本文利用2000-2017年間全球87個經(jīng)濟體的宏觀審慎政策和微觀企業(yè)銀團貸款數(shù)據(jù),從微觀企業(yè)融資的視角檢驗了宏觀審慎政策的有效性。研究發(fā)現(xiàn):第一,宏觀審慎政策會顯著影響企業(yè)銀團貸款。其中,新興及發(fā)展中經(jīng)濟體實施貸款與價值比率上限和債務與收入比率等針對借款人的宏觀審慎政策,不僅顯著增加企業(yè)銀團貸款額度,還顯著增加企業(yè)銀團貸款利率;而成熟經(jīng)濟體實施針對借款人的宏觀審慎政策僅在一定程度上增加企業(yè)銀團貸款額度。成熟經(jīng)濟體實施動態(tài)撥備、逆周期資本緩沖、杠桿率要求等針對金融機構(gòu)的宏觀審慎政策,會顯著增加企業(yè)銀團貸款額度和貸款期限,但新興及發(fā)展中經(jīng)濟體實施針對金融機構(gòu)的宏觀審慎政策對企業(yè)融資的影響較弱。第二,宏觀審慎政策具有顯著的溢出效應。其中,牽頭行所在經(jīng)濟體實施針對借款人的宏觀審慎政策,顯著降低新興及發(fā)展中經(jīng)濟體和成熟經(jīng)濟體中企業(yè)銀團貸款額度。牽頭行所在經(jīng)濟體實施針對金融機構(gòu)的宏觀審慎政策,會顯著降低成熟經(jīng)濟體企業(yè)銀團貸款利率、貸款額度和貸款期限,但對新興及發(fā)展中經(jīng)濟體企業(yè)銀團貸款溢出效應較低�；诖�,文章對完善我國宏觀審慎政策提出了幾點建議。 

【文章來源】：上海金融. 2019,(11)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：15 頁

【部分圖文】：

圖12000年至2017年全球經(jīng)濟體實施宏觀審慎政策的情況（單位：個）

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3433706