<正>11月以來(lái),美國(guó)大選塵埃落定,美股并沒(méi)有出現(xiàn)特朗普宣稱的"如果我敗選,股市將崩盤(pán)"的走勢(shì),反而以全球市場(chǎng)狂歡的方式歡送"懂王"。9日晚間,美國(guó)又傳來(lái)疫苗超級(jí)利好,美國(guó)輝瑞公司宣布,新冠疫苗的研究有了爆炸性進(jìn)展,可預(yù)防90%的新冠病毒感染。消息一出來(lái),美股、歐洲股市躁動(dòng),郵輪股、酒店股等旅游相關(guān)板塊隨之拉升。當(dāng)日道指期貨在盤(pán)中一度飆漲了1500點(diǎn),原油也暴漲超4%。與此同時(shí),避險(xiǎn)資產(chǎn)紛紛跳水,黃金直線下挫。

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【部分圖文】：

圖二：1997年以來(lái)價(jià)值股與成長(zhǎng)股走勢(shì)對(duì)比

圖一：美國(guó)25個(gè)最大成長(zhǎng)股與GDP比值

圖一：美國(guó)25個(gè)最大成長(zhǎng)股與GDP比值

后市觀點(diǎn)：我們傾向于認(rèn)可摩根大通的觀點(diǎn)，實(shí)際上，從2008年金融危機(jī)以來(lái)，價(jià)值股與成長(zhǎng)股走勢(shì)的剪刀差就越來(lái)越大，這一差距甚至已經(jīng)高過(guò)2000年科網(wǎng)股的泡沫時(shí)期。同時(shí)，美國(guó)25個(gè)最大的成長(zhǎng)股占美國(guó)GDP近2/3，也創(chuàng)造了歷史新高。這樣的趨勢(shì)我們認(rèn)為是不合理且無(wú)法長(zhǎng)久保持的。（見(jiàn)圖一....

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