發(fā)布時(shí)間：2022-01-20 10:43

　　為解決日本經(jīng)濟(jì)低迷的難題,日本銀行實(shí)施了相機(jī)選擇性的貨幣政策。運(yùn)用TVP-SV-VAR模型分析相機(jī)選擇性貨幣政策對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的影響,得出以下結(jié)論:在2014年第四季度、2016年第一季度和2016年第三季度這三個(gè)時(shí)變點(diǎn),作為相機(jī)選擇性貨幣政策的"通過(guò)國(guó)債收益率曲線調(diào)節(jié),壓低國(guó)債長(zhǎng)期利率政策"對(duì)日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響基本相同;"擴(kuò)大對(duì)交易型開(kāi)放式指數(shù)基金和日本房地產(chǎn)投資信托基金的購(gòu)買(mǎi)數(shù)量政策"對(duì)日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響基本相同;"擴(kuò)大對(duì)商業(yè)票據(jù)和公司債券的購(gòu)買(mǎi)數(shù)量政策"對(duì)日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響基本相同;"調(diào)節(jié)短期利率政策"對(duì)日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響基本相同。 

【文章來(lái)源】：亞太經(jīng)濟(jì). 2019,(06)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：11 頁(yè)

【部分圖文】：

圖2 日本銀行對(duì)國(guó)債持有金額的增長(zhǎng)率對(duì)日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的脈沖響應(yīng)

所謂Geweke值 ,即CD 統(tǒng)計(jì)量,由Gewake提出,主要用于檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷墓烙?jì)效果,5%的置信水平對(duì)應(yīng)的臨界值為1.96。上表中,所有Geweke值均小于1.96,不能拒絕收斂于后驗(yàn)分布的原假設(shè)。在本實(shí)驗(yàn)中,可以判定,馬爾科夫鏈?zhǔn)鞘諗康�。無(wú)效因子用于判定不相關(guān)樣本的個(gè)數(shù),其值越小,越能說(shuō)明模型的估計(jì)效果越好。上表中,所有無(wú)效因子值均在40以下,在本實(shí)驗(yàn)中,可以判定,抽樣是有效的。由上圖可見(jiàn),在剔除預(yù)燒樣本后,樣本的自相關(guān)系數(shù)大體呈現(xiàn)平穩(wěn)收斂態(tài)勢(shì),模擬路徑大體呈現(xiàn)出聚類(lèi)波動(dòng)態(tài)勢(shì),說(shuō)明MCMC抽樣有效。

圖3 日本銀行對(duì)交易型開(kāi)放式指數(shù)基金和日本房地產(chǎn)投資信托基金持有金額的增長(zhǎng)率對(duì)日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的脈沖響應(yīng)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]基于SV-TVP-VAR的中國(guó)貨幣政策對(duì)大宗商品價(jià)格的影響[J]. 陳瑤雯,范祚軍,鄭丹丹.  國(guó)際金融研究. 2019(03)
[2]日本銀行的量化寬松“新政”:特征、背景及其面臨的挑戰(zhàn)[J]. 李曉,王晗.  國(guó)際經(jīng)濟(jì)評(píng)論. 2017(03)
[3]人民幣匯率變動(dòng)的價(jià)格傳遞效應(yīng)——基于TVP-SV-VAR模型的實(shí)證檢驗(yàn)[J]. 潘長(zhǎng)春.  國(guó)際貿(mào)易問(wèn)題. 2017(04)



本文編號(hào)：3598679