隨著全球化的加速,經(jīng)濟(jì)不確定性越來越高,給參與者不小的沖擊。文章基于混頻數(shù)據(jù),采用GARCH-MIDAS模型,探究經(jīng)濟(jì)不確定性對中國黃金期貨市場的影響。實(shí)證表明:經(jīng)濟(jì)不確定性雖然會通過政策、消費(fèi)等影響黃金期貨市場中的長期波動,但部分因素間作用相反,其影響效果會被市場消化吸收,總體貢獻(xiàn)強(qiáng)度有限。隨著時間的遞延,這種作用效果會進(jìn)一步減弱。加入經(jīng)濟(jì)不確定性因素后的模型,較之前提高了模型的精確度。 

【文章來源】：經(jīng)濟(jì)師. 2020,(11)

【文章頁數(shù)】：4 頁

【部分圖文】：

黃金期貨走勢圖

中國經(jīng)濟(jì)政策不確定性趨勢圖（2018.1—2019.8)

圖2 中國經(jīng)濟(jì)政策不確定性趨勢圖（2018.1—2019.8)從圖1和圖2可以看出，自2017年1月特朗普上任以來，CEPU指數(shù)明顯有了較大的波動，美國退出TPP(太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議)、中美貿(mào)易戰(zhàn)等使得CEPU指數(shù)一次次攀升到峰值，再比較中國黃金期貨的總體走勢，2017年后逐漸往上攀升，2019年后的中美貿(mào)易戰(zhàn)更使得其攀升到了高點(diǎn)，其中另一次的峰值出現(xiàn)在2012年左右，此時正值歐債危機(jī)，同時美國主權(quán)信用評級下調(diào)，CEPU指數(shù)也攀升到了局部的峰值�？傮w來看，自2017年后，經(jīng)濟(jì)政策的不確定性呈現(xiàn)上升趨勢。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]經(jīng)濟(jì)不確定性是股市波動的因子嗎?——基于GARCH-MIDAS模型的分析[J]. 夏婷,聞岳春.  中國管理科學(xué). 2018(12)
[2]經(jīng)濟(jì)政策不確定性對黃金期貨市場收益與波動影響的實(shí)證研究[J]. 黃健柏,黃婉軍,郭堯琦.  財務(wù)與金融. 2018(03)
[3]黃金是穩(wěn)定的避險資產(chǎn)嗎?——基于宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性的視角[J]. 尹力博,柳依依.  國際金融研究. 2015(07)



本文編號：3061515