本文關(guān)鍵詞：股指期權(quán)引入對我國股票市場波動性的影響，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：股指期權(quán)伴隨著全球金融衍生品的高速發(fā)展而迅速崛起,如今已經(jīng)在各類金融衍生品中占據(jù)非常重要的一席之地。2015年2月9日,上證50ETF股票期權(quán)正式在交易所掛牌交易,而滬深300指數(shù)期權(quán)早已在模擬交易中摩拳擦掌,預(yù)計(jì)在不就的將來,就可以正式掛牌交易。股指期權(quán)作為一種以股票指數(shù)為標(biāo)的的期權(quán)類衍生產(chǎn)品,一直以來都對證券市場起著風(fēng)險(xiǎn)管理、價(jià)格發(fā)現(xiàn)和提高資本使用效率的作用,對于股票期權(quán)的引入能夠?qū)善笔袌鲈斐稍鯓拥挠绊懸恢币詠矶际亲钍荜P(guān)注的問題。在此背景下,本文旨在研究股指期權(quán)引入后,股票市場波動性的變化情況。為了研究股指期權(quán)的引入對股票現(xiàn)貨市場波動性的影響效果,以及預(yù)測滬深300指數(shù)推出后股票市場的波動情況,我們對具有一定股指期權(quán)性質(zhì)的上證50ETF期權(quán)進(jìn)行了實(shí)證分析,之后又以香港、臺灣、日本、韓國四個(gè)市場的股指期權(quán)為分析對象,同時(shí)對四個(gè)市場進(jìn)行定性分析和數(shù)理分析相結(jié)合的方法進(jìn)行研究。本文主要通過選取各個(gè)市場在股指期權(quán)推出前后股票指數(shù)的收益率數(shù)據(jù)為樣本,以對數(shù)差分收益率體現(xiàn)市場的波動性特征以及風(fēng)險(xiǎn)特征,選擇GARCH模型對目標(biāo)市場的股票指數(shù)進(jìn)行處理,之后利用EGARCH模型對股指期權(quán)推出前后信息沖擊的影響進(jìn)行分析和進(jìn)一步驗(yàn)證,結(jié)合我國市場與周邊四個(gè)市場的實(shí)證結(jié)果進(jìn)行綜合比較。在與中國市場對比中,我們看到,股指期權(quán)的引入后股票市場的波動性來看,股指期權(quán)的引入多數(shù)情況不會對股票市場的波動性造成直接的影響,這點(diǎn)中國與其他市場是基本一致的,而在信息沖擊的差異分析中,期權(quán)引入前后,我國股票市場會出現(xiàn)信息沖擊非對稱性影響增大的情況。在我們對滬深300指數(shù)期權(quán)推出時(shí)我國股票市場的情況的預(yù)測中,結(jié)合實(shí)證分析的結(jié)果,我們得出,滬深300指數(shù)期權(quán)推出后的短期內(nèi),股票市場的波動性短期內(nèi)會獲得提高,但是長期的波動性會逐漸減小,滬深300指數(shù)期權(quán)的推出,對于股票市場的走勢不會產(chǎn)生太大影響,而股票市場流動性會因?yàn)槠跈?quán)產(chǎn)品的豐富,而得到提高。
【關(guān)鍵詞】：股指期權(quán) 波動性 GARCH模型 EGARCH模型
【學(xué)位授予單位】：浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F724.5
【目錄】：

• 摘要5-6
• abstract6-9
• 第一章 緒論9-13
• 第一節(jié) 研究背景和意義9-10
• 第二節(jié) 研究方法和思路10-11
• 第三節(jié) 本文創(chuàng)新之處11
• 第四節(jié) 本文結(jié)構(gòu)安排11-13
• 第二章 文獻(xiàn)綜述13-18
• 第一節(jié) 股指期權(quán)概述13-15
• 第二節(jié) 國內(nèi)外研究文獻(xiàn)綜述15-18
• 第三章 股指期權(quán)對股票市場影響的實(shí)證分析18-38
• 第一節(jié) 研究方法與思路18-19
• 第二節(jié) 我國上證 50ETF期權(quán)推出對市場波動性的實(shí)證研究19-25
• 第三節(jié) 我國周邊市場股指期權(quán)推出的實(shí)證研究25-36
• 第四節(jié) 小結(jié)36-38
• 第四章 滬深300指數(shù)期權(quán)推出對我國股票市場影響的預(yù)測38-42
• 第一節(jié) 我國股票市場的波動性會在短期內(nèi)增加38
• 第二節(jié) 我國股票市場波動性在中長期逐步恢復(fù)38-39
• 第三節(jié) 我國股票市場的流動性在中長期得到提高39
• 第四節(jié) 我國股票市場結(jié)構(gòu)得到完善39-40
• 第五節(jié) 對監(jiān)管者和投資者的啟示40-42
• 參考文獻(xiàn)42-44
• 致謝44-45

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：296199