基于中觀網(wǎng)絡(luò)社群視角,研究網(wǎng)絡(luò)社群成員變動(dòng)對(duì)風(fēng)投機(jī)構(gòu)投資績(jī)效的影響。運(yùn)用CVSource數(shù)據(jù)庫(kù)搜集2000～2014年的相關(guān)數(shù)據(jù),研究發(fā)現(xiàn):①網(wǎng)絡(luò)社群成員變動(dòng)對(duì)風(fēng)投機(jī)構(gòu)投資績(jī)效存在倒U型影響,即當(dāng)成員變動(dòng)處于中等水平時(shí),風(fēng)投機(jī)構(gòu)的投資績(jī)效最好;②相對(duì)于網(wǎng)絡(luò)社群內(nèi)邊緣位置的風(fēng)投機(jī)構(gòu),核心位置的風(fēng)投機(jī)構(gòu)能從適度成員變動(dòng)中獲得更多收益,投資績(jī)效更好;③相對(duì)于高可達(dá)性網(wǎng)絡(luò)中的風(fēng)投機(jī)構(gòu),低可達(dá)性網(wǎng)絡(luò)中的風(fēng)投機(jī)構(gòu)能從適度成員變動(dòng)中獲得更多收益,投資績(jī)效更好。 

【文章來(lái)源】：管理學(xué)報(bào). 2019,16(10)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：13 頁(yè)

【部分圖文】：

圖１網(wǎng)絡(luò)社群成員變動(dòng)對(duì)風(fēng)投機(jī)構(gòu)成功ＩＰＯ退出的影響

未來(lái)非常值得探索的方向之一。在模型４和模型８中，將所有變量放在一起進(jìn)行檢驗(yàn)，回歸分析結(jié)果依舊支持本研究的所有假設(shè)。本研究繪制了圖１～圖３，用以直觀展示上述實(shí)證分析結(jié)果。限于篇幅，下文只展示網(wǎng)絡(luò)社群成員變動(dòng)對(duì)風(fēng)投機(jī)構(gòu)成功ＩＰＯ退出的影響。圖１網(wǎng)絡(luò)社群成員變動(dòng)對(duì)風(fēng)投機(jī)構(gòu)成功ＩＰＯ退出的影響４．３進(jìn)一步分析與內(nèi)生性討論４．３．１進(jìn)一步分析依據(jù)上文檢驗(yàn)結(jié)果可得如下邏輯推論：成員變動(dòng)可以為網(wǎng)絡(luò)社群帶來(lái)更多異質(zhì)性資源。圖２風(fēng)投機(jī)構(gòu)在社群中位置的調(diào)節(jié)作用圖３網(wǎng)絡(luò)可達(dá)性的調(diào)節(jié)作用然而，在實(shí)踐中經(jīng)�？匆�(jiàn)“物以類聚”的情況發(fā)生，如果成員變動(dòng)在資源角度遵循“物以類聚”的準(zhǔn)則，那么具有相似資源背景的風(fēng)投機(jī)構(gòu)更容易出現(xiàn)在同一個(gè)社群之中，成員變動(dòng)帶來(lái)異質(zhì)性資源的作用可能非常有限。為了驗(yàn)證本研究的推論，提升邏輯嚴(yán)謹(jǐn)性，并為“成員變動(dòng)究竟以物以類聚為主導(dǎo)，還是以帶來(lái)異質(zhì)性資源為主導(dǎo)”這一問(wèn)題給出相對(duì)直接證據(jù)，本部分從資源角度進(jìn)行如下兩項(xiàng)檢驗(yàn)。（１）直接檢驗(yàn)成員變動(dòng)前后網(wǎng)絡(luò)社群內(nèi)資源異質(zhì)性程度是否變化網(wǎng)絡(luò)社群成員的資源異質(zhì)性水平的測(cè)度方法已在研究設(shè)計(jì)部分做過(guò)介紹，本研究依舊采用投資行業(yè)ＨＨＩ、投資階段ＨＨＩ、投資區(qū)域ＨＨＩ對(duì)資源的異質(zhì)性水平進(jìn)行測(cè)度。需要指出的是，ＨＨＩ越大，說(shuō)明資源同質(zhì)性越高，資源異質(zhì)性越低。配對(duì)樣本Ｔ檢驗(yàn)的結(jié)果顯示，成員變動(dòng)后投資行業(yè)ＨＨＩ、投資階段ＨＨＩ、投資區(qū)域ＨＨＩ均比成員變動(dòng)前低，說(shuō)明成員變動(dòng)后社群內(nèi)的資

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3221479