【摘要】：隨著全球氣候變化與不可再生化石能源儲(chǔ)量急劇下降等問(wèn)題的加劇,國(guó)際社會(huì)對(duì)節(jié)能減排已達(dá)成高度共識(shí),新能源行業(yè)逐漸成為21世紀(jì)最具發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)之一,其投資機(jī)會(huì)也持續(xù)受到投資者的關(guān)注。本文引入了一種行業(yè)研究與基本面評(píng)估模型相結(jié)合的自上而下的投資機(jī)會(huì)分析方法,旨在幫助投資者控制投資風(fēng)險(xiǎn),獲取超額收益。其中,行業(yè)研究部分以價(jià)值投資理念為指導(dǎo),通過(guò)對(duì)我國(guó)新能源行業(yè)各細(xì)分產(chǎn)業(yè)的技術(shù)現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)、下游需求與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的深入研究與比較,尋找中長(zhǎng)期內(nèi)最具盈利實(shí)現(xiàn)能力的新能源子行業(yè)及其產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié);數(shù)量化評(píng)估模型部分首先選取了代表上市公司盈利能力、償債能力、增長(zhǎng)能力、經(jīng)營(yíng)效率等4方面的財(cái)務(wù)指標(biāo),以歷史實(shí)證數(shù)據(jù)證明了基本面指標(biāo)在中國(guó)A股市場(chǎng)和新能源行業(yè)中與下期收益存在顯著相關(guān)性,之后將對(duì)收益顯著相關(guān)的指標(biāo)進(jìn)行主成分分析,依據(jù)主成分方差解釋比例構(gòu)建綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)。最后,以行業(yè)研究中選定的投資領(lǐng)域中的上市公司為待選標(biāo)的,以基本面評(píng)估模型對(duì)公司投資價(jià)值進(jìn)行評(píng)分與排序,在考慮了估值風(fēng)險(xiǎn)后,每期選擇得分最高的10只公司作為建議投資組合。在此基礎(chǔ)上,本文將建議投資組合樣本外的市場(chǎng)表現(xiàn)與行業(yè)基準(zhǔn)、市場(chǎng)基準(zhǔn)分別進(jìn)行了實(shí)證對(duì)比,投資組合市場(chǎng)累計(jì)收益分別超出新能源行業(yè)指數(shù)37%,超出滬深300指數(shù)60%,且推薦投資組合的擬夏普指數(shù)超過(guò)行業(yè)指數(shù)一倍以上,實(shí)證結(jié)果證明了行業(yè)研究與評(píng)價(jià)模型的有效性。本文有效地引入了一種結(jié)合定性行業(yè)研究和定量評(píng)價(jià)模型的選股方法,并在此方法下提出了指導(dǎo)新能源行業(yè)價(jià)值投資者的五條投資參考準(zhǔn)則,旨在幫助投資者控制投資風(fēng)險(xiǎn),獲取超額收益。此方法具有綜合性、可靠性、易操作性等優(yōu)點(diǎn)。
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F832.48;F224;F426.2

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本文編號(hào)：2775927