發(fā)布時(shí)間：2020-06-06 13:52

【摘要】：在固定匯率制度和封閉經(jīng)濟(jì)條件下,難以發(fā)生貨幣替代現(xiàn)象。然而,隨著金融自由化以及全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,貨幣替代現(xiàn)象已成為比較普遍且不容忽視的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題,世界各國(guó)幾乎都存在不同程度的貨幣替代。貨幣替代將會(huì)帶來(lái)很多不利影響,該問(wèn)題若是處理不好,則可能對(duì)一個(gè)國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大的沖擊。具體點(diǎn)說(shuō),貨幣替代會(huì)加劇經(jīng)濟(jì)波動(dòng),造成匯率不穩(wěn)定,削弱貨幣政策有效性和通貨膨脹稅的稅基,影響政府財(cái)政融資能力,干擾國(guó)家外匯管制等,最終會(huì)導(dǎo)致一國(guó)經(jīng)濟(jì),金融不能正常運(yùn)行。 隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷變化,影響貨幣替代的經(jīng)濟(jì)因素也隨之發(fā)生變化,有必要對(duì)我國(guó)目前的貨幣替代問(wèn)題進(jìn)行深入研究。本論文首先對(duì)貨幣替代的分類,成因,對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響進(jìn)行歸納總結(jié),并認(rèn)為經(jīng)濟(jì)的客觀發(fā)展和公眾的理性選擇導(dǎo)致了貨幣替代發(fā)生。貨幣替代會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)有利影響和不利影響,但主要為不利影響。接著分析了衡量貨幣替代的一些絕對(duì)指標(biāo)和相對(duì)指標(biāo),并采用指標(biāo)Fd/M2來(lái)測(cè)算我國(guó)貨幣替代程度,其中Fd表示一國(guó)企業(yè)和居民(不包括金融系統(tǒng)和政府部門)在國(guó)內(nèi)金融體系中的外幣存款,M2表示一國(guó)廣義貨幣供給量。測(cè)算結(jié)果表明目前我國(guó)貨幣替代問(wèn)題并不嚴(yán)重,貨幣替代程度并不高且不斷下降,主要是由于我國(guó)廣義貨幣量M2的持續(xù)增加引起的。 本文將貨幣替代的影響因素分為宏觀影響因素和微觀影響因素兩個(gè)方面�？紤]到我國(guó)在2005年7月進(jìn)行了匯率改革,故本文采用了2005年8月至2010年12月的月度數(shù)據(jù)進(jìn)行分析,并選擇本國(guó)實(shí)際工業(yè)生產(chǎn)總值,國(guó)內(nèi)外名義利率差,國(guó)內(nèi)通貨膨脹率,人民幣名義有效匯率及其波動(dòng)率水平作為貨幣替代率的影響因素來(lái)建立向量自回歸(VAR)模型,誤差修正模型(VECM),同時(shí)也用到了Granger因果檢驗(yàn),方差分解,JJ協(xié)整檢驗(yàn),脈沖響應(yīng)等計(jì)量方法。得出的主要實(shí)證結(jié)論為,匯率改革后,貨幣替代率與實(shí)際工業(yè)總產(chǎn)值,國(guó)內(nèi)外名義利率差,國(guó)內(nèi)通貨膨脹率,人民幣名義有效匯率及其波動(dòng)率水平之間存在一個(gè)長(zhǎng)期均衡關(guān)系,并且這種長(zhǎng)期均衡在短期內(nèi)是可以得到調(diào)整的。長(zhǎng)期看來(lái),貨幣替代率與實(shí)際工業(yè)總產(chǎn)值,國(guó)內(nèi)外名義利率差負(fù)相關(guān),而與通貨膨脹率,人民幣名義有效匯率及其波動(dòng)率水平正相關(guān)。 最后本文給出減少貨幣替代程度的一些建議及進(jìn)一步的研究方向人民幣國(guó)際化問(wèn)題。本文的創(chuàng)新之處為,考察了匯率改革后貨幣替代與其影響因素之間的關(guān)系,且所考慮的影響因素較為全面,包括了實(shí)際工業(yè)總產(chǎn)值,國(guó)內(nèi)外名義利率差,國(guó)內(nèi)通貨膨脹率,人民幣名義有效匯率水平及其波動(dòng)水平五個(gè)變量。在數(shù)據(jù)選取方面,選擇了變量的月度數(shù)據(jù),數(shù)據(jù)區(qū)間較長(zhǎng),而大部分學(xué)者都是采用季度數(shù)據(jù)。本文不足之處在于,對(duì)于貨幣替代理論的了解大部分是基于國(guó)內(nèi)學(xué)者的研究之上,而對(duì)于西方國(guó)家的貨幣替代理論的探討卻不夠深入,因此在理論和方法上存在一定的局限性。
【圖文】：

3我國(guó)貨幣替代狀況及其影響因素2010年12月期間的貨幣替代程度進(jìn)行測(cè)算。其中凡的計(jì)算方法借鑒巴曙松(2008)中提到的方法，即利用中國(guó)人民銀行網(wǎng)站的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，將“金融機(jī)構(gòu)木外幣信貸收支表”中各項(xiàng)存款項(xiàng)，與“金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支表”中各項(xiàng)存款項(xiàng)相減，得到凡的月度數(shù)據(jù)，見(jiàn)圖3一1。MZ的月度數(shù)據(jù)來(lái)源于中經(jīng)網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)，見(jiàn)圖3一2。有了凡和MZ的月度數(shù)據(jù)進(jìn)一步可得出貨幣替代率月度數(shù)據(jù)，見(jiàn)圖3一3。

3我國(guó)貨幣替代狀況及其影響因素2010年12月期間的貨幣替代程度進(jìn)行測(cè)算。其中凡的計(jì)算方法借鑒巴曙松(2008)中提到的方法，即利用中國(guó)人民銀行網(wǎng)站的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，將“金融機(jī)構(gòu)木外幣信貸收支表”中各項(xiàng)存款項(xiàng)，與“金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支表”中各項(xiàng)存款項(xiàng)相減，，得到凡的月度數(shù)據(jù)，見(jiàn)圖3一1。MZ的月度數(shù)據(jù)來(lái)源于中經(jīng)網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)，見(jiàn)圖3一2。有了凡和MZ的月度數(shù)據(jù)進(jìn)一步可得出貨幣替代率月度數(shù)據(jù)，見(jiàn)圖3一3。
【學(xué)位授予單位】：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F224;F822.0

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2699772