本文通過構(gòu)建擴(kuò)展的GARCH模型,探討了人民幣匯率中間價形成機(jī)制、宏觀經(jīng)濟(jì)基本面及央行調(diào)控等因素對人民幣匯率中間價變動的影響。研究結(jié)果表明:在岸和離岸市場人民幣即期匯率、人民幣匯率指數(shù)及逆周期因子對中間價波動均有顯著影響。宏觀經(jīng)濟(jì)基本面上,通貨膨脹率上升和中美兩國利差收窄均會加劇中間價波動幅度,而外匯儲備的回升和持續(xù)的貿(mào)易順差對中間價形成有效支撐。央行調(diào)控方面對中間價變動的影響十分有限。此外,CFETS指數(shù)、美元指數(shù)以及VIX指數(shù)對人民幣匯率中間價變動不存在非對稱效應(yīng)。 

【文章來源】：中南財經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報. 2019,(06)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)綜述
三、模型設(shè)定與變量選取
    (一)模型設(shè)定
    (二)變量選取
        1.人民幣匯率中間價形成機(jī)制方面因素。
        2.宏觀經(jīng)濟(jì)基本面因素。
        3.央行調(diào)控方面因素。
四、實證結(jié)果分析
    (一)中間價變動的影響因素分析
    (二)非對稱性檢驗
五、結(jié)論和政策建議



本文編號：3221550