本文通過構(gòu)建包含家庭住房抵押借款摩擦和銀行貸款摩擦的動態(tài)隨機(jī)一般均衡模型,重點(diǎn)考察了異質(zhì)性沖擊下房價(jià)波動對金融穩(wěn)定的影響。研究發(fā)現(xiàn),房價(jià)上漲會導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)及杠桿率顯著上升,進(jìn)而加劇金融體系的內(nèi)在不穩(wěn)定。為降低房價(jià)波動及維護(hù)金融穩(wěn)定,選取兩類宏觀審慎政策工具進(jìn)行逆周期調(diào)控實(shí)驗(yàn),結(jié)果表明,在住房需求沖擊下,金融管理部門應(yīng)選取貸款價(jià)值比政策,且應(yīng)對房貸積極調(diào)控,而對房價(jià)進(jìn)行中性調(diào)控。在最終產(chǎn)品部門生產(chǎn)率沖擊、房地產(chǎn)部門生產(chǎn)率沖擊及跨期偏好沖擊下,應(yīng)選取資本充足率政策,但對房貸和房價(jià)調(diào)控力度的把握則存在差異。本研究為厘清房價(jià)波動對金融穩(wěn)定的動態(tài)傳導(dǎo)機(jī)制,以及金融管理部門如何選取宏觀審慎政策工具以穩(wěn)定房價(jià)并降低系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)提供了啟示。

【文章頁數(shù)】：19 頁

【文章目錄】：
一、引 言
二、模型設(shè)定
    1.家庭部門
        (1)耐心家庭
        (2)非耐心家庭
    2.商業(yè)銀行
    3.非金融部門
        (1)最終產(chǎn)品生產(chǎn)商
        (2)房地產(chǎn)生產(chǎn)商
        (3)資本品生產(chǎn)商
    4. 沖擊過程
    5. 市場均衡條件
三、參數(shù)校準(zhǔn)及貝葉斯估計(jì)
    (一)參數(shù)校準(zhǔn)
    (二)貝葉斯估計(jì)
四、脈沖響應(yīng)分析
五、宏觀審慎政策實(shí)驗(yàn)及福利分析
六、結(jié)論與啟示



本文編號：3745043