本文關(guān)鍵詞：經(jīng)驗(yàn)積累會(huì)消除非理性嗎——我國(guó)股市過(guò)度反應(yīng)實(shí)證分析

  更多相關(guān)文章： 過(guò)度反應(yīng) 規(guī)模效應(yīng) 日歷效應(yīng)

【摘要】：過(guò)度反應(yīng)是股市非理性的一個(gè)顯著表現(xiàn),我國(guó)股市歷史已有20多年,歷史經(jīng)驗(yàn)的積累是否會(huì)消除非理性?本文以上海股市和深圳股市分別作為研究個(gè)體,采用1995年12月至2013年12月兩股市所有A股股票月度收盤價(jià)數(shù)據(jù),研究了兩股市過(guò)度反應(yīng)及其成因,實(shí)證結(jié)果表明兩股市長(zhǎng)期都存在過(guò)度反應(yīng)現(xiàn)象,深圳過(guò)度反應(yīng)程度強(qiáng)于上海股市,說(shuō)明經(jīng)驗(yàn)的積累以及信息量急劇增加并不能消除過(guò)度反應(yīng),我國(guó)股市整體看是非理性的。實(shí)證分析還證明得出風(fēng)險(xiǎn)因素及日歷效應(yīng)不是過(guò)度反應(yīng)的原因,而規(guī)模是過(guò)度反應(yīng)的原因。
【作者單位】： 山西財(cái)經(jīng)大學(xué);
【關(guān)鍵詞】： 過(guò)度反應(yīng) 規(guī)模效應(yīng) 日歷效應(yīng)
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“關(guān)于主觀資產(chǎn)組合模型的行為金融理論建構(gòu)與方法研究”(項(xiàng)目編號(hào):11BJY013)的階段性研究成果
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言根據(jù)有效市場(chǎng)理論,經(jīng)驗(yàn)的積累會(huì)使人們對(duì)不確定事件的判斷能力提高,我國(guó)股票市場(chǎng)已有20多年的歷史,現(xiàn)在獲取信息的手段已經(jīng)非常先進(jìn),在這種背景下,我國(guó)的股市會(huì)出現(xiàn)過(guò)度反應(yīng)嗎?本文對(duì)此做了深入剖析。過(guò)度反應(yīng)的研究首先受到了Werner、Bondt和Thaler(1985)的關(guān)注,隨后

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本文編號(hào)：593106