【摘要】：以2001—2009年因財務(wù)舞弊而被證監(jiān)會處罰的上市公司為樣本,檢驗公司受罰前后的盈余管理行為變化,結(jié)果發(fā)現(xiàn):違規(guī)公司受罰后的盈余管理行為不僅沒有減少,反而更多地使用了較為隱蔽的盈余管理方式——構(gòu)建真實的活動以規(guī)避證監(jiān)會的處罰;就處罰強度和處罰引起的市場反應(yīng)這兩種影響機制而言,市場反應(yīng)的作用相對更大,市場反應(yīng)的弱化會對公司的盈余管理行為起反向的激勵作用。
【圖文】：

表 4 模型回歸結(jié)果: 處罰前后盈余管理的變化變量 |DA| NRI REMTime0． 0138( 0． 777)0． 0229( 1． 547)0． 6913＊＊＊( 2． 739)Big4－ 0． 0011( －0． 0307)0． 0378( 1． 401)0． 3424( 0． 625)Opin0． 0095( 0． 543)－ 0． 0122( －0．673)－ 0． 3907( －1． 595)Salary－ 0． 0082( －0．804)0． 0062( 0． 578)－ 0． 5138＊＊＊( －3． 464)ST0． 0284( 1． 457)0． 0241( 1． 435)－ 0． 2861( －1． 083)Issue0． 0246( 1． 443)0． 0628＊＊＊( 3． 654)－ 0． 3353( －1． 156)Loss－ 0． 0080( －0．610)0． 0070( 0． 402)－ 0． 1263( －0． 508)State0． 0108( 0． 742)－ 0． 0128( －0．833)－ 0． 5402＊＊( －2． 200)Size－ 0． 0069( －0．497)－ 0． 0312＊＊( －2．141)0． 2091( 1． 043)常數(shù)項0． 3109( 1． 404)0． 5657＊＊＊( 2． 661)2． 6174( 0． 822)觀測值 160 160 160調(diào)整的 R20． 0110 0． 1540 0． 13373． 回歸結(jié)果表 4 報告了以不同的盈余管理度量作為因變量的模型回歸結(jié)果。結(jié)果表明，各盈余管理變量都與 Time 正相關(guān)，但只有REM 具有統(tǒng)計上的顯著性。這反映公司在受處罰后的確顯著增加了真實活動的盈余管理，但是另兩種傳統(tǒng)的盈余管理方式并沒有放棄或減少使用，，即只有假設(shè) 3 得到支持。從控制變量的顯著性來看，增發(fā)新股的公司會較多使用非經(jīng)常性損益項目進行盈余管理，這可以理解為當公司盈余管理的動機強烈時，會選擇這種較為簡單的盈余管理方式來短期內(nèi)達到“門檻”要求，而大公司會相對減少此種較為明顯的盈余管理方式; 高管薪酬與真實活動的?
【作者單位】： 安徽財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目“會計形式趨同是否帶來實質(zhì)趨同?——與IFRS趨同的準則執(zhí)行研究”(70972113) 安徽省教育廳人文社會科學(xué)研究項目“雙重理性約束下的企業(yè)會計準則執(zhí)行研究”(2010sk229) 安徽財經(jīng)大學(xué)校級青年科研項目“會計準則趨同背景下的會計準則執(zhí)行研究”(ACKYQ1004ZD)的階段性研究成果
【分類號】：F275;F832.51

【參考文獻】

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本文編號：2541005