發(fā)布時間：2020-06-06 13:52

【摘要】：在固定匯率制度和封閉經濟條件下,難以發(fā)生貨幣替代現(xiàn)象。然而,隨著金融自由化以及全球經濟的發(fā)展,貨幣替代現(xiàn)象已成為比較普遍且不容忽視的經濟問題,世界各國幾乎都存在不同程度的貨幣替代。貨幣替代將會帶來很多不利影響,該問題若是處理不好,則可能對一個國家的宏觀經濟產生巨大的沖擊。具體點說,貨幣替代會加劇經濟波動,造成匯率不穩(wěn)定,削弱貨幣政策有效性和通貨膨脹稅的稅基,影響政府財政融資能力,干擾國家外匯管制等,最終會導致一國經濟,金融不能正常運行。 隨著國內外經濟環(huán)境的不斷變化,影響貨幣替代的經濟因素也隨之發(fā)生變化,有必要對我國目前的貨幣替代問題進行深入研究。本論文首先對貨幣替代的分類,成因,對經濟的影響進行歸納總結,并認為經濟的客觀發(fā)展和公眾的理性選擇導致了貨幣替代發(fā)生。貨幣替代會給經濟帶來有利影響和不利影響,但主要為不利影響。接著分析了衡量貨幣替代的一些絕對指標和相對指標,并采用指標Fd/M2來測算我國貨幣替代程度,其中Fd表示一國企業(yè)和居民(不包括金融系統(tǒng)和政府部門)在國內金融體系中的外幣存款,M2表示一國廣義貨幣供給量。測算結果表明目前我國貨幣替代問題并不嚴重,貨幣替代程度并不高且不斷下降,主要是由于我國廣義貨幣量M2的持續(xù)增加引起的。 本文將貨幣替代的影響因素分為宏觀影響因素和微觀影響因素兩個方面�？紤]到我國在2005年7月進行了匯率改革,故本文采用了2005年8月至2010年12月的月度數(shù)據(jù)進行分析,并選擇本國實際工業(yè)生產總值,國內外名義利率差,國內通貨膨脹率,人民幣名義有效匯率及其波動率水平作為貨幣替代率的影響因素來建立向量自回歸(VAR)模型,誤差修正模型(VECM),同時也用到了Granger因果檢驗,方差分解,JJ協(xié)整檢驗,脈沖響應等計量方法。得出的主要實證結論為,匯率改革后,貨幣替代率與實際工業(yè)總產值,國內外名義利率差,國內通貨膨脹率,人民幣名義有效匯率及其波動率水平之間存在一個長期均衡關系,并且這種長期均衡在短期內是可以得到調整的。長期看來,貨幣替代率與實際工業(yè)總產值,國內外名義利率差負相關,而與通貨膨脹率,人民幣名義有效匯率及其波動率水平正相關。 最后本文給出減少貨幣替代程度的一些建議及進一步的研究方向人民幣國際化問題。本文的創(chuàng)新之處為,考察了匯率改革后貨幣替代與其影響因素之間的關系,且所考慮的影響因素較為全面,包括了實際工業(yè)總產值,國內外名義利率差,國內通貨膨脹率,人民幣名義有效匯率水平及其波動水平五個變量。在數(shù)據(jù)選取方面,選擇了變量的月度數(shù)據(jù),數(shù)據(jù)區(qū)間較長,而大部分學者都是采用季度數(shù)據(jù)。本文不足之處在于,對于貨幣替代理論的了解大部分是基于國內學者的研究之上,而對于西方國家的貨幣替代理論的探討卻不夠深入,因此在理論和方法上存在一定的局限性。
【圖文】：

3我國貨幣替代狀況及其影響因素2010年12月期間的貨幣替代程度進行測算。其中凡的計算方法借鑒巴曙松(2008)中提到的方法，即利用中國人民銀行網(wǎng)站的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，將“金融機構木外幣信貸收支表”中各項存款項，與“金融機構人民幣信貸收支表”中各項存款項相減，得到凡的月度數(shù)據(jù)，見圖3一1。MZ的月度數(shù)據(jù)來源于中經網(wǎng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫，見圖3一2。有了凡和MZ的月度數(shù)據(jù)進一步可得出貨幣替代率月度數(shù)據(jù)，見圖3一3。

3我國貨幣替代狀況及其影響因素2010年12月期間的貨幣替代程度進行測算。其中凡的計算方法借鑒巴曙松(2008)中提到的方法，即利用中國人民銀行網(wǎng)站的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，將“金融機構木外幣信貸收支表”中各項存款項，與“金融機構人民幣信貸收支表”中各項存款項相減，，得到凡的月度數(shù)據(jù)，見圖3一1。MZ的月度數(shù)據(jù)來源于中經網(wǎng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫，見圖3一2。有了凡和MZ的月度數(shù)據(jù)進一步可得出貨幣替代率月度數(shù)據(jù)，見圖3一3。
【學位授予單位】：東北財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F224;F822.0

【參考文獻】

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本文編號：2699772