本文關(guān)鍵詞：基于投資時鐘原理的中國大類資產(chǎn)配置研究與實證

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【摘要】：經(jīng)典的美林證券投資時鐘原理可以將實體經(jīng)濟增長與大類資產(chǎn)配置聯(lián)系起來,利用經(jīng)濟增長和通貨膨脹預期指標對經(jīng)濟周期進行劃分,并在經(jīng)濟周期各個階段提高該階段內(nèi)收益較高的資產(chǎn)配比,能極大提升整體資產(chǎn)組合的長期收益率。運用該理論對我國的大類資產(chǎn)配置進行實證研究,分析我國宏觀經(jīng)濟指標與成熟經(jīng)濟體的不同,指出投資時鐘原理在我國實踐應用中采取國家統(tǒng)計局的領(lǐng)先和滯后指數(shù)來劃分經(jīng)濟周期更符合我國經(jīng)濟的特點。根據(jù)這一經(jīng)濟周期劃分結(jié)果考察我國四類資產(chǎn)(現(xiàn)金、債券、商品、股票)在經(jīng)濟周期不同階段的表現(xiàn),得出我國經(jīng)濟同樣具有周期輪動性,利用投資時鐘原理和經(jīng)過蒙特卡洛模擬優(yōu)化后均值方差模型,可以優(yōu)化資產(chǎn)配置,取得較高收益和較低最大回撤的結(jié)論。
【作者單位】： 北京大學光華管理學院;中關(guān)村科技園區(qū)海淀園博士后工作站北大方正集團分站;
【關(guān)鍵詞】： 投資時鐘原理 大類資產(chǎn)配置 均值方差模型 蒙特卡洛模擬 經(jīng)濟周期 投資組合收益 資產(chǎn)輪動 資產(chǎn)收益率
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 研究大類資產(chǎn)配置是機構(gòu)投資者進行投資決策的第一步,且對投資業(yè)績具有決定性的意義。自從美林證券于2004年發(fā)表了著名的《The investmentclock》報告之后,作為一種體現(xiàn)實體經(jīng)濟與資產(chǎn)配置之間內(nèi)在關(guān)聯(lián)的突破性思路,投資時鐘原理被越來越多的學者進行研究,并被投資者作為大類

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本文編號：568675