在利率市場(chǎng)化的大趨勢(shì)下,無(wú)論是在銀行間同業(yè)市場(chǎng)還是在證券交易市場(chǎng),各種利率衍生創(chuàng)新工具接踵而出,交易規(guī)模成倍擴(kuò)大。對(duì)商業(yè)銀行利率衍生品定價(jià)的研究亟待加強(qiáng)。本文首先對(duì)利率衍生品定價(jià)理論加以評(píng)述,接著對(duì)利率衍生品的模型以重點(diǎn)研究,在分析利率衍生品類型及其現(xiàn)金流特性的基礎(chǔ)上,利用衍生品定價(jià)的統(tǒng)一框架模型,確定了不同類型利率衍生品的定價(jià)邊界。通過比較研究均衡期限結(jié)構(gòu)模型和無(wú)套利期限結(jié)構(gòu)模型優(yōu)劣的基礎(chǔ)上,得出應(yīng)當(dāng)以無(wú)套利期限結(jié)構(gòu)模型來(lái)為商業(yè)銀行利率衍生品定價(jià)。在現(xiàn)有的市場(chǎng)條件下,Hull-White模型作為無(wú)套利利率期限結(jié)構(gòu)模型,由于其優(yōu)良的解析性質(zhì),完備的定價(jià)理論,穩(wěn)定的定價(jià)結(jié)果,可較好的利用于商業(yè)銀行利率衍生品定價(jià)。然后,本文利用中國(guó)銀行間國(guó)債市場(chǎng)的交易數(shù)據(jù)來(lái)加以實(shí)證研究,研究表明,銀行間債券市場(chǎng)具有兩方面特征,一是隨著資本市場(chǎng)廣度和深度的不斷演進(jìn),模型定價(jià)結(jié)果與債券發(fā)行價(jià)格之間的差距越來(lái)越小,銀行間債券市場(chǎng)的定價(jià)效率不斷上升；二是可贖回型債券與可回售型債券相比,可贖回債券長(zhǎng)期被高估,而可回售債券長(zhǎng)期被低估,市場(chǎng)更青睞可贖回型債券,并未認(rèn)識(shí)到可回售型債券的優(yōu)勢(shì)之處。通過對(duì)定價(jià)模型的敏感性分析... 

【文章來(lái)源】：湖南大學(xué)湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：60 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
插圖索引
附表索引
第1章 緒論
    1.1 選題背景與意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 選題意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 利率衍生品定價(jià)研究綜述
        1.2.2 中國(guó)利率衍生品定價(jià)研究現(xiàn)狀評(píng)述
    1.3 技術(shù)路線和研究?jī)?nèi)容
第2章 商業(yè)銀行利率衍生品定價(jià)理論與模型
    2.1 商業(yè)銀行利率衍生品的類型
    2.2 商業(yè)銀行利率衍生品定價(jià)的基本原理和框架
        2.2.1 利率衍生品定價(jià)的無(wú)套利原理
        2.2.2 利率衍生品定價(jià)的統(tǒng)一框架
    2.3 各類型利率衍生品定價(jià)的邊界
        2.3.1 利率水平型
        2.3.2 資產(chǎn)標(biāo)的型
    2.4 Hull-White模型應(yīng)用于利率衍生品定價(jià)的優(yōu)勢(shì)
        2.4.1 均衡模型
        2.4.2 無(wú)套利模型
        2.4.3 均衡定價(jià)模型和無(wú)套利定價(jià)模型的比較
        2.4.4 Hull-White模型的定價(jià)優(yōu)勢(shì)
第3章 Hull-White定價(jià)模型的解析性質(zhì)與估計(jì)方法
    3.1 Hull-White模型的解析性質(zhì)
    3.2 Hull-White利率衍生品定價(jià)模型的估計(jì)方法
        3.2.1 Hull-White模型的定價(jià)步驟
        3.2.2 Hull-White模型輸入變量的估計(jì)方法
        3.2.3 Hull-White模型利率三叉樹的估計(jì)方法
        3.2.4 利用利率三叉樹為衍生品定價(jià)的方法
第4章 基于Hull-White模型的銀行間債券定價(jià)實(shí)證
    4.1 銀行間債券市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀
        4.1.1 銀行間債券市場(chǎng)的主要參與者和交易方式
        4.1.2 債券托管情況
        4.1.3 銀行間債券市場(chǎng)的交易量
        4.1.4 銀行間債券市場(chǎng)的凈價(jià)交易與結(jié)算制度
    4.2 銀行間市場(chǎng)收益率曲線估計(jì)方法與實(shí)證數(shù)據(jù)說(shuō)明
        4.2.1 收益率曲線的估計(jì)方法
        4.2.2 實(shí)證數(shù)據(jù)的說(shuō)明和樣本特征
    4.3 銀行間收益率曲線估計(jì)與分析
    4.4 Hull-White利率三叉樹的估計(jì)
    4.5 利率衍生品的定價(jià)結(jié)果與比較
    4.6 定價(jià)模型的敏感性分析
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]利率仿射模型下的利率風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格形式實(shí)證研究[J]. 鄭振龍,柯鴻,莫天瑜.  管理科學(xué)學(xué)報(bào). 2010(09)
[2]基于L1樣條與B樣條改進(jìn)的利率期限結(jié)構(gòu)估計(jì)優(yōu)化[J]. 吳澤福,吳捷.  華僑大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版). 2010(02)
[3]B-樣條法構(gòu)建利率期限結(jié)構(gòu)的實(shí)證研究[J]. 傅曼麗,董榮杰,屠梅曾.  哈爾濱工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào). 2007(08)
[4]具有可變執(zhí)行利率的利率上限定價(jià)研究[J]. 王新哲,周榮喜,邱菀華.  哈爾濱工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào). 2006(01)
[5]國(guó)開行可贖回債券和可回售債券的定價(jià)探討[J]. 鄭振龍,康朝鋒.  證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào). 2005(12)
[6]仿射模型、廣義仿射模型與上交所利率期限結(jié)構(gòu)[J]. 范龍振,張國(guó)慶.  管理工程學(xué)報(bào). 2005(03)
[7]中國(guó)銀行間國(guó)債利率期限結(jié)構(gòu)的預(yù)期理論檢驗(yàn)[J]. 吳丹,謝赤.  管理學(xué)報(bào). 2005(05)
[8]利率期限結(jié)構(gòu)理論實(shí)證檢驗(yàn)與期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)研究[J]. 朱世武,陳健恒.  金融研究. 2004(05)
[9]上交所國(guó)債市場(chǎng)利率期限結(jié)構(gòu)及其信息價(jià)值[J]. 范龍振,王曉麗.  管理工程學(xué)報(bào). 2004(01)
[10]我國(guó)國(guó)債收益率曲線變動(dòng)模式及組合投資策略研究[J]. 唐革榕,朱峰.  金融研究. 2003(11)

博士論文
[1]住房抵押貸款證券化模式選擇與MBS定價(jià)研究[D]. 談文勝.湖南大學(xué) 2007
[2]利率期限結(jié)構(gòu)的最優(yōu)估計(jì)及其應(yīng)用研究[D]. 陳暉.湖南大學(xué) 2006
[3]中國(guó)利率期限結(jié)構(gòu)及應(yīng)用研究[D]. 林海.廈門大學(xué) 2003



本文編號(hào)：3108078