本文關(guān)鍵詞：基于多尺度DCC-GARCH模型對金融行業(yè)間風(fēng)險關(guān)聯(lián)性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：二十世紀(jì)八十年代以后,隨著金融服務(wù)業(yè)的蓬勃發(fā)展,金融機構(gòu)之間的聯(lián)系愈加緊密。然而,金融機構(gòu)之間關(guān)系的日益復(fù)雜化,不僅促進了金融系統(tǒng)整體的健全化發(fā)展,而且也帶來了加劇金融系統(tǒng)風(fēng)險傳染擴散的可能性。在經(jīng)濟全球化的市場經(jīng)濟時代,金融危機的爆發(fā)已經(jīng)不再拘泥于某一區(qū)域,而是已無法估量的速度席卷全球。在中國,盡管國內(nèi)目前尚未出現(xiàn)內(nèi)部風(fēng)險引發(fā)的大規(guī)模的金融危機,但近些年來國內(nèi)金融系統(tǒng)中的不穩(wěn)定現(xiàn)象已經(jīng)引起人們的警覺。隨著國內(nèi)金融領(lǐng)域行業(yè)間商業(yè)合作愈加頻繁,行業(yè)間風(fēng)險關(guān)聯(lián)性也日益凸顯,因此及時掌握金融行業(yè)間風(fēng)險的動向就顯得極為重要。本文以國內(nèi)支撐金融系統(tǒng)的四大金融行業(yè)：信托行業(yè)、銀行業(yè)、保險行業(yè)以及證券行業(yè)為研究對象,為了能夠全面分析金融各行業(yè)所面臨的風(fēng)險以及行業(yè)間風(fēng)險的動態(tài)關(guān)聯(lián)情況,本文采用小波方法和多元廣義條件異方差模型相結(jié)合的方法進行綜合分析。通過多時間尺度的動態(tài)關(guān)聯(lián)性分析,了解國內(nèi)各金融行業(yè)間風(fēng)險關(guān)聯(lián)的特征,理清國內(nèi)金融各行業(yè)之間風(fēng)險關(guān)聯(lián)的脈絡(luò),以便能夠更深入了解系統(tǒng)性金融風(fēng)險在生成初期的傳導(dǎo)機制,期望能夠在危機生成初期對金融系統(tǒng)進行有效的預(yù)警。通過實證分析最終得到以下結(jié)論：信托、銀行、保險以及證券行業(yè)作為我國金融系統(tǒng)支柱性的四大行業(yè),它們之間存在的相互關(guān)聯(lián)的關(guān)系；并且由于行業(yè)間風(fēng)險關(guān)聯(lián)性會隨著尺度的變化而變化,行業(yè)面臨的風(fēng)險也由于尺度的變化而有不同的形成原因,因此在風(fēng)險控制時,應(yīng)當(dāng)考慮在不同的時間尺度下著眼于不同側(cè)重點進行控制。同時通過實證分析可以確定,在我國金融系統(tǒng)中,銀行是整個系統(tǒng)運轉(zhuǎn)的主要環(huán)節(jié),從風(fēng)險關(guān)聯(lián)的情況來看,一旦銀行出現(xiàn)大幅度動蕩,如果短時間內(nèi)不能解決,可能會帶來巨大金融系統(tǒng)的整體危機。本文內(nèi)容主要分為以下幾個部分：在緒論部分將主要闡述本文選擇以國內(nèi)四大支柱金融行業(yè)為研究對象,以考察各行業(yè)之間關(guān)聯(lián)性為研究目的的背景及意義。同時,也將梳理關(guān)于本文在分析研究中用到的相關(guān)國內(nèi)外文獻。第二部分主要是關(guān)于金融時間序列的波動模型以及小波方法等基本理論的介紹,其中包括ARCH模型、GARCH模型以及波動模型在多元變量上的推廣DDC-GARCH模型。同時還包括包括對于MODWT變換的介紹,以及小波方差和小波相關(guān)系數(shù)分析。在實證分析部分中主要通過對數(shù)據(jù)樣本進行,小波變換、建立DCC-GARCH模型,進行格蘭杰因果檢驗,最終達到關(guān)于四個金融行業(yè)在多尺度下的動態(tài)聯(lián)動性問題的分析目的。最后對于實證分析得到的結(jié)論進行總結(jié)歸納。本文的創(chuàng)新之處在于,在研究對象的選擇上,選擇國內(nèi)金融系統(tǒng)占據(jù)主導(dǎo)地位的四個行業(yè)為研究對象；在樣本數(shù)據(jù)的選擇上采用微觀數(shù)據(jù),選擇代表行業(yè)企業(yè)的數(shù)據(jù)加權(quán)進行關(guān)于行業(yè)問題的分析；在實證分析方面加入小波變換,在多尺度下使用多元廣義條件異方差模型研究動態(tài)關(guān)聯(lián)性問題,以求能夠全面的了解數(shù)據(jù)所夾帶的全部信息,最后以格蘭杰因果檢驗為行業(yè)之間相互關(guān)聯(lián)性的明朗化作以說明,從而保證實證分析的完整性。
【關(guān)鍵詞】：DCC—GARCH模型 多尺度分析 關(guān)聯(lián)性
【學(xué)位授予單位】：東北財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.5
【目錄】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-9
• 1 緒論9-18
• 1.1 研究背景及意義9-10
• 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀10-15
• 1.2.1 基于條件異方差的金融波動關(guān)聯(lián)性的研究10-13
• 1.2.2 金融時間序列的小波分析13-15
• 1.3 研究內(nèi)容及方法15-18
• 1.3.1 研究內(nèi)容15-16
• 1.3.2 研究方法16
• 1.3.3 論文的結(jié)構(gòu)安排16-17
• 1.3.4 本文的創(chuàng)新點及不足17-18
• 2 自回歸條件異方差模型及小波分析的理論介紹18-27
• 2.1 單變量自回歸條件異方差模型18-20
• 2.1.1 ARCH模型結(jié)構(gòu)18-19
• 2.1.2 GARCH模型結(jié)構(gòu)19-20
• 2.2 MVGARCH模型20-23
• 2.2.1 VEGH模型21-22
• 2.2.2 DCC-GARCH模型22-23
• 2.3 小波分析基本理論23-27
• 2.3.1 極大重疊離散小波變換(MODWT)24-25
• 2.3.2 小波方差及小波相關(guān)系數(shù)25-27
• 3 實證分析27-53
• 3.1 數(shù)據(jù)選擇及描述27-32
• 3.1.1 研究對象及數(shù)據(jù)27-29
• 3.1.2 數(shù)據(jù)統(tǒng)計描述29-31
• 3.1.3 小結(jié)31-32
• 3.2 基于小波變換的多尺度金融行業(yè)關(guān)聯(lián)性研究32-40
• 3.2.1 基于MODWT方法變換的金融各行業(yè)日收益率序列描述32-34
• 3.2.2 基于小波方差的金融各行業(yè)收益率分析34-36
• 3.2.3 基于小波互相關(guān)的金融各行業(yè)收益率分析36-39
• 3.2.4 小結(jié)39-40
• 3.3 基于多尺度MV-GARCH的各金融行業(yè)動態(tài)關(guān)聯(lián)性研究40-53
• 3.3.1 各金融行業(yè)收益率的波動性40-42
• 3.3.2 各金融行業(yè)收益率的GARCH模型42-45
• 3.3.3 各金融行業(yè)收益率的MV-GARCH模型45-49
• 3.3.4 各金融行業(yè)收益率的格蘭杰因果檢驗49-52
• 3.3.5 小結(jié)52-53
• 4 總結(jié)53-55
• 參考文獻55-58
• 后記58-59

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本文編號：375347