發(fā)布時間：2021-06-09 23:36

　　本文通過構建擴展的GARCH模型,探討了人民幣匯率中間價形成機制、宏觀經(jīng)濟基本面及央行調控等因素對人民幣匯率中間價變動的影響。研究結果表明:在岸和離岸市場人民幣即期匯率、人民幣匯率指數(shù)及逆周期因子對中間價波動均有顯著影響。宏觀經(jīng)濟基本面上,通貨膨脹率上升和中美兩國利差收窄均會加劇中間價波動幅度,而外匯儲備的回升和持續(xù)的貿易順差對中間價形成有效支撐。央行調控方面對中間價變動的影響十分有限。此外,CFETS指數(shù)、美元指數(shù)以及VIX指數(shù)對人民幣匯率中間價變動不存在非對稱效應。 

【文章來源】：中南財經(jīng)政法大學學報. 2019,(06)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻綜述
三、模型設定與變量選取
    (一)模型設定
    (二)變量選取
        1.人民幣匯率中間價形成機制方面因素。
        2.宏觀經(jīng)濟基本面因素。
        3.央行調控方面因素。
四、實證結果分析
    (一)中間價變動的影響因素分析
    (二)非對稱性檢驗
五、結論和政策建議



本文編號：3221550