本文關(guān)鍵詞：美國退出QE對中美兩國金融市場的影響及中國的對策——基于FAVAR模型的分析

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【摘要】：美國退出QE會對其自身的金融市場產(chǎn)生直接影響,通過國際傳導機制勢必也會對中國金融市場產(chǎn)生動態(tài)影響。根據(jù)FAVAR模型的模擬分析可知,美國退出QE之后,股市和房地產(chǎn)市場在短期內(nèi)會受到抑制,但債券收益率的大幅上漲和美元的升值都將提高其對國際短期資本的吸引力。對于中國而言,股票市場在短期內(nèi)將受到較大的負面沖擊,但長期負面影響將趨于消失;房地產(chǎn)市場會在初期受到抑制,但不會大幅下跌;人民幣匯率會上升且外匯儲備會出現(xiàn)小幅減少,但人民幣中長期貶值空間有限且雙邊波動加劇;貨幣市場和債券市場受到的沖擊則不顯著。因此,在短期內(nèi)中國應該密切關(guān)注QE退出的影響,靈活地進行貨幣政策調(diào)節(jié)并加強流動性管理,在長期內(nèi)中國則應該深化財稅制度改革尤其是房地產(chǎn)稅改革,加快推進匯率制度改革及外匯市場監(jiān)管并在更大范圍內(nèi)開展貨幣政策的國際溝通與協(xié)調(diào)。
【作者單位】： 武漢大學經(jīng)濟發(fā)展研究中心;武漢大學經(jīng)濟與管理學院;中國人民銀行武漢分行;
【關(guān)鍵詞】： 美國 退出QE 金融市場 外溢性 FAVAR模型
【基金】：國家社會科學基金重大攻關(guān)項目“后金融危機時代中國參與全球經(jīng)濟再平衡的戰(zhàn)略與路徑研究”(11&ZD008) 武漢大學哲學社會科學優(yōu)勢和特色學術(shù)領域建設計劃“后危機時代世界經(jīng)濟格局變動對中國的機遇和挑戰(zhàn)”的資助
【分類號】：F827.12;F837.12;F832
【正文快照】： 2014年10月29日,美國聯(lián)邦儲備委員會(美聯(lián)儲)宣布在該月底徹底結(jié)束資產(chǎn)購買計劃,這意味著長達6年之久的量化寬松政策(QE)將完全退出歷史舞臺。早在數(shù)月之前,隨著美國經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn),美聯(lián)儲就已經(jīng)開始逐步削減資產(chǎn)購買規(guī)模,國際金融市場對其最終的退出之舉早有預期。因此,美聯(lián)

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本文編號：525533