發(fā)布時間：2020-04-11 03:53

【摘要】：孵化器通過為有發(fā)展前景的小企業(yè)、初創(chuàng)企業(yè)提供場地，共享的設(shè)施、咨詢、培訓(xùn)以及資金渠道和專業(yè)人才網(wǎng)絡(luò)，大大降低小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)成本與風(fēng)險。其主旨是為新辦或新生企業(yè)提供資源、技術(shù)和環(huán)境等服務(wù)，由此誕生或入駐的企業(yè)便是孵化器企業(yè)。國外及國內(nèi)孵化器的快速發(fā)展均表明孵化器對初創(chuàng)企業(yè)的支持及對經(jīng)濟發(fā)展的促進作用。但同時孵化器企業(yè)像廣大中小企業(yè)一樣面臨著融資難的問題。中小企業(yè)由于自身規(guī)模因素通過間接融資渠道從銀行貸款的融資成本較高，直接融資渠道債券的發(fā)行將對中小企業(yè)具有重要意義。但由于發(fā)行債券需要多家中介機構(gòu)的參與，，發(fā)行成本較高，隱性的對最低融資額有要求，所以即使中小企業(yè)有公開發(fā)行債券的資格，也通常很難有高融資額的需求及能力。為了使孵化器企業(yè)有效的利用債券的直接融資渠道，本文基于孵化器企業(yè)集群的特點設(shè)計債券產(chǎn)品，以期對解決孵化器企業(yè)融資難問題有幫助。 本文首先界定了孵化器企業(yè)集群在文中的概念，即指孵化器園區(qū)內(nèi)的所有企業(yè)形成的企業(yè)群體。在對全國7個城市的16個園區(qū)的調(diào)研和訪談基礎(chǔ)上，本文對孵化器企業(yè)集群的整體現(xiàn)狀、現(xiàn)有融資途徑、對待金融創(chuàng)新產(chǎn)品的態(tài)度以及政府對孵化器企業(yè)融資的支持等方面進行歸納總結(jié)�，F(xiàn)階段孵化器企業(yè)的融資途徑主要以短期的銀行貸款為主，資金用途主要為擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模。孵化器企業(yè)對于金融創(chuàng)新產(chǎn)品如中小企業(yè)集合票據(jù)、集合債券等主要持觀望態(tài)度。其次從企業(yè)融資體系和拓展融資渠道的角度闡述了對于眾多處于發(fā)展階段的孵化器中小企業(yè)進行債券融資的必要性；分析基于集群的特性進行債券融資的可行性。在實地調(diào)研及對孵化器企業(yè)債券融資的必要性及可行性進行論證后，運用金融創(chuàng)新理論設(shè)計出符合孵化器企業(yè)融資特點、切實可行的債券融資產(chǎn)品：以孵化器為中心的企業(yè)私募債券支持證券和孵化器企業(yè)集群債券。孵化器企業(yè)私募債券支持證券運用資產(chǎn)證券化技術(shù)引入更了解企業(yè)情況的中介機構(gòu)作為中間層，實現(xiàn)風(fēng)險重構(gòu)，使之符合投資者低風(fēng)險的需求。孵化器企業(yè)集群債券利用集群的特性，突出孵化器園區(qū)管委會的作用，以市場的手段提高集群債券的發(fā)行成功率。通過設(shè)計切實可行的兩種債券融資產(chǎn)品，以期從債券融資角度解決孵化器企業(yè)融資難問題。
【學(xué)位授予單位】：華南理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F276.44;F832.2

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 戴曉鳳;伍偉;吳征;;我國基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化變通模式的分析與選擇[J];財經(jīng)理論與實踐;2006年02期

2 黃健柏,鐘美瑞;考慮了信用風(fēng)險的可轉(zhuǎn)換債券定價模型[J];系統(tǒng)工程;2003年04期

3 謝文;王雄;;中小企業(yè)集合債券定價模型[J];系統(tǒng)工程;2010年05期

4 李大偉,魏明,王瓊;基于強度過程的信用風(fēng)險定價模型研究[J];國際金融研究;2004年02期

5 梁世棟,郭N

本文編號：2623116