【摘要】：金融脫媒作為一種重要的經(jīng)濟金融現(xiàn)象,自上世紀60年代以來,陸續(xù)在西方發(fā)達國家表現(xiàn)出來,引起了金融市場格局的變動和國外學者的研究興趣。隨著我國非銀行金融機構(gòu)的不斷發(fā)展以及金融市場的不斷完善,金融脫媒現(xiàn)象也開始在我國逐漸顯現(xiàn)。一方面是因為中國發(fā)展了三十年來,金融改革得到深入,國家政策得到放寬,因此金融市場的成分也越來越多元,除了貨幣市場、股票市場、債券市場等還有目前我國比較新興的金融衍生品市場和黃金市場；另一方面,網(wǎng)絡(luò)信息的不斷發(fā)展,使得近年來互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)模膨脹迅速,如：阿里巴巴的余額寶還有騰訊的微信支付等。雖然各個市場發(fā)展節(jié)奏不一,但是可以看出的是,社會的資金不論是存放還是借貸都有了越來越多的選擇。從國外銀行發(fā)展的歷史來看,中國商業(yè)銀行不可回避的也要面臨金融脫媒化的問題。 中小企業(yè)對一國經(jīng)濟的重要作用是毋庸置疑的：從對GDP增長、對就業(yè)的拉動、和對科技創(chuàng)新的貢獻看,中小企業(yè)在一個國家中承擔著最重要的角色。國外近幾十年和中國改革開放30年的經(jīng)濟成果都一再證明了這一點。然而,中小企業(yè)融資問題一直是困擾中小企業(yè)發(fā)展的一大難題。我國的中小企業(yè)融資問題,除了融資的可得性上具有世界中小企業(yè)普遍存在的問題之外,還存在融資關(guān)系的不可持續(xù)性問題。長期以來,我國中小企業(yè)融資中存在企業(yè)不講信用、銀行對中小企業(yè)“懼貸”、“惜貸”,信息不對稱嚴重,銀企關(guān)系惡化的現(xiàn)象與問題。中小企業(yè)融資總是有“后繼乏力”的問題,而相對的與中國同樣有著以間接金融制度為主的金融體系的日本、德國卻與中小企業(yè)關(guān)系密切,中小企業(yè)融資難的問題比中國解決得好。有著直接金融體系的美國有數(shù)以萬計的社區(qū)銀行在為中小企業(yè)服務(wù),“關(guān)系型”貸款的融資模式無論從理論到實踐都得到廣泛認可。在我國,國有體制為主的金融體系對中小企業(yè)存在規(guī)模歧視和制度歧視,中小企業(yè)自身往往不守信用、逃廢銀行債務(wù)。金融體系與中小企業(yè)的合作,似乎從來只存在于口頭上,現(xiàn)實中雙方永遠都是“零和博弈”的關(guān)系。 本文筆者試圖在金融脫媒化的大背景下來闡釋中小企業(yè)面臨的機遇和挑戰(zhàn),同時,也提出展望,希望中小企業(yè)能夠得到夠多的機會。中小企業(yè)融資難的問題,是市場化進程中不能不面對的問題,也是一項關(guān)系著國計民生的問題,具有重大社會意義。它的影響深遠,涉及面廣,不論是政府機構(gòu)、大中小型銀行資本市場還是中小企業(yè)本身都與之聯(lián)系密切。政府應(yīng)當為中小企業(yè)融資構(gòu)建良好的法律環(huán)境和市場環(huán)境,搭筑全方位的、多層次的市場融資體系,并盡其所能的為中小企業(yè)提供財政及稅收優(yōu)惠政策；銀行應(yīng)當深化制度改革,完善金融制度,創(chuàng)新金融產(chǎn)品和金融服務(wù),暢通和拓寬中小企業(yè)融資渠道；而中小企業(yè)自身應(yīng)當強化自身競爭力,增強內(nèi)在融資能力,能夠靈活廣泛的選擇融資途徑。綜上所述,基于中小企業(yè)融資問題需要各方各界深入思考,抓住問題本質(zhì),并落實政策改革,給中小企業(yè)營造好的經(jīng)營環(huán)境是刻不容緩的。 本文總共分為五個部分： 第一部分導(dǎo)論主要介紹了文章的寫作研究背景,研究的意義和筆者的期望,以及文章的研究思路、方法選擇、國內(nèi)外文獻綜述、文章創(chuàng)新與不足。從文獻綜述看：一方面是關(guān)于金融脫媒的文獻綜述,可以看出在金融脫媒的問題上,我國的研究文獻相對于國外來說比較少,起步也晚�？梢哉f是,國外豐富的研究數(shù)據(jù)讓我國在面對金融脫媒問題時并不顯得那么束手無策。在基于很多國外研究的基礎(chǔ)上,國內(nèi)學者結(jié)合自身考量數(shù)據(jù)和我國獨特的經(jīng)濟環(huán)境,在該問題的成因、度量和影響性分析上都做出了更加深入的研究。另一方面是中小企業(yè)融資,這一問題是一個比較悠久的話題,國內(nèi)外文獻也比較豐富。本文也從多個角度來分析闡釋了國內(nèi)外學者的理論。綜合以上兩個問題,本文意在考量的是金融脫媒聚焦于中小企業(yè)融資。在已有的研究基礎(chǔ)上,筆者將文章的重心放在了金融脫媒背景下中小企業(yè)應(yīng)當如何融資,選擇什么樣的方式對自身發(fā)展最為有利。雖然金融脫媒雖然對于商業(yè)銀行的影響暫時不能定論是正面還是負面,許多學者也都各持己見,也充分發(fā)揮了辯證性的思維。但是從現(xiàn)有我們有所察覺的金融脫媒大背景下,中小企業(yè)的融資狀況確實得到了一些改善,并且在未來仍然有更大的潛力可以為解決中小企業(yè)融資問題做出貢獻,遺憾的事針對于金融脫媒對于中小企業(yè)融資的影響分析的文獻卻少之又少。所以筆者認為研究金融脫媒背景下中小企業(yè)融資環(huán)境的變化對今后中小企業(yè)融資方案的制定、以及相關(guān)執(zhí)法、監(jiān)管部門和國家中小企業(yè)發(fā)展委員會具有重大意義。對于中小企業(yè)認清現(xiàn)實環(huán)境,選擇正確有效的融資渠道提供了很好地依據(jù)。 第二部分是金融脫媒化概述。主要內(nèi)容包括金融“脫媒”的內(nèi)涵、金融“脫媒”的原因和對各方面的影響還有具體介紹我國金融“脫媒”的程度。這一章主要是判斷我國是否存在金融脫媒的現(xiàn)象,這樣就可以斷定之后的研究是發(fā)生在金融脫媒的大背景之下,這也是對本文寫作的大前提的證明。 第三部分主要內(nèi)容是描寫我國中小企業(yè)融資狀況和中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)特點。主要是將我國劃分為長三角地區(qū)、珠三角地區(qū)、環(huán)渤海地區(qū)和中西部地區(qū)來分別解釋各地區(qū)中小企業(yè)融資的目前狀況,和目前中小企業(yè)融資存在的問題。在金融脫媒的大背景下,雖然是契機但是中小企業(yè)融資仍舊是一個難題�，F(xiàn)階段我們應(yīng)當做的就是通過對各種融資渠道的了解和關(guān)注來分析中小企業(yè)所處的環(huán)境,進而針對現(xiàn)階段的環(huán)境幫助中小企業(yè)制定正確的有效的融資方案。另一方面就是,通過對不同融資渠道的研究來提醒相關(guān)監(jiān)管部門和法規(guī)制定部門,能夠根據(jù)中小企業(yè)真是的需要來制定和完善相關(guān)法律法規(guī),并且合理的有效的進行監(jiān)督。下一章本文即將從這個角度來詳細論述不同融資渠道對于中小企業(yè)融資的影響,以及中小企業(yè)應(yīng)當如何抓住金融脫媒的契機,合理的有效的選擇融資模式。 第四部分是分別從民間借貸、銀行和資本市場角度來分析金融脫媒的背景下,中小企業(yè)在融資問題上所產(chǎn)生的變化,并根據(jù)這些變化來揭示中小企業(yè)融資的契機和中小企業(yè)在未來多樣化選擇中所需要注意的事項。 第五部分就是文章的通過上述證明來表達建議。主要包括：在正規(guī)的金融框架下發(fā)展多層次的資本市場。一方面是針對有一定的發(fā)展規(guī)模,并且有自身核心發(fā)展技術(shù),擁有一定的資產(chǎn)擔保,處于企業(yè)發(fā)展的上升期和成熟期的中小企業(yè)。要提供一個二板市場,能夠讓其通過股權(quán)或者債券實現(xiàn)全國范圍內(nèi)的充分融資。另一方面面的針對一些剛剛起步,沒有擔保記錄,本身更是沒有資產(chǎn)的新生期的中小企業(yè)；放寬政策限制,民間借貸合法化。對溫州地區(qū)民間借貸的實證分析來說明,民間信貸在中小企業(yè)融資中占有越來越重要的份額,民間借貸需要擴展到全國的范圍,我們在第三章各地區(qū)中小企業(yè)融資狀態(tài)分析中可以看出,各個地區(qū)中小企業(yè)仍然還有這巨大的缺口,特別是中西部地區(qū)。用以彌補我國各地區(qū)仍然存在的中小企業(yè)融資缺口,努力提高中小企業(yè)整體素質(zhì),增強其內(nèi)在融資能力。我國中小企業(yè)融資難的根本原因在于中小企業(yè)管理水平低下,企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不完善,財務(wù)結(jié)構(gòu)不清晰透明。需要強調(diào)的是,健全的企業(yè)財務(wù)管理制度是提高企業(yè)融資能力的重要前提。中小企業(yè)要贏得銀行的信任和支持,就必須健全各項規(guī)章制度,強化財務(wù)管理,保證會計信息的真實性和合法性。企業(yè)主應(yīng)當有長遠發(fā)展眼光,堅持誠信經(jīng)營,建立中小企業(yè)信用體系；銀行政府聯(lián)手,發(fā)展中小企業(yè)新型供應(yīng)鏈金融。借鑒日本和美國在中小企業(yè)融資金融供應(yīng)鏈建立上的成功案例來根據(jù)我國自身情況制定供應(yīng)鏈發(fā)展計劃最大程度的將資金投入到中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵之處。只有這樣整個供應(yīng)鏈上的企業(yè)才能夠最大限度的被盤活。
【學位授予單位】：西南財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F276.3;F832.4
【圖文】：

1當內(nèi)部融資無法滿足中小企業(yè)需求時，中小企業(yè)在尋求外部融資時各地區(qū)也表現(xiàn)出了差異。圖3-1、圖3-2、圖3-3和圖3-4分別是各個地區(qū)在外部融資的各個渠道所占的比例。本文將長三角。環(huán)R：橢形韃康厙雋聳蕕畝員齲形韃康厙捎詰鋇靨厥獾那榭鲇肭叭齙厙興煌�，因凑fザ啦�。淀^櫸⑾秩齙厙饕耐獠咳謐是烙幸薪璐�、向亲戚朋友借、项R堇叢矗撼と塹厙行∥⑵笠搗⒄褂肴謐首純齙餮�，中雾^康厙鴉j、微企處調(diào)查，環(huán)潮海地區(qū)小微企業(yè)調(diào)研，珠三角地區(qū)小微企業(yè)經(jīng)營與融資現(xiàn)狀調(diào)研報告。25

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本文編號：2785281