【摘要】：戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的載體是企業(yè),而不同規(guī)模的企業(yè)在創(chuàng)新過(guò)程中的作用不同。中小創(chuàng)業(yè)企業(yè)是破壞性技術(shù)創(chuàng)新的主要承擔(dān)者,但是由于自有資源不足,這些企業(yè)必須從外部籌措所需資源,特別是資金。在市場(chǎng)機(jī)制下,中小創(chuàng)業(yè)企業(yè)很難從銀行等機(jī)構(gòu)獲得債權(quán)資本,因此,向其提供股權(quán)資本和管理服務(wù)的創(chuàng)業(yè)融資顯得非常重要。創(chuàng)業(yè)融資體系是創(chuàng)業(yè)投資體系的一個(gè)重要環(huán)節(jié),前者能否有效地發(fā)揮作用在很大程度上取決于后者的建立和完善。本文試圖按照上述邏輯闡述戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與創(chuàng)業(yè)投資體系的關(guān)系。
【圖文】：

誆渭喲匆燈笠檔畝酑祿幔噱蠱湫惺茍?jiān)企覍?dǎo)囁氐?同時(shí)，通過(guò)幫助制定和完善企業(yè)內(nèi)部規(guī)則、幫助后續(xù)融資、引入人才以及促進(jìn)營(yíng)銷(xiāo)等行為選擇最具投資價(jià)值的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，，最大限度地減少“委托—代理”成本為被投資企業(yè)提供增值服務(wù)。在美國(guó)和日本，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)通常采取有限責(zé)任合伙制基金形式。即創(chuàng)業(yè)投資家或符合條件的法人作為無(wú)限責(zé)任合伙人，負(fù)擔(dān)1%左右的基金金額;養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者或個(gè)人作為有限責(zé)任合伙人，負(fù)責(zé)99%的基金金額。無(wú)限責(zé)任合伙人收取一定數(shù)量的管理費(fèi)，同時(shí)分享一定數(shù)量(比如15%—25%)的投資收益(如圖2所示)。圖2有限責(zé)任合伙制基金的流程資料來(lái)源:基于參考文獻(xiàn)［9］的相關(guān)資料做成。有限責(zé)任合伙制基金的非對(duì)稱(chēng)性分配機(jī)制使創(chuàng)業(yè)投資家的報(bào)酬與基金的投資收益———有限責(zé)任合伙人的利益緊密地聯(lián)系在一起，從而有助于減少“委托—代理”成本。但是由于管理費(fèi)是以基金的規(guī)模為基數(shù)，乘上一個(gè)約定好的比例(通常為2%—3%)，所以創(chuàng)業(yè)投資家總是盡可能地?cái)U(kuò)大基金規(guī)模，擴(kuò)大單項(xiàng)投資金額，以便獲取規(guī)模效益。在這種情況下，所需金額較少、成功率較低、回收期間較長(zhǎng)的初創(chuàng)企業(yè)越來(lái)越難以獲得創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的投資。26財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究2012年第4期總第341期
【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)產(chǎn)業(yè)組織與企業(yè)組織研究中心;
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目“中國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展理論與政策研究”(10JJD790013) 遼寧省教育廳2011年科學(xué)研究一般項(xiàng)目“軟件外包企業(yè)創(chuàng)新能力形成的雙重協(xié)同進(jìn)化模型——以遼寧對(duì)日軟件服務(wù)外包企業(yè)為例”(W2011121)
【分類(lèi)號(hào)】：F832.48

【共引文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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1 韓s

本文編號(hào)：2518289