本文關(guān)鍵詞：A股市場(chǎng)多因子量化選股研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：量化選股的概念在國(guó)外興起的很早,但在中國(guó)市場(chǎng)它起步較晚也發(fā)展的較為緩慢,中國(guó)市場(chǎng)的量化選股大多還是證券公司自身內(nèi)部的研究,學(xué)者們關(guān)于它的研究和運(yùn)用少之又少。2014年7月我國(guó)A股市場(chǎng)牛市啟動(dòng),投資者的熱情也日漸高漲,但隨著2015年6月股票市場(chǎng)行情的下行,人們逐漸恢復(fù)冷靜,量化選股又再一次回到投資者的視線內(nèi)。多因子選股是量化選股最常用也是最為穩(wěn)定、有效的模型之一,無論在國(guó)內(nèi)還是世界投資界,多因子模型都是投資者研究和使用最多的模型。首先,本文介紹了多因子選股的基本內(nèi)涵、特點(diǎn)、以及多因子模型的基本程序和基本策略,使得讀者能夠?qū)Χ嘁蜃舆x股有個(gè)清晰直觀的了解;其次,本文將影響上市公司股票的因子分為四個(gè)大方面,從中挑選出17個(gè)簡(jiǎn)單易查的候選因子,并對(duì)2005年1月到2015年12月之間A股市場(chǎng)上月交易數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)報(bào)表中的季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行有效的滯后處理,結(jié)合有效因子的檢驗(yàn)步驟,篩選出4個(gè)有效因子;再次我們通過相關(guān)性檢驗(yàn)并設(shè)定有效閥值,對(duì)有效因子的冗余性進(jìn)行檢驗(yàn),發(fā)現(xiàn)文章所篩選的4個(gè)有效因子均不冗余,即得到了市凈率、市盈率、換手率以及凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率四個(gè)有效且不冗余因子;最后,我們建立了基于等權(quán)重打分的Z評(píng)分模型,對(duì)投資組合進(jìn)行實(shí)證分析,得出了在我國(guó)股票組合以55個(gè)一組為最優(yōu),運(yùn)用2012年1月到2015年12月A股市場(chǎng)上的數(shù)據(jù)為樣本外檢驗(yàn)期,對(duì)我們所選因子進(jìn)行了檢驗(yàn),并通過累計(jì)收益率、超額年化復(fù)合收益率、夏普比率以及取得正收益的概率等指標(biāo)對(duì)模型進(jìn)行了評(píng)價(jià)。多因子選股模型的運(yùn)用,削弱了個(gè)人投資者在資本市場(chǎng)上的弱勢(shì)狀態(tài),避免了一些情緒投資的出現(xiàn),對(duì)我國(guó)量化投資的發(fā)展起到了積極的促進(jìn)作用。但本文的研究還存在著許多不足之處,例如對(duì)因子考慮不夠周全,宏觀經(jīng)濟(jì)和期貨期權(quán)市場(chǎng)的因子沒有加以考慮分析,對(duì)于文中四個(gè)方面的因子也只是選取了部分進(jìn)行分析等。在接下來的工作中,我們還需對(duì)這些不足之處進(jìn)行改進(jìn),以期望能夠?qū)⒍嘁蜃舆x股真正應(yīng)用到日常投資中來。
【關(guān)鍵詞】：多因子 有效性檢驗(yàn) 選股模型
【學(xué)位授予單位】：山西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要6-7
• ABSTRACT7-12
• 第1章 緒論12-22
• 1.1 研究背景和意義12-13
• 1.1.1 研究背景12-13
• 1.1.2 研究意義13
• 1.2 國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)綜述13-21
• 1.2.1 國(guó)外研究文獻(xiàn)綜述13-17
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)研究文獻(xiàn)綜述17-20
• 1.2.3 文獻(xiàn)述評(píng)20-21
• 1.3 研究方法、思路與創(chuàng)新點(diǎn)21-22
• 1.3.1 研究方法21
• 1.3.2 研究思路21
• 1.3.3 創(chuàng)新點(diǎn)21-22
• 第2章 多因子量化選股的一般機(jī)理22-30
• 2.1 多因子量化選股22-24
• 2.1.1 多因子量化選股的基本內(nèi)涵22
• 2.1.2 多因子量化選股的基本特點(diǎn)22-23
• 2.1.3 多因子量化選股的優(yōu)勢(shì)23
• 2.1.4 多因子量化選股的基本策略23-24
• 2.2 多因子量化選股的基本程序24-27
• 2.2.1 候選因子24
• 2.2.2 候選因子有效性檢測(cè)24-25
• 2.2.3 冗余因子的檢測(cè)25
• 2.2.4 多因子量化選股的一般模型25-27
• 2.3 多因子量化選股的績(jī)效評(píng)價(jià)27-29
• 2.3.1 收益率評(píng)價(jià)指標(biāo)27
• 2.3.2 風(fēng)險(xiǎn)度評(píng)價(jià)指標(biāo)27-29
• 2.3.3 戰(zhàn)勝基準(zhǔn)頻率29
• 2.4 小結(jié)29-30
• 第3章 A股市場(chǎng)量化選股有效因子的確定30-39
• 3.1 數(shù)據(jù)的選取和處理30-33
• 3.1.1 數(shù)據(jù)的選取30-32
• 3.1.2 滯后處理32-33
• 3.2 因子的選取33-35
• 3.3 統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)與實(shí)證結(jié)果分析35-38
• 3.3.1 多因子有效性的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)35-36
• 3.3.2 有效但冗余因子的剔除36-37
• 3.3.3 結(jié)果分析37-38
• 3.4 小結(jié)38-39
• 第4章 A股市場(chǎng)多因子量化選股模型的建立及評(píng)價(jià)39-48
• 4.1 模型及其參數(shù)的確立39-43
• 4.1.1 模型的建立39
• 4.1.2 組合規(guī)模39-41
• 4.1.3 投資周期41-42
• 4.1.4 投資組合的構(gòu)建42-43
• 4.2 模型的評(píng)價(jià)43-47
• 4.2.1 單一因子模型選股能力評(píng)價(jià)43-44
• 4.2.2 多因子選股模型選股能力評(píng)價(jià)44-45
• 4.2.3 綜合評(píng)價(jià)45-47
• 4.3 小結(jié)47-48
• 第5章 結(jié)論與展望48-51
• 5.1 結(jié)論48-49
• 5.2 不足49
• 5.3 展望49-51
• 參考文獻(xiàn)51-54
• 致謝54-55
• 攻讀博/碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文和其它科研情況55-56

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫 前3條

1 殷鑫;鄭豐;崔積鈺;趙莊;;基于價(jià)值投資的Piotroski選股策略實(shí)證研究[J];時(shí)代金融;2012年23期

2 王程;;中國(guó)股市價(jià)值策略實(shí)證研究[J];世界經(jīng)濟(jì)文匯;2005年06期

3 林斗志;價(jià)值投資在我國(guó)股市表現(xiàn)的實(shí)證分析[J];財(cái)經(jīng)科學(xué);2004年S1期

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前7條

1 朱世清;多因子選股模型的構(gòu)建與應(yīng)用[D];山東財(cái)經(jīng)大學(xué);2015年

2 王昭棟;多因子選股模型在中國(guó)股票市場(chǎng)的實(shí)證分析[D];山東大學(xué);2014年

3 張利平;基于多因子模型的量化選股[D];河北經(jīng)貿(mào)大學(xué);2014年

4 江方敏;基于多因子量化模型的A股投資組合選股分析[D];西南交通大學(xué);2013年

5 鄒運(yùn);基于遺傳算法的風(fēng)格選股模型研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

6 劉毅;因子選股模型在中國(guó)市場(chǎng)的實(shí)證研究[D];復(fù)旦大學(xué);2012年

7 王小龍;多因子定價(jià)模型理論及在中國(guó)股票市場(chǎng)的檢驗(yàn)[D];武漢大學(xué);2005年

  本文關(guān)鍵詞：A股市場(chǎng)多因子量化選股研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

，

本文編號(hào)：452320