發(fā)布時(shí)間：2017-06-30 15:17

  本文關(guān)鍵詞：滬港通對(duì)內(nèi)地與香港股市的聯(lián)動(dòng)效用影響分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在2014年4月10日的博鰲論壇上指出,將著重推動(dòng)新一輪高水平對(duì)外開放,其中資本市場(chǎng)對(duì)外開放是重要的一方面。在此背景下滬港通的推出,在原有利率市場(chǎng)化的基礎(chǔ)上進(jìn)一步推動(dòng)了我國(guó)內(nèi)地金融自由化發(fā)展,促進(jìn)中國(guó)內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)雙向開放和健康發(fā)展,同時(shí)在我國(guó)與國(guó)際市場(chǎng)更深度的融合中,不斷提升對(duì)外開放的層次和水平。這對(duì)我國(guó)內(nèi)地資本市場(chǎng)和香港資本市場(chǎng)的發(fā)展帶來較深刻的變革。雖然香港已經(jīng)回歸,但是由于在一個(gè)國(guó)家兩種制度安排下,內(nèi)地和香港的股票市場(chǎng)仍然處在完全不同的宏觀環(huán)境中,由于金融市場(chǎng)在不同的市場(chǎng)環(huán)境下運(yùn)行,因此它們的發(fā)展路徑不同。自從我國(guó)股票市場(chǎng)誕生以來,在不斷的進(jìn)行自我完善,逐步把運(yùn)行中遇到的難題進(jìn)行解決。尤其是進(jìn)入21世紀(jì)以來,我國(guó)內(nèi)地在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型加速的背景下,資本市場(chǎng)也進(jìn)行了一系列改革,資本市場(chǎng)制度不斷得到完善。滬港通的開通是我國(guó)內(nèi)地股市與香港股市的重要改革,因此兩地在新背景下進(jìn)行聯(lián)動(dòng)效應(yīng)的研究是具有深刻意義的。本文選取上證綜指和香港恒生指數(shù)作為研究對(duì)象。以滬港通的正式開通作為分界點(diǎn),將數(shù)據(jù)樣本分為兩個(gè)階段,采用單位根檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)方法分別對(duì)它們的平穩(wěn)性以及二者之間是否存在長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系進(jìn)行了分析和探討。然后,本文利了計(jì)量模型進(jìn)行短期聯(lián)動(dòng)性分析。實(shí)證得到的結(jié)論是:兩地股市在滬港通前存在顯著長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系,但是滬港通開通后長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系反而不存在,兩地之間的短期聯(lián)動(dòng)影響具有較大變化。最后,本文針對(duì)上述結(jié)論分析了其中的原因,并依據(jù)實(shí)證所得結(jié)果分別對(duì)監(jiān)管部門和投資者提出了幾點(diǎn)建議。
【關(guān)鍵詞】：滬港通 聯(lián)動(dòng)效應(yīng) 協(xié)整
【學(xué)位授予單位】：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 1 引言8-18
• 1.1 選題的背景和意義8-10
• 1.1.1 選題的背景8
• 1.1.2 選題意義8-10
• 1.2 文獻(xiàn)綜述10-14
• 1.2.1 國(guó)外研究綜述10-12
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)研究綜述12-14
• 1.3 研究方法14-15
• 1.3.1 文獻(xiàn)研究14-15
• 1.3.2 實(shí)證研究15
• 1.3.3 歸納分析15
• 1.4 論文框架15-16
• 1.5 創(chuàng)新及不足16-18
• 1.5.1 主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)16-17
• 1.5.2 不足之處17-18
• 2 內(nèi)地股市與香港股市聯(lián)動(dòng)效應(yīng)的理論基礎(chǔ)18-21
• 2.1 有效市場(chǎng)假說理論18-19
• 2.2 基本面聯(lián)動(dòng)性理論19-20
• 2.3 投資者偏好理論20-21
• 3 滬港通對(duì)內(nèi)地和香港股市聯(lián)動(dòng)影響分析21-25
• 3.1 提高兩地資金流通的便利性21
• 3.2 合理解決AH股溢價(jià)問題21-22
• 3.3 完善內(nèi)地資本市場(chǎng)制度建設(shè)22-24
• 3.4 為滬港兩地引入國(guó)際投資者24-25
• 4 內(nèi)地股市與香港股市聯(lián)動(dòng)效應(yīng)實(shí)證分析25-36
• 4.1 樣本數(shù)據(jù)選擇與處理25-26
• 4.1.1 樣本選擇與階段劃分25
• 4.1.2 數(shù)據(jù)的處理25-26
• 4.2 平穩(wěn)性檢驗(yàn)26-27
• 4.3 實(shí)證分析27-36
• 4.3.1 協(xié)整檢驗(yàn)分析27-30
• 4.3.2 Granger因果檢驗(yàn)分析30-31
• 4.3.3 脈沖響應(yīng)分析31-32
• 4.3.4 方差分解分析32-36
• 5 結(jié)論及政策建議36-41
• 5.1 主要結(jié)論36
• 5.2 政策建議36-41
• 5.2.1 對(duì)監(jiān)管部門的建議36-38
• 5.2.2 對(duì)投資者的建議38-41
• 參考文獻(xiàn)41-44
• 致謝44-45
• 攻讀學(xué)位期間取得的科研成果清單45

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 劉井建;焦懷東;南曉莉;;危機(jī)沖擊背景下股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)動(dòng)非線性[J];系統(tǒng)工程;2015年12期

2 馬千里;;利率變動(dòng)對(duì)滬深港股票市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性的影響[J];金融論壇;2015年12期

3 王其發(fā);;基于VECM模型國(guó)外股票市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)的價(jià)格溢出效應(yīng)分析[J];統(tǒng)計(jì)與管理;2015年11期

4 盛寧;;我國(guó)滬深股市與香港股市的收益溢出效應(yīng)[J];山東青年政治學(xué)院學(xué)報(bào);2015年06期

5 王佳程;;我國(guó)股票市場(chǎng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證研究——基于Garch-VaR方法[J];現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息;2015年16期

6 黃艷芳;;中美交叉上市股票的價(jià)格波動(dòng)引導(dǎo)關(guān)系分析[J];中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)研究生學(xué)報(bào);2015年04期

7 尹自永;賈進(jìn)濤;;次貸危機(jī)背景下股市聯(lián)動(dòng)研究[J];江蘇建筑職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào);2015年02期

8 艾亞;陳醒;;金融改革破題之年如何破題[J];國(guó)際融資;2015年04期

9 杜子平;上官夏男;左殿生;;基于面板GARCH模型的中美股票市場(chǎng)藤結(jié)構(gòu)相依性研究[J];財(cái)會(huì)通訊;2015年08期

10 杜垂安;任達(dá);;越南股票市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性研究—基于GRANGER因果關(guān)系檢驗(yàn)-GARCH模型實(shí)證分析[J];安徽工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2015年01期

中國(guó)重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 陳健;;上海金融國(guó)際化程度與日俱增[N];上海金融報(bào);2015年

2 陳植;;近7個(gè)月凈值平均增長(zhǎng)5%—10% 港股基金QDII跑贏全球配置[N];21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道;2014年

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 馬沙;新時(shí)期以來中國(guó)電影中的國(guó)家形象研究[D];上海大學(xué);2014年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前5條

1 王承奔;滬港通對(duì)滬市波動(dòng)性影響研究[D];安徽財(cái)經(jīng)大學(xué);2015年

2 符明愷;滬港通背景下中國(guó)內(nèi)地股市與香港股市聯(lián)動(dòng)性研究[D];重慶工商大學(xué);2015年

3 張冰;滬港股市聯(lián)動(dòng)性研究[D];遼寧大學(xué);2015年

4 羅娜;我國(guó)股票收益率地域聯(lián)動(dòng)性研究[D];重慶工商大學(xué);2015年

5 劉帥;人民幣國(guó)際化與上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)金融改革研究[D];云南大學(xué);2015年

  本文關(guān)鍵詞：滬港通對(duì)內(nèi)地與香港股市的聯(lián)動(dòng)效用影響分析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：502411