數(shù)字經(jīng)濟(jì)是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最大紅利,與之相適應(yīng)的數(shù)字貨幣迅速成為國際重點(diǎn)關(guān)注話題。本文在探析基于區(qū)塊鏈技術(shù)的數(shù)字貨幣相關(guān)政策和發(fā)展現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上,通過文獻(xiàn)資料系統(tǒng)梳理數(shù)字貨幣的內(nèi)涵、特征、內(nèi)在價值、價格波動規(guī)律和風(fēng)險計(jì)量模型,然后以最典型的私人數(shù)字貨幣比特幣為例,利用GARCH各類模型結(jié)構(gòu)分析數(shù)字貨幣的價格波動特征,并估算數(shù)字貨幣市場風(fēng)險值。結(jié)果顯示數(shù)字貨幣市場價格波動較大,波動具有非正態(tài)性、自相關(guān)性、非對稱和非線性等特征。結(jié)論為我國法定數(shù)字貨幣（DCEP）發(fā)行、流通和回收的政策制定提供數(shù)據(jù)支撐和理論參考。 

【文章頁數(shù)】：11 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)綜述
三、計(jì)量模型
    （一）ARCH模型
    （二）GARCH族模型
四、數(shù)字貨幣收益率波動特征及市場風(fēng)險研究
    （一）數(shù)據(jù)來源及介紹
    （二）波動特征研究
    （三）VaR的計(jì)算和檢驗(yàn)
五、研究結(jié)論與政策啟示
    （一）研究結(jié)論
        1. 數(shù)字貨幣的出現(xiàn)，是貨幣形態(tài)演化的自然結(jié)果，是數(shù)字化、信息化、智能化的產(chǎn)物。
        2. 樣本期間比特幣價格波動的異方差性明顯，收益率波動較大，很明顯作為一種投機(jī)金融商品，由于沒有實(shí)際價值，受投資者情緒影響較大。
        3. 比特幣收益率序列波動較大，存在顯著的異方差性，具有“尖峰厚尾”特征，不符合正態(tài)性假設(shè)，更加符合t分布假設(shè)。
    （二）政策啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3651428