本文關(guān)鍵詞：國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)溢出效應(yīng)與動(dòng)態(tài)相關(guān)性

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【摘要】：在DCC-GARCH、DCC-EGARCH、DCC-TGARCH方法下,采用中、美、日、德、英等國(guó)家1993年1月至2013年12月的金融數(shù)據(jù),實(shí)證得出如下結(jié)論:樣本國(guó)市場(chǎng)利率和股指波動(dòng)率呈現(xiàn)尖峰、肥尾、有偏的特征,更為符合t分布。樣本國(guó)市場(chǎng)利率波動(dòng)表現(xiàn)出顯著的溢出效應(yīng)、杠桿效應(yīng)和聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。樣本國(guó)股指波動(dòng)率對(duì)中國(guó)股指波動(dòng)率的溢出效應(yīng)趨于增強(qiáng),特別在美國(guó)金融危機(jī)后。樣本國(guó)利率波動(dòng)對(duì)中國(guó)股指波動(dòng)率具有一定的溢出效應(yīng)和杠桿效應(yīng),但影響程度非常低。治理世界性金融風(fēng)險(xiǎn),各國(guó)當(dāng)局應(yīng)加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)性,合理進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。
【作者單位】： 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所;中國(guó)社會(huì)科學(xué)院數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所;中國(guó)人民銀行西安分行;
【關(guān)鍵詞】： 金融市場(chǎng) 波動(dòng)溢出 動(dòng)態(tài)相關(guān)
【基金】：國(guó)家社科基金重點(diǎn)項(xiàng)目“‘十三五'時(shí)期我國(guó)的金融安全戰(zhàn)略研究”(15AJY017)、國(guó)家社科基金一般項(xiàng)目“區(qū)域風(fēng)險(xiǎn);適度分權(quán)與地方金融體系改革研究”(14BJY192) 中國(guó)博士后科學(xué)基金第八批特別資助項(xiàng)目“金融風(fēng)險(xiǎn)、適度分權(quán)與地方金融體系發(fā)展研究”(2015T80173)的資助
【分類號(hào)】：F831.5;F224
【正文快照】： 引言美國(guó)金融危機(jī)、歐洲債務(wù)危機(jī)等金融風(fēng)險(xiǎn)在國(guó)家間的沖擊與傳染引起經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政策制定者的極大關(guān)注。金融全球化和金融風(fēng)險(xiǎn)傳染性,令人們不得不思考國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)的溢出效應(yīng)和動(dòng)態(tài)相關(guān)性。在Illin和Liu(2003)、Hakkio和Keeton(2009)、Cardarelli等(2009)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)度量

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本文編號(hào)：554360