本文關(guān)鍵詞：基于VaR方法的商業(yè)銀行同業(yè)拆借利率風(fēng)險(xiǎn)度量，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：1996年6月,我國(guó)央行開放了銀行間同業(yè)拆借利率,正式揭開了我國(guó)利率的市場(chǎng)化的序幕。之后的將近20年,我國(guó)逐步實(shí)現(xiàn)了利率的多元化和多種利率的市場(chǎng)化。2013年7月,我國(guó)全面開放了國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的貸款利率,此項(xiàng)決策標(biāo)志著我國(guó)已步入全面的利率市場(chǎng)化的時(shí)代。利率市場(chǎng)化對(duì)于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和發(fā)展存在諸多好處,例如可以優(yōu)化資本市場(chǎng)的資源配置,提高我國(guó)金融系統(tǒng)的運(yùn)行效率,同時(shí)也加大了我國(guó)金融機(jī)構(gòu)主體——商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的難度。目前,國(guó)內(nèi)外關(guān)于金融市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的研究,較偏重于風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度層面。本文在研究我國(guó)商業(yè)銀行同業(yè)拆借利率風(fēng)險(xiǎn)管理問題時(shí),遵循“風(fēng)險(xiǎn)分析——風(fēng)險(xiǎn)度量——風(fēng)險(xiǎn)控制”的內(nèi)在邏輯,從現(xiàn)實(shí)分析、理論分析、模型構(gòu)建與實(shí)證研究、結(jié)論分析四個(gè)方面展開,旨在一定程度上完善我國(guó)商業(yè)銀行同業(yè)拆借利率的風(fēng)險(xiǎn)管理體系,推動(dòng)我國(guó)利率市場(chǎng)化的健康發(fā)展。具體來說:首先,基于現(xiàn)實(shí)層面,回顧了我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)的發(fā)展歷程,闡明了上海銀行間同業(yè)拆借利率是我國(guó)應(yīng)用最廣泛的類型,并對(duì)我國(guó)利率利率市場(chǎng)化改革起到了舉足輕重的作用。結(jié)合我國(guó)Shibor的特點(diǎn)及現(xiàn)狀,剖析了Shibor的特征和風(fēng)險(xiǎn)狀況。接著,針對(duì)同業(yè)拆借利率,按照“內(nèi)涵——結(jié)構(gòu)類型——影響因素分析”的邏輯關(guān)系,進(jìn)行了理論分析。隨后,將研究重點(diǎn)轉(zhuǎn)移至風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度問題,構(gòu)建基于不同分布下的ARMA-GARCH模型,并選取了我國(guó)Shibor最新的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究。研究結(jié)果表明,在99%的置信水平下,GARCH族模型都通過了回測(cè)檢驗(yàn),說明GARCH族模型在較高的置信水平下的結(jié)果比較令人滿意,其計(jì)算VaR值的實(shí)際失敗天數(shù)與期望失敗天數(shù)比較接近,對(duì)于Shibor的隔夜拆借數(shù)據(jù),在高置信水平下GARCH模型分析其風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。接著,考慮到VaR方法在極端情況下的不足,提出建立VaR基礎(chǔ)模型來衡量我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)正常狀態(tài)下的利率風(fēng)險(xiǎn),以壓力測(cè)試的方法來補(bǔ)充測(cè)試我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)異常情況下利率風(fēng)險(xiǎn)這樣的風(fēng)險(xiǎn)管理思路。最后,從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度,提出了針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)度量模型、Shibor變化的關(guān)注力度、運(yùn)用衍生工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等方面的設(shè)計(jì)思路和對(duì)策建議。本文可能的創(chuàng)新之處在于:我國(guó)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)度量對(duì)VaR模型有效性的評(píng)價(jià)往往采用單一的kupiec檢驗(yàn),這種檢驗(yàn)通常只能檢測(cè)模型是否準(zhǔn)確而不能判斷模型是否有效。本文在kupiec檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上,基于各個(gè)GARCH模型測(cè)算出的VaR的均值和標(biāo)準(zhǔn)差來測(cè)量其穩(wěn)定性,增強(qiáng)VaR模型在上海銀行間同業(yè)拆借利率風(fēng)險(xiǎn)度量中的完整性和系統(tǒng)性。此外,需要指出的是,由于受到現(xiàn)實(shí)中所能提供數(shù)據(jù)的限制以及論文篇幅有限,本文在實(shí)證分析我國(guó)商業(yè)銀行同業(yè)拆借利率風(fēng)險(xiǎn),以及針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的程序設(shè)計(jì)、對(duì)構(gòu)建體系的評(píng)價(jià)等方面,還存在著不足和未盡之處。隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展與完善,針對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的構(gòu)建與研究在后續(xù)必將得到進(jìn)一步的展開。
【關(guān)鍵詞】：同業(yè)拆借市場(chǎng) 利率風(fēng)險(xiǎn) VaR方法 風(fēng)險(xiǎn)管理
【學(xué)位授予單位】：東華大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F832.2;F224
【目錄】：

• 摘要4-6
• Abstract6-12
• 第1章 緒論12-26
• 1.1 研究背景12-13
• 1.2 研究意義13-15
• 1.2.1 理論意義13-14
• 1.2.2 實(shí)際意義14-15
• 1.3 國(guó)內(nèi)外研究綜述15-21
• 1.3.1 同業(yè)拆借利率風(fēng)險(xiǎn)的研究綜述15-17
• 1.3.1.1 國(guó)外研究綜述15-17
• 1.3.1.2 國(guó)內(nèi)研究綜述17
• 1.3.2 VaR方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)度量的研究17-21
• 1.3.2.1 國(guó)外研究綜述17-18
• 1.3.2.2 國(guó)內(nèi)研究綜述18-21
• 1.4 研究?jī)?nèi)容與研究框架21-24
• 1.4.1 文章的研究?jī)?nèi)容21-22
• 1.4.2 文章的研究框架22-24
• 1.5 研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)24-26
• 1.5.1 研究方法24
• 1.5.2 可能的創(chuàng)新點(diǎn)24-26
• 第2章 我國(guó)同業(yè)拆借利率的現(xiàn)實(shí)分析26-34
• 2.1 我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)的發(fā)展歷程26-27
• 2.2 Shibor的報(bào)價(jià)機(jī)制27-28
• 2.2.1 報(bào)價(jià)團(tuán)銀行27-28
• 2.2.2 期限品種28
• 2.2.3 定價(jià)過程28
• 2.3 Shibor的特點(diǎn)及現(xiàn)狀分析28-33
• 2.3.1 Shibor的特點(diǎn)28-29
• 2.3.2 Shibor的基本走勢(shì)29-30
• 2.3.3 Shibor的交易現(xiàn)狀30-32
• 2.3.4 Shibor的異常波動(dòng)32-33
• 2.4 本章小結(jié)33-34
• 第3章 我國(guó)同業(yè)拆借利率的理論分析34-42
• 3.1 同業(yè)拆借利率的內(nèi)涵34
• 3.2 同業(yè)拆借利率的結(jié)構(gòu)類型34-37
• 3.2.1 同業(yè)拆借市場(chǎng)的參與者34-35
• 3.2.2 同業(yè)拆借利率的形成機(jī)制35-36
• 3.2.3 同業(yè)拆借利率作為基準(zhǔn)利率的作用36-37
• 3.3 同業(yè)拆借利率的影響因素分析37-40
• 3.3.1 貨幣市場(chǎng)資金供求影響37-38
• 3.3.2 央行貨幣政策38-39
• 3.3.3 商業(yè)銀行其它融資途徑39-40
• 3.4 本章小結(jié)40-42
• 第4章 同業(yè)拆借利率風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的方法篩選與模型的構(gòu)建42-54
• 4.1 我國(guó)同業(yè)拆借利率風(fēng)險(xiǎn)度量的方法篩選42-46
• 4.1.1 傳統(tǒng)的利率風(fēng)險(xiǎn)度量方法42-44
• 4.1.2 在險(xiǎn)價(jià)值的VaR法44
• 4.1.3 利率風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度方法的對(duì)比和篩選44-46
• 4.2 商業(yè)銀行同業(yè)拆借利率風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量的模型構(gòu)建46-51
• 4.2.1 VaR的參數(shù)法和非參數(shù)法46-47
• 4.2.2 VaR方法的對(duì)比與選擇47-49
• 4.2.3 ARMA模型的引入49-50
• 4.2.4 利率風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量模型的準(zhǔn)確性檢驗(yàn)50-51
• 4.3 本章小結(jié)51-54
• 第5章 基于VaR的同業(yè)拆借利率風(fēng)險(xiǎn)度量實(shí)證分析54-70
• 5.1 數(shù)據(jù)的選擇和基本處理54-55
• 5.1.1 數(shù)據(jù)的選擇及來源54
• 5.1.2 數(shù)據(jù)的基本處理54-55
• 5.2 數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)55-61
• 5.2.1 正態(tài)性檢驗(yàn)55-56
• 5.2.2 平穩(wěn)性檢驗(yàn)56-57
• 5.2.3 自相關(guān)檢驗(yàn)57-60
• 5.2.4 異方差檢驗(yàn)60-61
• 5.2.5 數(shù)據(jù)規(guī)律總結(jié)61
• 5.3 基于ARMA-GARCH模型的實(shí)證分析61-65
• 5.3.1 ARMA最優(yōu)模型的選擇61-62
• 5.3.2 GARCH最優(yōu)模型的選擇62-65
• 5.4 VaR的計(jì)算65-66
• 5.5 回測(cè)檢驗(yàn)66-68
• 5.6 本章小結(jié)68-70
• 第6章 我國(guó)商業(yè)銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的深入分析70-75
• 6.1 測(cè)試方法的補(bǔ)充：壓力測(cè)試70-71
• 6.2 基于風(fēng)險(xiǎn)控制視角的機(jī)制設(shè)置與對(duì)策建議71-75
• 6.2.1 運(yùn)用恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)度量模型71-72
• 6.2.2 加強(qiáng)對(duì)Shibor變化的關(guān)注力度72
• 6.2.3 恰當(dāng)?shù)剡\(yùn)用衍生工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)72
• 6.2.4 建立利率風(fēng)險(xiǎn)管理數(shù)據(jù)庫72-73
• 6.2.5 建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制73
• 6.2.6 加快銀行的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型73-75
• 結(jié)論75-77
• 參考文獻(xiàn)77-80
• 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)位論文80-82
• 致謝82-83
• 東華大學(xué)碩士學(xué)位論文答辯委員會(huì)成員名單83

【參考文獻(xiàn)】

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5 郭長(zhǎng)梅;銀行間同業(yè)拆借利率走勢(shì)的統(tǒng)計(jì)分析[D];山東大學(xué);2014年

6 張茵;上海銀行間同業(yè)拆借利率影響因素的研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2014年

7 何堤;上海銀行間同業(yè)拆借利率的風(fēng)險(xiǎn)度量研究[D];云南師范大學(xué);2013年

8 王健;我國(guó)商業(yè)銀行同業(yè)拆借利率風(fēng)險(xiǎn)的VaR度量研究[D];貴州財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

  本文關(guān)鍵詞：基于VaR方法的商業(yè)銀行同業(yè)拆借利率風(fēng)險(xiǎn)度量，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：364841