(dǎo)表現(xiàn)出顯著的體制內(nèi)外差異。一方面,對國有企業(yè)等享有融資優(yōu)待的借款者而言,其借款利率對貨幣政策變化十分敏感;另一方面,民營企業(yè)等體制外企業(yè)的借款價格長期處于高位,寬松貨幣政策并不能降低其借款利率。本文研究表明,為進(jìn)一步提高我國貨幣政策利率傳導(dǎo)有效性,需要繼續(xù)深化金融體制改革,加快推進(jìn)利率市場化,大力發(fā)展面向中小民營企業(yè)的金融機(jī)構(gòu),以夯實(shí)貨幣政策有效影響體制外企業(yè)借款利率的微觀基礎(chǔ)。
【作者單位】： 華中科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 貨幣政策 利率傳導(dǎo) Shibor 中介效應(yīng) 融資歧視
【基金】：國家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(項(xiàng)目批準(zhǔn)號:71473091;71573206) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)(HUST:2014AC046) 華中科技大學(xué)2015年博士學(xué)位論文創(chuàng)新基金項(xiàng)目的資助
【分類號】：F822.0
【正文快照】： 一、引言貨幣政策如何影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)是經(jīng)濟(jì)政策的核心問題。在利率市場化改革持續(xù)推進(jìn)背景下,我國貨幣政策利率傳導(dǎo)機(jī)制是否有效及其運(yùn)作機(jī)理問題受到學(xué)術(shù)界、實(shí)務(wù)界和政府的密切關(guān)注。特別地,近年來我國中小企業(yè)融資難和融資貴的現(xiàn)象十分普遍,貨幣政策調(diào)整(特別是寬松貨幣政策

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1 古e，

本文編號：609520