發(fā)布時(shí)間：2020-01-24 07:29

【摘要】：貨幣政策的作用效果不僅取決于貨幣政策對(duì)總需求曲線的調(diào)節(jié)作用,還要取決于總供給曲線的形狀與位置。本文將總供給曲線與貨幣政策效果的關(guān)系放到一個(gè)開放經(jīng)濟(jì)中進(jìn)行考察,著重分析了開放經(jīng)濟(jì)中生產(chǎn)要素國際流動(dòng)對(duì)一國總供給曲線的影響,進(jìn)而對(duì)該國貨幣政策的影響。理論分析表明,在開放條件下貨幣政策效果將面臨更大的不確定性和兩難沖突。本文在理論分析的基礎(chǔ)上,對(duì)我國當(dāng)前所處的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行了分析,并提出了政策建議。
【圖文】：

圖1擴(kuò)張性貨幣政策效果圖圖2緊縮性貨幣政策效果圖其對(duì)總產(chǎn)出的作用效果，放大對(duì)其價(jià)格的作用效果。也就是說，擴(kuò)張性貨幣政策在開放經(jīng)濟(jì)中對(duì)總產(chǎn)出的作用弱，而對(duì)價(jià)格的作用強(qiáng)。如果考慮國家經(jīng)濟(jì)規(guī)模對(duì)這種效應(yīng)的影響，則當(dāng)一國經(jīng)濟(jì)規(guī)模較大時(shí)，外部資本在其總資本中所占份額較小，擴(kuò)張性貨幣政策所導(dǎo)致的資本外流對(duì)本國總資本的影響較小，因而對(duì)總供給曲線的影響較小，總供給曲線僅向左上方進(jìn)行很小的移動(dòng)，總產(chǎn)出的削弱效應(yīng)和價(jià)格的增強(qiáng)效應(yīng)都會(huì)比較弱，擴(kuò)張性貨幣政策的效果與封閉經(jīng)濟(jì)時(shí)應(yīng)有的調(diào)控效果接近。如果一國經(jīng)濟(jì)規(guī)模較小，則外部資本在其總資本中占有很大比重，所以擴(kuò)張性貨幣政策而引起的資本外流將對(duì)該國總產(chǎn)出產(chǎn)生很大的影響，使得總供給曲線向左上方進(jìn)行非常大的位移，可能導(dǎo)致最終的均衡總產(chǎn)出Y1低于原均衡總產(chǎn)出Y0，而價(jià)格卻可能上漲到一個(gè)非常高的程度。在這種情況下，擴(kuò)張性貨幣政策不僅無法促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，反而會(huì)引起高通貨膨脹，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響。圖2給出了緊縮性貨幣政策的政策效果。如圖所示，同擴(kuò)張性貨幣政策的效果類似，在緊縮性貨幣政策作用下，總產(chǎn)出的變化幅度將小于價(jià)格的變化幅度。(三)開放經(jīng)濟(jì)中上游產(chǎn)品對(duì)貨幣政策效果的影響在開放經(jīng)濟(jì)條件下，一國的國民經(jīng)濟(jì)體系與世界經(jīng)濟(jì)體系有著各種聯(lián)系，并隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化和國際分工的進(jìn)一步發(fā)展而變得越來越緊密。在世界經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)一體化進(jìn)程中，開放經(jīng)濟(jì)體通常會(huì)從外部經(jīng)濟(jì)輸入上游產(chǎn)品，再加工成某種工業(yè)制成品以滿足自身消費(fèi)需求和出口的需要。因此，來自世界市場(chǎng)的包括原材料和能源等基礎(chǔ)性商品的上游產(chǎn)品供給情況會(huì)影響一國經(jīng)濟(jì)的總供給曲線，并最終影響總產(chǎn)出情況。假設(shè)一個(gè)從國際市場(chǎng)進(jìn)口能源和原材料并向國際市場(chǎng)出口制成品的開放經(jīng)濟(jì)體，上游產(chǎn)品構(gòu)成該國?

圖1擴(kuò)張性貨幣政策效果圖圖2緊縮性貨幣政策效果圖其對(duì)總產(chǎn)出的作用效果，放大對(duì)其價(jià)格的作用效果。也就是說，，擴(kuò)張性貨幣政策在開放經(jīng)濟(jì)中對(duì)總產(chǎn)出的作用弱，而對(duì)價(jià)格的作用強(qiáng)。如果考慮國家經(jīng)濟(jì)規(guī)模對(duì)這種效應(yīng)的影響，則當(dāng)一國經(jīng)濟(jì)規(guī)模較大時(shí)，外部資本在其總資本中所占份額較小，擴(kuò)張性貨幣政策所導(dǎo)致的資本外流對(duì)本國總資本的影響較小，因而對(duì)總供給曲線的影響較小，總供給曲線僅向左上方進(jìn)行很小的移動(dòng)，總產(chǎn)出的削弱效應(yīng)和價(jià)格的增強(qiáng)效應(yīng)都會(huì)比較弱，擴(kuò)張性貨幣政策的效果與封閉經(jīng)濟(jì)時(shí)應(yīng)有的調(diào)控效果接近。如果一國經(jīng)濟(jì)規(guī)模較小，則外部資本在其總資本中占有很大比重，所以擴(kuò)張性貨幣政策而引起的資本外流將對(duì)該國總產(chǎn)出產(chǎn)生很大的影響，使得總供給曲線向左上方進(jìn)行非常大的位移，可能導(dǎo)致最終的均衡總產(chǎn)出Y1低于原均衡總產(chǎn)出Y0，而價(jià)格卻可能上漲到一個(gè)非常高的程度。在這種情況下，擴(kuò)張性貨幣政策不僅無法促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，反而會(huì)引起高通貨膨脹，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響。圖2給出了緊縮性貨幣政策的政策效果。如圖所示，同擴(kuò)張性貨幣政策的效果類似，在緊縮性貨幣政策作用下，總產(chǎn)出的變化幅度將小于價(jià)格的變化幅度。(三)開放經(jīng)濟(jì)中上游產(chǎn)品對(duì)貨幣政策效果的影響在開放經(jīng)濟(jì)條件下，一國的國民經(jīng)濟(jì)體系與世界經(jīng)濟(jì)體系有著各種聯(lián)系，并隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化和國際分工的進(jìn)一步發(fā)展而變得越來越緊密。在世界經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)一體化進(jìn)程中，開放經(jīng)濟(jì)體通常會(huì)從外部經(jīng)濟(jì)輸入上游產(chǎn)品，再加工成某種工業(yè)制成品以滿足自身消費(fèi)需求和出口的需要。因此，來自世界市場(chǎng)的包括原材料和能源等基礎(chǔ)性商品的上游產(chǎn)品供給情況會(huì)影響一國經(jīng)濟(jì)的總供給曲線，并最終影響總產(chǎn)出情況。假設(shè)一個(gè)從國際市場(chǎng)進(jìn)口能源和原材料并向國際市場(chǎng)出口制成品的開放經(jīng)濟(jì)體，上游產(chǎn)品構(gòu)成該國?

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10 李善q

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