發(fā)布時(shí)間：2021-03-29 05:59

　　區(qū)塊鏈具有去中心化、無須事先信任、開放性和自治性等特征,這使得區(qū)塊鏈和金融具有內(nèi)在耦合性,金融成為區(qū)塊鏈應(yīng)用落地的重點(diǎn)領(lǐng)域。但由于區(qū)塊鏈在技術(shù)成熟度、治理機(jī)制和基礎(chǔ)設(shè)施等方面存在缺陷,理論上的優(yōu)勢并未能在金融領(lǐng)域完全發(fā)揮,存在一定的落地困難。推動(dòng)區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域的應(yīng)用,應(yīng)進(jìn)一步完善區(qū)塊鏈金融監(jiān)管治理框架,逐步彌合區(qū)塊鏈金融與現(xiàn)有法律政策體系的鴻溝,推出法定數(shù)字貨幣,在合規(guī)的基礎(chǔ)上構(gòu)建面向用戶的區(qū)塊鏈金融商用體系。 

【文章來源】：改革. 2019,(12)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：11 頁

【部分圖文】：

三維坐標(biāo)下的區(qū)塊鏈“三元悖論”

互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的七個(gè)特征在基于區(qū)塊鏈的數(shù)字金融市場中得到了進(jìn)一步的發(fā)展與延申：數(shù)字貨幣的“7×24×365”的市場交易機(jī)制真正實(shí)現(xiàn)了無時(shí)限經(jīng)濟(jì)；數(shù)字貨幣打破了國別之間的界限，實(shí)現(xiàn)了全球化定價(jià)和交易；某些數(shù)字貨幣僅具有支付和交易職能，項(xiàng)目本身不產(chǎn)生現(xiàn)金流，無法采取現(xiàn)金流貼現(xiàn)等傳統(tǒng)方法估值，虛擬化程度大大增強(qiáng)；區(qū)塊鏈為實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對點(diǎn)的直接金融提供了堅(jiān)實(shí)的技術(shù)條件，在業(yè)務(wù)流程上實(shí)現(xiàn)了去中介化；基于區(qū)塊鏈的金融市場相對于以SWIFT為代表的傳統(tǒng)轉(zhuǎn)賬體系更加高效和快捷，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和組織已開始吸納區(qū)塊鏈技術(shù)，2018年9月，SWIFT的開發(fā)人員完成了在超級賬本Fabric區(qū)塊鏈上的概念驗(yàn)證；區(qū)塊鏈第一次以比特幣的形式出現(xiàn)，初衷是以點(diǎn)對點(diǎn)的電子現(xiàn)金系統(tǒng)替代傳統(tǒng)支付體系，比特幣通過“挖礦”產(chǎn)生，產(chǎn)量每四年半衰，通過控制總量的方式防止通脹，本質(zhì)上是基于科技的金融創(chuàng)新。全節(jié)點(diǎn)記賬和token低摩擦流通的特征使區(qū)塊鏈系統(tǒng)具有完備金融網(wǎng)絡(luò)的屬性，在高效率實(shí)現(xiàn)價(jià)值傳遞和資源配置的同時(shí)，也為風(fēng)險(xiǎn)傳染提供了途徑。在現(xiàn)代金融系統(tǒng)中，金融網(wǎng)絡(luò)是由銀行、券商、基金等金融機(jī)構(gòu)作為節(jié)點(diǎn)，金融機(jī)構(gòu)間的業(yè)務(wù)關(guān)系作為邊相互連接所形成的價(jià)值網(wǎng)絡(luò)，其特點(diǎn)在于復(fù)雜性和方向性[11]。區(qū)塊鏈系統(tǒng)則是一個(gè)各節(jié)點(diǎn)間都可以直接進(jìn)行價(jià)值交換與傳遞、所有節(jié)點(diǎn)呈現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化狀態(tài)的金融網(wǎng)絡(luò)。利用金融網(wǎng)絡(luò)研究風(fēng)險(xiǎn)傳染路徑的文獻(xiàn)主要從微觀和宏觀兩個(gè)層面切入。區(qū)塊鏈作為一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化程度更高、摩擦更小的金融網(wǎng)絡(luò)仍然可沿著這兩個(gè)路徑進(jìn)行研究，這將有助于建立數(shù)字金融網(wǎng)絡(luò)模型范式，并可對理想狀況下的金融定理進(jìn)行驗(yàn)證，數(shù)字金融網(wǎng)絡(luò)與傳統(tǒng)金融網(wǎng)絡(luò)既有相似之處又有所不同。相比于傳統(tǒng)金融網(wǎng)絡(luò)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，區(qū)塊鏈的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)更大程度上來自分叉（Fork），當(dāng)社群內(nèi)部就如何進(jìn)行版本升級發(fā)生意見分歧并難以達(dá)成一致時(shí)，就會(huì)發(fā)生分叉，分叉本質(zhì)上是治理問題。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]區(qū)塊鏈和金融的融合發(fā)展研究[J]. 吳桐,李家騏.  金融監(jiān)管研究. 2018(12)
[2]區(qū)塊鏈能做什么、不能做什么?[J]. 徐忠,鄒傳偉.  金融研究. 2018(11)
[3]金融網(wǎng)絡(luò)及傳染對金融穩(wěn)定的影響[J]. 巴曙松,左偉,朱元倩.  財(cái)經(jīng)問題研究. 2013(02)
[4]復(fù)雜金融網(wǎng)絡(luò)中的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性救助——基于中國大額支付系統(tǒng)的研究[J]. 童牧,何奕.  金融研究. 2012(09)
[5]企業(yè)間網(wǎng)絡(luò)的效率邊界:經(jīng)濟(jì)組織邏輯的重新審視[J]. 楊瑞龍,馮健.  中國工業(yè)經(jīng)濟(jì). 2003(11)
[6]關(guān)于網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)與經(jīng)濟(jì)治理的若干問題[J]. 烏家培.  當(dāng)代財(cái)經(jīng). 2001(07)



本文編號：3107039