【摘要】：上世紀(jì)90年代以來,隨著我國資本市場的逐步建立和完善,金融脫媒現(xiàn)象成為我國金融運(yùn)行的一個重要背景,對我國金融業(yè)的穩(wěn)定運(yùn)行產(chǎn)生了重大影響。商業(yè)銀行作為現(xiàn)代金融業(yè)的基礎(chǔ)和核心,其能否保持穩(wěn)健經(jīng)營,成為居民、企業(yè)以及政府監(jiān)管部門關(guān)注的重點(diǎn)問題。隨著經(jīng)濟(jì)全球化、金融自由化的發(fā)展,利率市場化改革的不斷推進(jìn),金融脫媒給我國商業(yè)銀行經(jīng)營的穩(wěn)健性帶來了巨大沖擊,使得我們不得不關(guān)注這個問題。金融脫媒(financial disintermediation)指的是隨著直接融資的發(fā)展,資金的供給方和需求方繞開銀行等中介機(jī)構(gòu)直接進(jìn)行的籌融資行為。金融脫媒最早發(fā)生在經(jīng)濟(jì)金融比較發(fā)達(dá)的美國,且對美國商業(yè)銀行帶來了巨大影響。1929—1933年的經(jīng)濟(jì)大蕭條使得美國經(jīng)濟(jì)受到了重創(chuàng),為此美國政府頒布了一系列的監(jiān)管條例,其中尤以對存款利率管制的Q條例對商業(yè)銀行的影響最大。Q條例規(guī)定,銀行不得對活期存款公開支付利息,同時規(guī)定了儲蓄存款和定期存款的利率上限。Q條例的實(shí)施,對美國走出危機(jī)陰影,維持和恢復(fù)金融秩序起到了一定的積極作用。但同時Q條例的頒布也帶來了一定的問題,20世紀(jì)60年代美國的通貨膨脹率居高不下,市場利率不斷上升,而銀行存款利率上限由于受到政府管制,使得銀行逐漸失去其原有的吸引力。面對證券市場的不斷發(fā)展,在高收益的驅(qū)動下,公眾將大量銀行存款轉(zhuǎn)向證券市場,商業(yè)銀行面臨著存款量的減少以及信貸供應(yīng)能力的下降,出現(xiàn)金融中介的中斷和所謂的“金融脫媒”現(xiàn)象。金融脫媒給美國商業(yè)銀行帶來了前所未有的挑戰(zhàn),但同時也帶來了一定的發(fā)展機(jī)遇�？梢赃@樣說,幾十年來美國商業(yè)銀行的發(fā)展是伴隨著金融脫媒的發(fā)展而發(fā)展的,美國商業(yè)銀行成為經(jīng)歷金融脫媒并應(yīng)對金融脫媒的典范。隨后發(fā)達(dá)國家諸如英國、日本等國,新興經(jīng)濟(jì)體國家諸如印度、巴西以及俄羅斯等國也先后出現(xiàn)了程度不一的金融脫媒現(xiàn)象,給商業(yè)銀行帶來了一定程度的影響。隨著世界經(jīng)濟(jì)向縱深發(fā)展,市場化水平的不斷提高以及金融監(jiān)管的進(jìn)一步放松,金融脫媒已經(jīng)成為金融發(fā)展的全球性趨勢,我國也不例外。我國的金融脫媒現(xiàn)象出現(xiàn)在上世紀(jì)90年代中期。隨著證券市場的發(fā)展,我國多層次的金融市場日趨成熟。進(jìn)入21世紀(jì)以來,股票市場、債券市場以及金融衍生品市場均得到了快速發(fā)展,金融脫媒現(xiàn)象不斷深化,對我國商業(yè)銀行產(chǎn)生了較大影響。近年來,我國居民儲蓄存款增長率呈明顯下降趨勢,貸款在企業(yè)融資中的比重也不斷下降,居民和企業(yè)對銀行的依賴程度減弱。商業(yè)銀行傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)受到了嚴(yán)重沖擊,導(dǎo)致商業(yè)銀行資金來源和資金運(yùn)用受阻,不同程度的出現(xiàn)流動性風(fēng)險和信用風(fēng)險。我國的金融脫媒深化趨勢不僅對商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營帶來一定的影響,而且在一定程度上削弱了商業(yè)銀行的中介功能,甚至可能對整個金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行帶來一定沖擊。金融脫媒在我國同樣是一把“雙刃劍”,給商業(yè)銀行帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。我國商業(yè)銀行在金融脫媒趨勢下,只有加快轉(zhuǎn)型、加大金融創(chuàng)新力度、提高風(fēng)險管理水平,多措并舉,才能繼續(xù)保持健康穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢。伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融深化的發(fā)展,金融脫媒全球之勢無法阻擋。在我國,金融體系改革以及金融監(jiān)管環(huán)境的變化也為金融脫媒提供了一定的條件。隨著金融脫媒大幕在我國的拉開,其必將呈現(xiàn)出長期持續(xù)的發(fā)展態(tài)勢。我國一直以來沿襲的以間接融資為主、直接融資為輔的融資模式必將難以為繼。金融脫媒趨勢下,我國以銀行為主導(dǎo)的金融體系格局必將發(fā)生改變,“重銀行、輕市場”的發(fā)展模式必將為之動搖。金融脫媒的影響是多方面的,但對我國商業(yè)銀行的影響首當(dāng)其沖,勢必挑戰(zhàn)商業(yè)銀行的中介功能。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,近年來我國商業(yè)銀行的中介作用呈現(xiàn)下降趨勢,傳統(tǒng)業(yè)務(wù)開始萎縮,存貸差收窄,利息收入占比下降,利潤也在一定程度上受到影響。因此,深入研究我國金融脫媒現(xiàn)象的特殊性及其發(fā)展趨勢,全方位探討金融脫媒對我國商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營所帶來的影響,在借鑒發(fā)達(dá)國家及新興經(jīng)濟(jì)體國家商業(yè)銀行應(yīng)對金融脫媒成功經(jīng)驗的基礎(chǔ)上,結(jié)合我國實(shí)際情況,提出我國商業(yè)銀行應(yīng)對金融脫媒的策略,具有一定的理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文在對金融脫媒相關(guān)理論以及金融脆弱性理論進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上,詳盡梳理了國內(nèi)外關(guān)于金融脫媒及商業(yè)銀行經(jīng)營穩(wěn)健性的相關(guān)研究成果。從理論角度闡釋了金融脫媒與商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營的關(guān)系,在進(jìn)一步分析發(fā)達(dá)國家與新興經(jīng)濟(jì)體國家金融脫媒的不同原因及其表現(xiàn)、對商業(yè)銀行的影響以及商業(yè)銀行應(yīng)對策略的基礎(chǔ)上,結(jié)合我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況,詳細(xì)分析了我國金融脫媒的原因、金融脫媒在不同階段的表現(xiàn)及其影響。通過國別比較,從直接和間接兩個方面詳細(xì)闡釋了金融脫媒對我國商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營所帶來的影響。在定性分析的基礎(chǔ)上,本文進(jìn)一步予以了定量分析,通過構(gòu)建14家上市商業(yè)銀行面板數(shù)據(jù)模型進(jìn)一步檢驗了2006—2013年金融脫媒對我國商業(yè)銀行經(jīng)營穩(wěn)健性的影響并得出相關(guān)結(jié)論。最后,文章從宏、微觀兩個層面提出了金融脫媒趨勢下提高我國商業(yè)銀行經(jīng)營穩(wěn)健性的策略思考。論文主要包括七章,具體內(nèi)容如下:第一章緒論部分。首先為文章的研究背景和研究意義;其次介紹了文章的研究思路和論文框架;接著介紹了論文所采用的研究方法;最后提出本文的主要創(chuàng)新與不足之處。第二章為理論基礎(chǔ)及文獻(xiàn)綜述部分。理論基礎(chǔ)部分主要闡述了金融中介理論、金融創(chuàng)新理論、諾斯的制度經(jīng)濟(jì)學(xué)、博弈論以及金融脆弱性理論等,文獻(xiàn)綜述部分則包括近年來國內(nèi)外學(xué)者對金融脫媒和商業(yè)銀行經(jīng)營穩(wěn)健性的相關(guān)研究成果。對金融脫媒的研究主要從金融脫媒的內(nèi)涵及產(chǎn)生的原因、金融脫媒的度量、金融脫媒對商業(yè)銀行的影響及商業(yè)銀行的應(yīng)對策略、金融脫媒對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響等幾個方面進(jìn)行梳理。對商業(yè)銀行經(jīng)營穩(wěn)健性的研究則從商業(yè)銀行經(jīng)營穩(wěn)健性的內(nèi)涵、度量以及影響因素等幾方面進(jìn)行梳理。第三章從理論角度分析了金融脫媒與商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營的關(guān)系。首先就本文中的金融脫媒及商業(yè)銀行經(jīng)營的穩(wěn)健性進(jìn)行了界定,其次從宏觀、微觀兩個層面詳盡分析了金融脫媒對商業(yè)銀行經(jīng)營穩(wěn)健性的影響機(jī)理,最后構(gòu)建了金融脫媒與商業(yè)銀行經(jīng)營穩(wěn)健性的指標(biāo)體系,為下文的理論與實(shí)證分析奠定基礎(chǔ)。第四章為國際比較部分。鑒于金融脫媒最早源于發(fā)達(dá)國家,后在包括我國在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體國家也陸續(xù)出現(xiàn)。因此,本章具體分為三部分。第一部分介紹了發(fā)達(dá)國家(主要以美國、英國和日本為例)金融脫媒的原因及其表現(xiàn)、對商業(yè)銀行的影響以及商業(yè)銀行的應(yīng)對策略。第二部分介紹了新興經(jīng)濟(jì)體國家(主要以印度、巴西和俄羅斯為例)金融脫媒的原因及其表現(xiàn)、對商業(yè)銀行的影響以及商業(yè)銀行的應(yīng)對策略。第三部分重點(diǎn)分析了我國金融脫媒的原因、金融脫媒在我國的分階段表現(xiàn)以及對商業(yè)銀行的影響,并提出未來我國金融脫媒的發(fā)展方向及可能帶來的問題。第五章從直接、間接兩個方面就金融脫媒對我國商業(yè)銀行經(jīng)營穩(wěn)健性的影響予以定性分析。金融脫媒對商業(yè)銀行的直接影響主要是對商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)即資產(chǎn)、負(fù)債以及中間業(yè)務(wù)的影響,間接影響則表現(xiàn)在推動了商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新,增加了商業(yè)銀行風(fēng)險并提高了商業(yè)銀行的風(fēng)險管理水平,與此同時金融脫媒還在一定程度上加快了商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型的步伐。第六章為實(shí)證分析部分。通過金融脫媒背景下我國商業(yè)銀行內(nèi)部業(yè)務(wù)的調(diào)整和變化來間接反映金融脫媒,在構(gòu)建商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營指數(shù)的基礎(chǔ)上,通過構(gòu)建14家上市商業(yè)銀行面板數(shù)據(jù)模型進(jìn)一步檢驗2006—2013年金融脫媒對我國商業(yè)銀行經(jīng)營穩(wěn)健性的影響并得出相關(guān)結(jié)論。第七章為對策建議部分。在以上定性分析和定量分析的基礎(chǔ)上,從宏、微觀兩個層面提出金融脫媒趨勢下提高我國商業(yè)銀行經(jīng)營穩(wěn)健性的策略思考。政府宏觀層面主要包括建立健全相關(guān)法律法規(guī)、完善制度建設(shè)以及構(gòu)建有效監(jiān)管體制;商業(yè)銀行微觀層面則主要包括調(diào)整優(yōu)化傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、全方位提升金融創(chuàng)新能力以及加強(qiáng)風(fēng)險管理和控制等方面。本文可能的創(chuàng)新點(diǎn):1.金融脫媒指標(biāo)的構(gòu)建金融脫媒是一種宏觀經(jīng)濟(jì)金融現(xiàn)象,從宏觀層面出發(fā)來測度金融脫媒相對比較容易。但基于本文研究的是金融脫媒對商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營的影響,因此,文章試圖從新的視角出發(fā)來度量金融脫媒。本文緊密結(jié)合我國的實(shí)際情況,從金融脫媒所帶來的商業(yè)銀行內(nèi)部業(yè)務(wù)的調(diào)整和變化來間接反映金融脫媒,并以此為基礎(chǔ)來構(gòu)建金融脫媒指標(biāo),進(jìn)而分析金融脫媒對我國商業(yè)銀行經(jīng)營穩(wěn)健性的影響。近幾年來,金融脫媒趨勢的不斷深化使得我國商業(yè)銀行傳統(tǒng)的貸款、存款業(yè)務(wù)占資產(chǎn)、負(fù)債的比重出現(xiàn)下降,而與之相對應(yīng)的是商業(yè)銀行同業(yè)資產(chǎn)、同業(yè)負(fù)債業(yè)務(wù)的迅猛增長。另外脫媒趨勢下商業(yè)銀行傳統(tǒng)的利差收入盈利模式受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn),而與之相對應(yīng)的是商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入逐年遞增。因此,本文試圖用商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)及中間業(yè)務(wù)收入占比的變化來間接反映金融脫媒,構(gòu)建金融脫媒指標(biāo)。2.商業(yè)銀行經(jīng)營穩(wěn)健性指數(shù)的構(gòu)建本文參考了IMF在2006年頒布的《金融穩(wěn)健性指標(biāo)編制指南》,結(jié)合監(jiān)管部門對我國商業(yè)銀行的相關(guān)監(jiān)管指標(biāo),根據(jù)已有的研究成果及本研究選題,文章從資本充足狀況、資產(chǎn)安全狀況、盈利狀況以及流動性狀況等四個方面選取了10個具體的指標(biāo),采用Z-score法構(gòu)建商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營指數(shù),進(jìn)一步分析金融脫媒對我國商業(yè)銀行經(jīng)營穩(wěn)健性的影響并提出合理化建議。3.金融脫媒的國別比較通過詳細(xì)闡述典型發(fā)達(dá)國家和新興經(jīng)濟(jì)體國家金融脫媒的不同發(fā)展歷程、對商業(yè)銀行的影響以及商業(yè)銀行的應(yīng)對措施,重點(diǎn)分析了我國金融脫媒的原因及在不同階段的特殊性表現(xiàn)。通過國別比較,指出未來我國金融脫媒的發(fā)展方向及可能帶來的問題,為下文的定性分析和實(shí)證分析奠定堅實(shí)的基礎(chǔ)。
【學(xué)位授予單位】：中央財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.33
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本文編號：
2607364
