發(fā)布時(shí)間：2017-06-09 07:36

  本文關(guān)鍵詞：中證500股指期貨跨期套利實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：20世紀(jì)70年代,石油危機(jī)、布雷頓森林體系瓦解等事件使得世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展很不穩(wěn)定。金融市場(chǎng)也受到了很大的影響,利率波動(dòng)很大,股票價(jià)格也大幅波動(dòng)。金融市場(chǎng)的投資者非常需要一種金融工具來(lái)幫助他們規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn)。股票價(jià)格指數(shù)期貨就是在這樣的背景下產(chǎn)生的。股指期貨在市場(chǎng)中起著價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理及資產(chǎn)配置等重要功能。本文選取2015年7月20日至2015年7月31日期間,中證500股指期貨IC1508和IC1509兩合約的5分鐘高頻數(shù)據(jù)作為研究對(duì)象。合約間價(jià)差的統(tǒng)計(jì)套利以價(jià)差向均值回復(fù)為基礎(chǔ)。由于各種因素的影響,價(jià)差均值回復(fù)的中樞是在不斷變動(dòng)的。本文使用AR模型來(lái)描述價(jià)差的變動(dòng)。與一般金融時(shí)間序列一樣,價(jià)差的波動(dòng)表現(xiàn)出條件異方差性的特點(diǎn),本文選用TARCH模型來(lái)消除價(jià)差波動(dòng)的條件異方差性,提高參數(shù)估計(jì)的有效性。由此建立新的跨期套利策略。為了說(shuō)明新的策略的優(yōu)越性,本文將新策略與基于固定均值的策略進(jìn)行了對(duì)比,發(fā)現(xiàn)無(wú)論是在樣本期內(nèi)還是在樣本期外,新策略都要優(yōu)于基于固定均值的策略。新構(gòu)建的策略不僅在樣本期內(nèi)取得了很好的收益,而且在樣本期外的一段時(shí)間內(nèi)也取得了較高的收益。本文不僅建立了新的交易策略,還對(duì)該策略的程序化進(jìn)行了初步的探索,給出了新的交易策略在國(guó)內(nèi)主流程序化交易平臺(tái)-交易開(kāi)拓者中的程序代碼。最后本文還以新策略在樣本期的表現(xiàn)為例,研究了影響交易收益的重要因素保證金比率、傭金費(fèi)率和滑點(diǎn)對(duì)交易收益的影響。
【關(guān)鍵詞】：股指期貨 跨期套利 TARCH
【學(xué)位授予單位】：河北金融學(xué)院
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F224;F724.5
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-10
• 第1章 緒論10-15
• 1.1 研究背景10-11
• 1.2 研究目的和意義11
• 1.2.1 研究目的11
• 1.2.2 研究意義11
• 1.3 文獻(xiàn)綜述11-13
• 1.4 研究框架及方法13-14
• 1.4.1 研究框架13-14
• 1.4.2 研究方法14
• 1.5 創(chuàng)新點(diǎn)14-15
• 第2章 股指期貨跨期套利相關(guān)知識(shí)15-24
• 2.1 股指期貨套利15-18
• 2.1.1 股指期貨的發(fā)展15-16
• 2.1.2 股指期貨市場(chǎng)基本制度16-17
• 2.1.3 股指期貨的功能17
• 2.1.4 股指期貨套利的種類17-18
• 2.2 中證500股指期貨合約簡(jiǎn)介18-20
• 2.2.1 中證500指數(shù)18-19
• 2.2.2 中證500股指期貨19-20
• 2.3 統(tǒng)計(jì)套利20-21
• 2.3.1 統(tǒng)計(jì)套利的優(yōu)點(diǎn)20
• 2.3.2 統(tǒng)計(jì)套利的局限20-21
• 2.4 條件異方差模型簡(jiǎn)介21-22
• 2.4.1 ARCH模型21
• 2.4.2 GARCH模型21-22
• 2.4.3 TARCH模型22
• 2.5 程序化交易簡(jiǎn)介22-24
• 2.5.1 程序化交易發(fā)展?fàn)顩r22-23
• 2.5.2 程序化交易的優(yōu)勢(shì)23-24
• 第3章 基于固定均值的跨期套利策略24-31
• 3.1 交易策略的構(gòu)建24-26
• 3.1.1 樣本數(shù)據(jù)的選取24-25
• 3.1.2 基于固定均值的跨期套利思路25
• 3.1.3 建立交易策略25-26
• 3.2 基于固定均值的跨期套利策略實(shí)踐26-31
• 3.2.1 交易開(kāi)拓者軟件簡(jiǎn)介26
• 3.2.2 基于固定均值的跨期套利策略程序代碼26-28
• 3.2.3 基于固定均值的跨期套利策略的性能測(cè)試報(bào)告28-30
• 3.2.4 基于固定均值的跨期套利策略的回測(cè)交易結(jié)果簡(jiǎn)析30-31
• 第4章 基于AR-TARCH的跨期套利策略31-47
• 4.1 兩合約時(shí)間序列分析31-35
• 4.1.1 兩合約的時(shí)間序列圖分析31-32
• 4.1.2 兩合約時(shí)間序列的平穩(wěn)性32-33
• 4.1.3 兩合約時(shí)間序列的協(xié)整關(guān)系33-35
• 4.2 建立跨期套利模型35-40
• 4.2.1 兩合約價(jià)差的平穩(wěn)性35-36
• 4.2.2 兩合約價(jià)差的自相關(guān)性36-37
• 4.2.3 跨期套利模型的構(gòu)建37-40
• 4.3 交易策略設(shè)計(jì)40-43
• 4.3.1 開(kāi)倉(cāng)信號(hào)41
• 4.3.2 平倉(cāng)信號(hào)41
• 4.3.3 止損信號(hào)41-43
• 4.4 基于AR-TARCH的跨期套利策略實(shí)踐43-47
• 4.4.1 交易策略程序代碼43-44
• 4.4.2 基于AR-TARCH的跨期套利策略的性能測(cè)試報(bào)告44-46
• 4.4.3 基于AR-TARCH策略的回測(cè)交易結(jié)果簡(jiǎn)析46-47
• 第5章 兩種交易策略的對(duì)比及分析47-56
• 5.1 兩種交易策略的對(duì)比47-51
• 5.1.1 樣本期回測(cè)主要技術(shù)指標(biāo)的對(duì)比分析47-48
• 5.1.2 交易策略的可靠性分析48-51
• 5.2 對(duì)AR-TARCH模型適用性的進(jìn)一步驗(yàn)證51-52
• 5.3 影響交易收益的重要影響因素分析52-56
• 5.3.1 保證金比率52-53
• 5.3.2 交易傭金率53-54
• 5.3.3 滑點(diǎn)54-56
• 總結(jié)與展望56-58
• 1 研究總結(jié)56-57
• 2 研究展望57-58
• 參考文獻(xiàn)58-60
• 致謝60

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前7條

1 方兆本;王利斌;葉五一;;基于變結(jié)構(gòu)協(xié)整的股指期貨跨期套利[J];北京航空航天大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2015年04期

2 孫德鳳;;滬深300股指期貨的跨期套利[J];中外企業(yè)家;2014年29期

3 李樂(lè);張淳奕;楊之曙;;基于滬深300股指期貨合約的日內(nèi)高頻跨期統(tǒng)計(jì)套利策略[J];清華大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2014年08期

4 何樹(shù)紅;張?jiān)虑?張文;;基于GARCH模型的股指期貨協(xié)整跨期套利實(shí)證研究[J];數(shù)學(xué)的實(shí)踐與認(rèn)識(shí);2013年20期

5 柳慰穎;陳以增;毛亞莉;;基于指數(shù)加權(quán)移動(dòng)平均模型的滬深300協(xié)整跨期套利策略[J];南昌大學(xué)學(xué)報(bào)(理科版);2012年04期

6 李璁;;股指期貨的跨期套利實(shí)證研究[J];西部經(jīng)濟(jì)管理論壇;2011年03期

7 李世偉;;基于協(xié)整理論的滬深300股指期貨跨期套利研究[J];中國(guó)計(jì)量學(xué)院學(xué)報(bào);2011年02期

  本文關(guān)鍵詞：中證500股指期貨跨期套利實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

，

本文編號(hào)：434712