發(fā)布時(shí)間：2017-07-08 14:26

  本文關(guān)鍵詞：通脹周期、金融抑制與企業(yè)存貨的動(dòng)態(tài)調(diào)整

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【摘要】：企業(yè)存貨調(diào)整策略的準(zhǔn)確識別是有效管理通脹預(yù)期的必要條件。本文基于非線性交互效應(yīng)面板誤差糾正模型、從微觀層面研究在通脹周期不同階段,企業(yè)存貨調(diào)整的具體特征。實(shí)證結(jié)果與反事實(shí)對比仿真實(shí)驗(yàn)均表明:主導(dǎo)企業(yè)存貨策略性調(diào)整的是通脹預(yù)期而不是實(shí)際通脹水平。與社會(huì)的經(jīng)驗(yàn)判定不同,企業(yè)存貨調(diào)整對通脹表現(xiàn)出逆周期特征。對大部分行業(yè)而言,低通脹階段,通脹預(yù)期的收益效應(yīng)強(qiáng)于存貨調(diào)整的成本效應(yīng),貨幣調(diào)控?zé)o效;高通脹階段,通脹預(yù)期弱化,成本效應(yīng)凸顯,貨幣調(diào)控才有效。兩種機(jī)制的閾值通脹率約為3.4%,所以,將通脹調(diào)控上限定為3.5%符合企業(yè)市場行為的特征。各行業(yè)存貨策略對貨幣調(diào)控、通脹預(yù)期的靈敏度有顯著差異,房地產(chǎn)、批發(fā)零售、機(jī)械設(shè)備較為敏感,最不敏感的是食品行業(yè)。
【作者單位】： 華中科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 存貨 通脹周期 金融抑制 價(jià)格波動(dòng)
【基金】：全國優(yōu)秀博士學(xué)位論文作者專項(xiàng)資金資助項(xiàng)目(201304) 國家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(71271096)
【分類號】：F822.5;F832;F274
【正文快照】： 1前言在通脹周期性波動(dòng)中,企業(yè)存貨作為規(guī)避市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要工具,在一定程度上具有宏觀經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的特征。許志偉等[1]認(rèn)為,企業(yè)存貨投資占GDP的比重較少(約3.5%),卻能較好地解釋GDP波動(dòng)成因(約20%)。但事實(shí)上,經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)首先反映為市場價(jià)格的變

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：534974