【摘要】：本世紀初的通貨膨脹治理,奠定了此后我國政府治理通貨膨脹的基本思路,規(guī)劃了其基本政策選擇;而且為此后通貨膨脹的發(fā)生、發(fā)展埋下了伏筆。深入地考察可以發(fā)現(xiàn),近10年來的三次通貨膨脹是一體的,它們共同組成了新時期我國通貨膨脹發(fā)生、發(fā)展的"三部曲"。本文所分析的,就是上述全過程。本文分析了2003～2004年我國通貨膨脹發(fā)生的背景、特點,梳理了政府的主要對策,指出:"輕總量、重結構"是通貨膨脹治理政策的明顯特征。這樣的政策組合在當時取得了"立竿見影"的效果,也贏得了成功"點剎車"的贊譽;但并未徹底消除通貨膨脹產生、發(fā)展的根源。新一輪經濟增長具有的若干新特點,在遲滯通貨膨脹發(fā)生、發(fā)展方面發(fā)揮了一定作用,具體如:規(guī)模經濟效應帶來了生產效率的大幅提升;大規(guī)模的投資補貼壓低了邊際生產成本;國際市場提供了廣闊的回旋空間;勞動力素質的提升緩解了勞動力供給的瓶頸制約;先是在實業(yè)領域,后是在股票房地產領域,"高投資回報"預期對消費產生了一定的遲滯和替代作用,等等;但也導致通貨膨脹壓力快速積累,具體表現(xiàn)在:"親資本"的政策導向導致了大規(guī)模的生產過剩,為股票、房地產泡沫化埋下了伏筆;收入差距的拉大和偏低的利率水平,導致大量資金涌入股票房地產市場,加劇了股票、房地產價格高估的局面;持續(xù)的房地產價格高估帶來以房屋為基點的利益調整,成為推動通貨膨脹的重要推動力;等等。結果,在短暫的高增長、低通脹之后,以流動性過剩為表象,以資產價格泡沫為特征的新一輪通貨膨脹便更迅猛地發(fā)展起來。股票、房地產泡沫破滅、國際金融危機的負面沖擊,使我國經濟運行出現(xiàn)了"硬著陸"的風險。為此,黨中央、國務院采取了一系列應對措施(其中以"4萬億投資"計劃最有代表性)。但在多方力量的共同作用下,適度寬松的貨幣政策演化成了貨幣供應的"大躍進"。結果,在刺激經濟運行實現(xiàn)"V"形反彈的同時,資產泡沫被重新吹起,并引發(fā)了新的、巨大的通貨膨脹壓力。本文對2010年以來我國治理通貨膨脹的政策做了系統(tǒng)分析,指出,目前所取得的成果只是初步的;在治理通貨膨脹方面,我們還有很長的路要走。當前,我國通貨膨脹的發(fā)展表現(xiàn)出明顯的成本推動特征。綜合判斷,本輪通貨膨脹已走過前半程,目前正處在通貨膨脹的后半程;今后一段時間,"結構性物價上漲"局面將會改變;均衡的、溫和的物價上漲將成為我國通貨膨脹的表現(xiàn)形式。本文提出了治理通貨膨脹的若干政策建議,主要是:樹立持久作戰(zhàn)思想,堅定不移反對通貨膨脹;堅持適度從緊的宏觀經濟政策,引導各方力量消化成本壓力;理順價格,完善機制,讓市場發(fā)揮作用;政策設計要充分考慮激勵共容,切實防范道德風險;完善國有資本預算,加快國有資本布局的戰(zhàn)略性重組;打擊市場操縱,維持市場秩序。
【圖文】：

2012年第37期(總第2453期)5行在1999年達到經濟周期的谷底(國內生產總值增長7.6%)，隨后即進入復蘇上行區(qū)間。2000年，我國國內生產總值增長8.4%，增速較上年提高0.8個百分點;社會消費品零售總額增長9.7%，增速較上年提高2.9個百分點。采取HP濾波法對GDP增長進行分解，可以發(fā)現(xiàn):在2000～2009年的經濟周期中，2003～2004年所處位置十分特殊(如圖1所示)。2000～2002年，我國GDP增長率明顯低于潛在增長率，而2005～2007年，實際GDP增長率則明顯高于潛在增長率。2003～2004年的增速基本和趨勢值相符，這表明當時我國經濟正處在從經濟周期的復蘇階段向繁榮階段過渡的轉折點上。2.經濟運行機制發(fā)生重大改變。20世紀90年代，我國經濟體制改革取得重大進展。特別是1998年以來，經過數(shù)年的努力，國有經濟戰(zhàn)略布局調整取得重大進展，大型國有企業(yè)“脫困”目標基本完成，銀行改革和不良資產處置取得重大進展。隨著困擾經濟發(fā)展的突出問題逐步得到解決，加快發(fā)展已成為各級政府面臨的主要任務。特別是，2002～2003年，我國完成了各級政府(包括中央政府)的換屆工作。從歷史經驗看，新一屆政府上臺后，都有加快發(fā)展、干出一番“政績”的沖動。而這往往成為導致經濟過熱的重要推動力量。在實際工作中，各級地方政府也逐漸摸索出了新的發(fā)揮政府經濟職能的方式和方法，那就是搞開發(fā)區(qū)建設、“招商引資”、鼓勵發(fā)展產業(yè)集群。而土地征用制度則為政府提供了相應的抓手。從企業(yè)角度看，20世紀90年代后半期，，企業(yè)改革明顯加快。大型國有企業(yè)通過探索建立現(xiàn)代企業(yè)制度、剝離副業(yè)、分流剩余勞動力，生產效率明顯提高，競爭力顯著改善;小型國有企業(yè)、集體企業(yè)則實施了產權改革，明晰了企業(yè)產權關系，成為真正獨立決策、自負盈虧的市場主體。

2012年第37期(總第2453期)7圖2不同物價指數(shù)的變動(上年同期=100)圖3不同物價指數(shù)的變動(上年同期=100)的獨立經營主體地位已經確立，銀行也自主決策，自擔風險，按照商業(yè)原則發(fā)放貸款。買方市場已成為市場供求關系的常態(tài)，市場供求關系已成為制約價格變動的重要力量。在供求關系失衡，供不應求時，那些供給彈性小，廠商處于市場壟斷地位的企業(yè)，在和對手談判中處于優(yōu)勢地位，其價格上漲幅度自然要高些;反過來，那些需求收入彈性小(如服裝等)、處于充分競爭市場結構的產品，其價格上漲的幅度相對就小一些。而進入重化工業(yè)發(fā)展階段，鋼鐵、水泥、造船等產業(yè)發(fā)展相互促進，產生共振，導致對原材料和中間產品投入快速增長，也加劇了對供給具有低供給彈性特點的能源、礦產等產品的供求關系失衡，助長了其價格快速上漲的局面。其次，產業(yè)結構的變化對價格傳導機制產生了影響。根據(jù)消費品的不同，我們大體可將價格傳導機制分為兩種情形:一是農產品→以農產品為原料的輕工業(yè)品→CPI;二是工業(yè)原材料→中間產品→最終產品→CPI。對于第一種情形而言，其傳導鏈條很短，農產品價格上漲很快便會對最終消費品價格產生影響，特別是糧油、肉蛋等食品價格上漲，由于城鄉(xiāng)居民消費的恩格爾系

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