本文關鍵詞：資本與金融項目開放對人民幣匯率波動影響研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：改革開放30多年,我國的經(jīng)濟總量已經(jīng)躍居世界第二位,取得了舉世矚目的成績,我國也已經(jīng)在1996年開放了經(jīng)常項目,但是目前仍然未完全開放資本與金融項目。我國資本與金融項目開放已取得較大進展。在國家規(guī)劃和相關政府報告中對人民幣資本與金融項目可兌換的表述由“十二五”的“逐步實現(xiàn)”變成2013年的“加速實現(xiàn)”。在此基礎上,“十三五”規(guī)劃中再次提出“有序?qū)崿F(xiàn)資本與金融項目可兌換”,說明我國對資本與金融項目開放的節(jié)奏和次序已經(jīng)設定了基本的框架。資本與金融項目開放的一個十分重要的問題是如何在逐漸推進資本與金融項目開放的過程中應對由于資本流動對匯率、國際收支、貨幣政策乃至宏觀經(jīng)濟的負面影響,避免走入“資本與金融項目開放——資本大量流入——經(jīng)濟過熱和貨幣錯配——資本外逃——金融危機”的路徑,并使經(jīng)濟真正受益于資本與金融項目開放。一國的幣值穩(wěn)定是一國經(jīng)濟增長和國內(nèi)金融市場穩(wěn)定的重要保障。從各國開放其資本與金融項目的實踐來看,開放資本與金融項目對其本國匯率的影響并不完全相同。那么,對于中國來說,人民幣匯率的波動是否受到了來自我國資本與金融項目開放的影響?如果這種影響確實存在,它又遵循怎樣的規(guī)律?這都是本文試圖探討并解答的問題。本文的第一部分是緒論。主要介紹了本文的選題背景,闡述了在當今國內(nèi)外背景下梳理清楚資本與金融項目開放與人民幣匯率之間關系的重要意義。并在文獻綜述部分梳理了國內(nèi)外學者對相關問題的研究成果以及最新進展。本文的第二部分是理論鋪墊。首先界定了資本與金融項目及其開放的基本概念,通過深入剖析國際收支賬戶的構成,確定了本文研究的資本與金融項目的內(nèi)容構成,接著對其開放的內(nèi)涵進行界定,其內(nèi)涵即取消對“交易”以及“匯兌”的限制,并且取消可能影響交易成本的政策和措施。并澄清了幾點在進行研究時容易陷入的誤區(qū)。然后,分析了資本與金融項目開放作用于匯率的基礎理論。最后闡述了資本與金融項目開放對匯率作用的機制。本文的第三部分對二者之間的關系進行描述性分析。根據(jù)人民幣匯率形成機制的歷次調(diào)整情況將改革開放至今分成三個階段,結合我國的實際和近年來匯率變動的情況,分別分析了每一個階段的資本與金融項目開放政策對人民幣匯率的影響。本文的第四部分是實證分析。首先選擇了適合我國資本與金融項目開放程度的衡量方法——實際資本規(guī)模法,并計算出具體數(shù)值。接著,針對本文所要解決的問題構建了實證模型,并且依次對選取的各個時間序列數(shù)據(jù)進行了ADF單位根檢驗、Johansen協(xié)整檢驗,然后在此基礎上建立了向量自回歸(Vector aouto-regression,VAR)模型,隨后又進行了脈沖響應分析,考察了人民幣實際有效匯率在受到來自資本與金融項目開放沖擊后產(chǎn)生響應的狀態(tài),最后通過方差分解的方法對人民幣實際有效匯率變動在各個預測期限內(nèi)的預測誤差的方差進行分解,考察了不同時點沖擊對方差的解釋程度。實證的結果表明我國資本與金融項目開放與人民幣匯率之間存在長期穩(wěn)定的協(xié)整關系。VAR模型下的Granger因果檢驗表明資本與金融項目開放是人民幣實際有效匯率變動的Granger原因。資本與金融項目開放對人民幣實際有效匯率的影響在初期比較大,且方向為正,在短時期內(nèi)增大后隨時間推移影響程度緩慢減弱,說明響應過程具有在短時期內(nèi)增大和在長期內(nèi)逐漸消退的特征,也就是說明資本與金融項目開放度對人民幣匯率的影響比較持久。本文的第五部分根據(jù)研究的結果提出了政策建議。認為我國應該在積極推進資本與金融項目開放的過程中重視國內(nèi)經(jīng)濟的穩(wěn)定、完善利率市場化、完善匯率形成機制以及完善對資本與金融項目的監(jiān)管等。本文創(chuàng)新之處在于,國內(nèi)學者對于資本與金融項目開放對人民幣匯率的影響研究主要集中在定性分析,而本文則在定性研究的基礎上,試圖通過定量研究的方法找出二者之間的關系。需要說明的是,本文中所指的匯率波動為匯率的升值和貶值。
【關鍵詞】：資本與金融項目開放 資本與金融項目開放度 人民幣實際有效匯率 實證研究
【學位授予單位】：新疆財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F832.6
【目錄】：

• 摘要3-5
• Abstract5-9
• 1 緒論9-15
• 1.1 研究背景9-10
• 1.2 研究意義10
• 1.3 國內(nèi)外研究綜述10-14
• 1.3.1 資本與金融項目開放影響匯率波動的國外研究10-12
• 1.3.2 資本與金融項目開放影響匯率波動的國內(nèi)研究12-14
• 1.4 本文的研究方法14
• 1.5 本文的創(chuàng)新與不足14-15
• 2 資本與金融項目開放與匯率波動關系的理論基礎15-26
• 2.1 資本與金融項目及其開放的內(nèi)涵15-17
• 2.1.1 資本與金融項目的內(nèi)涵15-16
• 2.1.2 資本與金融項目開放的內(nèi)涵16-17
• 2.2 資本與金融項目影響匯率波動的理論17-21
• 2.2.1 三元悖論17-18
• 2.2.2 適應性預期理論18-19
• 2.2.3 雙缺口理論19
• 2.2.4 匯率決定理論19-21
• 2.3 資本與金融項目開放對匯率波動影響的作用機制21-26
• 2.3.1 資本與金融項目開放對資本流動影響的作用機制21-24
• 2.3.2 資本流動對匯率波動影響的作用機制24-26
• 3 資本與金融項目開放對人民幣匯率波動影響的描述分析26-40
• 3.1 中國資本與金融賬戶開放總體情況26-29
• 3.2 中國資本與金融項目開放特點29-30
• 3.3 不同時期資本與金融項目開放對人民幣匯率影響30-40
• 3.3.1 1980-1994年資本與金融賬戶開放對人民幣匯率影響30-35
• 3.3.2 1994-2005年資本與金融賬戶開放對人民幣匯率影響35-37
• 3.3.3 2005年至今資本與金融項目開放對人民幣匯率影響37-40
• 4 資本與金融項目開放度對人民幣匯率波動影響的實證分析40-60
• 4.1 資本與金融項目開放度衡量40-43
• 4.1.1 資本與金融項目開放度指標比較40-42
• 4.1.2 中國資本與金融項目開放度衡量42-43
• 4.2 實證研究43-58
• 4.2.1 模型選擇43-44
• 4.2.2 BEER模型的設定44-46
• 4.2.3 樣本選取與數(shù)據(jù)說明46-49
• 4.2.4 平穩(wěn)性檢驗49-50
• 4.2.5 協(xié)整檢驗50-51
• 4.2.6 建立向量自回歸模型51-55
• 4.2.7 脈沖響應分析55-57
• 4.2.8 方差分解57-58
• 4.3 實證結果分析58-60
• 5 結論和政策建議60-63
• 5.1 結論60
• 5.2 政策建議60-63
• 5.2.1 資本與金融項目開放中維護國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)定60-61
• 5.2.2 完善資本與金融項目開放中的人民幣利率市場化61
• 5.2.3 完善資本與金融項目開放中的匯率形成機制61
• 5.2.4 完善資本與金融項目下的監(jiān)管61-63
• 參考文獻63-67
• 附錄67-71
• 致謝71-72
• 作者簡歷72

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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  本文關鍵詞：資本與金融項目開放對人民幣匯率波動影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：271907