本文關(guān)鍵詞：企業(yè)盈利能力、機構(gòu)投資者與股票波動風(fēng)險

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【摘要】：現(xiàn)有文獻中對股票波動風(fēng)險的研究大都從市場因素方面入手進行分析,而本研究則從企業(yè)層面因素出發(fā),利用我國滬深上市公司2008-2012年的面板數(shù)據(jù),考察了企業(yè)的盈利能力對股票波動風(fēng)險的影響,并在此基礎(chǔ)上重點分析了機構(gòu)投資者持股在其中所起的作用。實證分析表明,企業(yè)的盈利能力越好,其股票收益的風(fēng)險越小,波動性越低,反映出盈利好的企業(yè)與市場上投資者間的信息不對稱程度可能越低。同時,對于機構(gòu)持股比例較高的上市公司,其盈利能力與股票波動風(fēng)險之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系更加顯著。說明機構(gòu)投資者的存在能夠"幫助"向市場傳遞關(guān)于企業(yè)盈利方面的信息,有助于降低企業(yè)與市場上投資者間的信息不對稱程度,進而起到降低投資風(fēng)險的作用。
【作者單位】： 汕頭大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 盈利能力 機構(gòu)投資者 股票波動風(fēng)險 信息不對稱
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(71172082) 教育部人文社會科學(xué)研究青年基金資助項目(11YJC630180)
【分類號】：F275;F832.51
【正文快照】： 0引言本研究旨在討論企業(yè)的盈利能力與股票收益波動風(fēng)險之間的關(guān)系,并重點分析機構(gòu)投資者在其中所起信息傳遞作用。伴隨著全球資本市場的快速發(fā)展,學(xué)術(shù)界對股票收益波動性的研究也一直是資本市場研究的核心。Campbell等[1]的研究發(fā)現(xiàn),美國證券市場的股票收益波動在1962年到199

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本文編號：551945