本文關(guān)鍵詞：基于財務(wù)彈性視角的我國上市證券公司經(jīng)營績效研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：證券公司作為我國證券市場的重要中介機構(gòu),在幫助企業(yè)上市融資,改善融資環(huán)境,優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)方面發(fā)揮著重要作用。特別是上市證券公司,其與非上市證券公司相比規(guī)模較大,運作規(guī)范,業(yè)務(wù)范圍廣,所以上市證券公司的發(fā)展對我國資本市場促進和改善作用更為顯著。伴隨著經(jīng)濟全球化的推進,企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境更加多樣化、復(fù)雜化,同時市場化的風(fēng)險程度也在不斷加劇,此外由于我國資本市場發(fā)展還不完善,受政策影響較大,所以我國資本市場更容易出現(xiàn)異常波動,這更加劇了上市證券公司的經(jīng)營風(fēng)險。在這種大的時代背景之下,保持彈性的財務(wù)運作模式已成為上市證券公司積極應(yīng)對外部環(huán)境的重要策略。而近年來對財務(wù)彈性的研究和探索也正成為學(xué)術(shù)界,特別是財務(wù)管理實務(wù)界關(guān)注的新課題,并漸漸成為整個學(xué)術(shù)研究領(lǐng)域集中關(guān)注的熱點問題之一。但是,近年來的財務(wù)彈性研究主要集中在財務(wù)彈性的基本內(nèi)涵、影響因素、作用、財務(wù)彈性與企業(yè)投融資政策的相互關(guān)系以及財務(wù)彈性與企業(yè)價值等相關(guān)研究。對財務(wù)彈性的形成機理、驅(qū)動因素、變化規(guī)律等相關(guān)研究還有待深化。國內(nèi)學(xué)者從現(xiàn)金流、財務(wù)杠桿等單方面研究財務(wù)彈性的較多,而通過綜合多各因素來構(gòu)建財務(wù)彈性指標(biāo)體系的研究尚處于起步階段。對于財務(wù)彈性和企業(yè)績效之間關(guān)系的研究比較少,對于財務(wù)彈性對上市證券公司經(jīng)營績效的影響研究國內(nèi)沒有相關(guān)文獻。此外,通過對我國上市證券公司的業(yè)務(wù)構(gòu)成及盈利狀況研究發(fā)現(xiàn),證券公司的投資業(yè)務(wù)在證券公司整體業(yè)務(wù)收入中占據(jù)重要地位,且投資收益對證券公司凈利潤影響較大,而投資業(yè)務(wù)活動,特別是短期投資業(yè)務(wù)受自由現(xiàn)金流量影響較大。本文基于此通過構(gòu)建上市證券公司財務(wù)彈性指標(biāo)體系并采用層次分析法和變異指數(shù)法計算得出證券公司財務(wù)彈性指數(shù),然后選取上市證券公司相關(guān)業(yè)績指標(biāo)進行實證分析。研究結(jié)果表明：(1)適度的財務(wù)彈性對我國上市證券公司的績效具有較強的解釋作用,能夠提高我國上市證券公司的財務(wù)業(yè)績和市場業(yè)績(2)證券公司的財務(wù)彈性水平需要保持在適度的范圍內(nèi),過高的財務(wù)彈性會帶來機會成本以及代理成本,反而會降低證券公司的業(yè)績。(3)我國上市證券公司的財務(wù)彈性指數(shù)處于合理范圍之內(nèi),能夠在一定程度上促進上市證券公司業(yè)績。(4)證券市場波動能夠?qū)冃Мa(chǎn)生正面影響,但效果不明顯。(5)董事會規(guī)模和監(jiān)事會規(guī)模反而影響上市證券公司業(yè)績提升。基于本文的研究結(jié)果,從財務(wù)彈性優(yōu)化、業(yè)務(wù)發(fā)展、公司治理等方面提出優(yōu)化我國上市證券公司經(jīng)營績效的具體策略。
【關(guān)鍵詞】：證券公司 財務(wù)彈性 經(jīng)營績效 實證研究
【學(xué)位授予單位】：陜西科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-10
• 1 緒論10-14
• 1.1 研究背景及意義10-11
• 1.1.1 研究背景10
• 1.1.2 選題意義10-11
• 1.2 研究內(nèi)容、研究方法及主要框架11-13
• 1.2.1 研究內(nèi)容11-12
• 1.2.2 研究方法12-13
• 1.3 本文的創(chuàng)新點13-14
• 2 理論基礎(chǔ)與文獻綜述14-20
• 2.1 理論基礎(chǔ)14-15
• 2.1.1 自由現(xiàn)金流量14
• 2.1.2 委托代理理論14-15
• 2.1.3 權(quán)衡理論15
• 2.2 國內(nèi)外文獻綜述15-20
• 2.2.1 國外文獻綜述15-17
• 2.2.2 國內(nèi)文獻綜述17-19
• 2.2.3 國內(nèi)外研究述評19-20
• 3 財務(wù)彈性與我國上市證券公司經(jīng)營特征分析20-35
• 3.1 財務(wù)彈性分析20-25
• 3.1.1 財務(wù)彈性概念的界定20-21
• 3.1.2 保持財務(wù)彈性的動機21-22
• 3.1.3 財務(wù)彈性的特征22-24
• 3.1.4 財務(wù)彈性的來源24-25
• 3.2 我國上市證券公司經(jīng)營特征分析25-32
• 3.2.1 我國上市證券公司的地位及作用25-26
• 3.2.2 我國上市證券公司經(jīng)營業(yè)務(wù)分析26-30
• 3.2.3 我國上市證券公司盈利能力現(xiàn)狀分析30-31
• 3.2.4 我國上市證券公司盈利能力存在的問題31-32
• 3.3 財務(wù)彈性對上市證券公司影響分析32-35
• 3.3.1 財務(wù)彈性對于企業(yè)發(fā)展的作用分析32-33
• 3.3.2 財務(wù)彈性對上市證券公司績效影響機理33-35
• 4 我國上市證券公司財務(wù)彈性指數(shù)構(gòu)建35-41
• 4.1 財務(wù)彈性指數(shù)構(gòu)建的基本思路35
• 4.2 財務(wù)彈性指標(biāo)選擇及分類35-36
• 4.3 財務(wù)彈性綜合指數(shù)構(gòu)建分析36-41
• 4.3.1 層次分析法與變異系數(shù)法的基本原理36-38
• 4.3.2 財務(wù)彈性綜合指數(shù)構(gòu)建38-41
• 5 財務(wù)彈性下我國上市證券公司經(jīng)營績效實證分析41-51
• 5.1 研究設(shè)計與模型設(shè)定41-45
• 5.1.1 研究假設(shè)41-42
• 5.1.2 樣本選取與數(shù)據(jù)來源42
• 5.1.3 變量選取與模型設(shè)定42-45
• 5.2 回歸分析45-51
• 5.2.1 變量描述性統(tǒng)計45-46
• 5.2.2 變量相關(guān)性分析46-47
• 5.2.3 變量的平穩(wěn)性檢驗47-48
• 5.2.4 回歸分析48-51
• 6 結(jié)論及建議51-55
• 6.1 研究結(jié)論51
• 6.2 政策建議51-53
• 6.3 本文研究成果及不足53-55
• 6.3.1 本文研究成果53
• 6.3.2 本文研究不足及局限性53-55
• 致謝55-57
• 參考文獻57-61
• 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文目錄61-62

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5 張玖s，

本文編號：465017