【摘要】：為了更加合理地在金融資產(chǎn)定價(jià)模型中反應(yīng)投資者等行為主體的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)感受,并分析除市場風(fēng)險(xiǎn)以外的其他風(fēng)險(xiǎn)對于資產(chǎn)均衡收益的影響,通過期望損失(expected shortfall,ES)方法測度風(fēng)險(xiǎn),并將其作為目標(biāo)函數(shù),構(gòu)建相應(yīng)的均值-風(fēng)險(xiǎn)投資組合優(yōu)化模型,進(jìn)而通過求解優(yōu)化模型的解析解得出基于ES的金融資產(chǎn)定價(jià)模型.同時(shí)將資產(chǎn)的流動性風(fēng)險(xiǎn)因子引入金融資產(chǎn)定價(jià)模型,進(jìn)一步得出了經(jīng)過擴(kuò)展的金融資產(chǎn)定價(jià)模型.大量的理論和實(shí)證研究表明,ES較之于已有其他的風(fēng)險(xiǎn)測度方法要更為符合投資者的真實(shí)心理感受,而對資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確有效測度是資產(chǎn)定價(jià)的重要前提和基礎(chǔ),所以與已有的金融資產(chǎn)定價(jià)模型相比,采用ES測度風(fēng)險(xiǎn)時(shí)所給出的金融資產(chǎn)定價(jià)模型所反應(yīng)投資者風(fēng)險(xiǎn)感受也更為符合實(shí)際,同時(shí)從定價(jià)模型的形式上可以直觀地看出其所包含的金融資產(chǎn)定價(jià)因子也更為全面.

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

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【共引文獻(xiàn)】

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相關(guān)碩士學(xué)位論文 前9條

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【二級參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

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本文編號：2564607