【摘要】：基于資產(chǎn)定價原理,從預期收益率的角度,考察了匯率變動、人民幣升值預期與中國房價上漲的關(guān)系。理論分析表明,人民幣升值預期對房價有推動作用。當房地產(chǎn)市場存在"套價"機會時,將與外匯市場的"套匯"行為相互強化,推動房價持續(xù)上漲。隨后,利用2005～2011年的相關(guān)時間序列數(shù)據(jù),采用VAR模型進行實證檢驗,實證結(jié)果較好地支持了理論假說。在此基礎(chǔ)上提出了完善匯率制度、防止熱錢泛濫和健康發(fā)展房地產(chǎn)市場等政策建議。
[Abstract]:Based on the principle of asset pricing, the relationship between exchange rate change, RMB appreciation expectation and house price rise in China is investigated from the point of view of expected rate of return. Theoretical analysis shows that RMB appreciation expectations have a role in promoting house prices. When there is a "arbitrage" opportunity in the real estate market, it will strengthen each other with the "arbitrage" behavior in the foreign exchange market, and promote the sustained rise of house prices. Then, using the relevant time series data from 2005 to 2011, the VAR model is used for empirical test, and the empirical results support the theoretical hypothesis. On this basis, this paper puts forward some policy suggestions, such as perfecting the exchange rate system, preventing the spread of hot money and developing the real estate market healthily.
【作者單位】： 中國社會科學院城市發(fā)展與環(huán)境研究所;四川外語學院國際商學院;
【基金】：重慶市科學技術(shù)委員會軟科學項目“統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展背景下的重慶市農(nóng)村金融行為與金融制度研究”(CSTC,2008CE9008) 重慶市教委科學技術(shù)研究項目“基于公平偏好的激勵機制及效率研究”(KJ081002)
【分類號】：F293.3;F832.6;F224

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 封北麟;王貴民;;金融狀況指數(shù)FCI與貨幣政策反應(yīng)函數(shù)經(jīng)驗研究[J];財經(jīng)研究;2006年12期

相關(guān)碩士學位論文 前1條

1 趙曉丹;匯率波動與房地產(chǎn)價格波動的關(guān)聯(lián)分析[D];東北師范大學;2007年

【共引文獻】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 張永岳;;調(diào)整轉(zhuǎn)型期的中國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展——論中國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的若干重要關(guān)系[J];當代財經(jīng);2007年08期

相關(guān)碩士學位論文 前7條

1 馬萍;政府干預下的房地產(chǎn)價格波動[D];西南財經(jīng)大學;2007年

2 劉璐;我國房地產(chǎn)金融風險分析與防范[D];暨南大學;2007年

3 田堅堅;住房市場宏觀調(diào)控政策的經(jīng)濟分析及其優(yōu)化研究[D];華中農(nóng)業(yè)大學;2007年

4 李華;房地產(chǎn)投資風險管理的實證研究[D];武漢科技大學;2007年

5 葉菁如;房地產(chǎn)金融調(diào)控的效應(yīng)分析與對策[D];山東大學;2007年

6 張風蘭;滬深300指數(shù)主要影響因素分析[D];浙江大學;2008年

7 葛冬銘;上海房地產(chǎn)泡沫預測及風險防范問題研究[D];上海社會科學院;2008年

【二級參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 姚耀軍;金融發(fā)展與城鄉(xiāng)收入差距關(guān)系的經(jīng)驗分析[J];財經(jīng)研究;2005年02期

2 伍志文,周建軍;“股經(jīng)背離”的存在性之爭及其實證檢驗[J];財經(jīng)研究;2005年03期

3 王維安;賀聰;;房地產(chǎn)價格與通貨膨脹預期[J];財經(jīng)研究;2005年12期

4 楊繼紅;王浣塵;;我國貨幣政策是否響應(yīng)股市泡沫的實證分析[J];財貿(mào)經(jīng)濟;2006年03期

5 彭潔,劉衛(wèi)江;資產(chǎn)價格泡沫與貨幣政策響應(yīng)——基于Taylor規(guī)則的分析[J];金融論壇;2004年12期

6 張衛(wèi)國,馬文霞,任九泉;中國股價指數(shù)與宏觀影響因素的協(xié)整關(guān)系研究[J];當代經(jīng)濟科學;2002年06期

7 宋勃;陳海博;;人民幣升值對房地產(chǎn)市場的影響[J];湖南工程學院學報(社會科學版);2006年03期

8 呂劍;;人民幣匯率變動對國內(nèi)物價傳遞效應(yīng)的實證分析[J];國際金融研究;2007年08期

9 呂彬彬;;人民幣升值對房地產(chǎn)業(yè)影響分析[J];華東經(jīng)濟管理;2006年05期

10 施燦彬;我國房地產(chǎn)價格波動行為分析及對策研究[J];價格理論與實踐;2004年09期

【相似文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 劉思洋;;淺析熱錢對我國房地產(chǎn)的影響及啟示[J];財經(jīng)界(學術(shù)版);2011年07期

2 李冰潔;;國際熱錢對我國房地產(chǎn)價格的影響[J];時代金融;2011年15期

3 何曉慶;李騰;;一種新的變權(quán)重組合預測方法在匯率中的應(yīng)用[J];中小企業(yè)管理與科技(下旬刊);2011年07期

4 石艾馨;蕭琛;;1991～2010年熱錢流入中國的動因分析[J];國際經(jīng)貿(mào)探索;2011年08期

5 鄭航濱;吳ng超;;人民幣匯率對國內(nèi)房價傳遞效應(yīng)的實證分析[J];金融理論與實踐;2011年08期

6 馬杰;張燦;;金磚四國外匯儲備需求的比較研究[J];統(tǒng)計與決策;2011年16期

7 孔紅枚;;“限購令”:特定時期調(diào)控房價的輔助手段[J];中國房地產(chǎn);2011年08期

8 孔紅枚;;“限購令”:特定時期調(diào)控房價的輔助手段[J];中國房地產(chǎn);2011年15期

9 李冰潔;;基于Johansen協(xié)整檢驗的人民幣購買力平價理論研究[J];金融經(jīng)濟;2011年14期

10 王倩;李勤習;;東亞貨幣合作對貿(mào)易流量的影響——基于面板數(shù)據(jù)的引力模型分析[J];新疆大學學報(哲學·人文社會科學版);2011年01期

相關(guān)會議論文 前3條

1 儲幼陽;;貶值的收縮性與人民幣匯率制度[A];中國金融學會第八屆優(yōu)秀論文評選獲獎?wù)撐募痆C];2005年

2 丁志杰;;1999～2003年國際匯率體系變遷的統(tǒng)計分析[A];中國金融學會第八屆優(yōu)秀論文評選獲獎?wù)撐募痆C];2005年

3 白萬平;張丹;余玲琴;;人民幣實際匯率變動對中國出口貿(mào)易影響的實證研究——基于面板數(shù)據(jù)的事實[A];“中國視角的風險分析和危機反應(yīng)”——中國災害防御協(xié)會風險分析專業(yè)委員會第四屆年會論文集[C];2010年

相關(guān)重要報紙文章 前10條

1 本報記者 傅蘇穎;人民幣升值預期“添熱”升溫樓市[N];證券日報;2009年

2 ;人民幣升值預期干擾樓市[N];證券時報;2003年

3 本報記者 張曉赫;熱錢逐利中國樓市增速加快[N];中國房地產(chǎn)報;2010年

4 記者 孟凡霞;外管局：熱錢主要流向股市樓市[N];北京商報;2010年

5 本報記者 李木子;被指“拐走”大部分利潤國際熱錢伺機進入中國樓市[N];證券日報;2010年

6 復旦大學國際金融系副教授 陸前進;中國經(jīng)濟需“抗洪防澇”[N];上海金融報;2010年

7 時娜;樓市股市成主攻領(lǐng)域[N];中國貿(mào)易報;2009年

8 劉術(shù)清;國內(nèi)外房產(chǎn)炒家潛入沈陽[N];中華建筑報;2003年

9 本報記者 時娜;天量熱錢虎視中國 主攻樓市股市[N];上海證券報;2009年

10 方利平　張忠安;境外熱錢“潛伏”內(nèi)地樓市[N];中華建筑報;2009年

相關(guān)博士學位論文 前10條

1 馬正兵;匯率制度福利論[D];西南財經(jīng)大學;2008年

2 曹維;不同時段的中國匯率制度問題研究[D];復旦大學;2006年

3 程延煒;人民幣一籃子貨幣權(quán)重和均衡實際匯率的實證研究[D];吉林大學;2007年

4 郭毅青;匯率制度選擇分析—兼論澳門匯率制度選擇[D];暨南大學;2009年

5 樊世杰;論國內(nèi)需求與匯率制度安排[D];中共中央黨校;2009年

6 張廣斌;產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷與匯率制度選擇[D];天津財經(jīng)大學;2008年

7 劉潭秋;基于目標區(qū)理論的三制度DTGARCH匯率模型構(gòu)建及應(yīng)用研究[D];湖南大學;2006年

8 黃志剛;宏觀調(diào)控效應(yīng)的匯率制度分析[D];福建師范大學;2008年

9 韓振國;雙重職能下匯率確定及穩(wěn)定機制研究[D];首都經(jīng)濟貿(mào)易大學;2007年

10 夏良科;匯率、匯率制度與對外直接投資[D];南開大學;2010年

相關(guān)碩士學位論文 前10條

1 林海苗;人民幣升值的反J曲線效應(yīng)研究[D];湖南大學;2008年

2 葉望平;人民幣匯率變動對我國經(jīng)濟增長的影響[D];華中科技大學;2006年

3 郭娟娟;基于粘性價格目標區(qū)模型的人民幣匯率目標區(qū)研究[D];湖南大學;2007年

4 陳卓凡;經(jīng)濟波動視角下的中國匯率制度選擇研究[D];廈門大學;2007年

5 劉博;匯率制度因素對匯率變動規(guī)律的影響研究[D];北方工業(yè)大學;2007年

6 盛可;跨國公司外匯風險管理理論和模型研究[D];湖南大學;2007年

7 張琳娜;我國貨幣錯配程度及影響因素的實證研究[D];復旦大學;2008年

8 劉海超;釘住匯率制度的宏觀經(jīng)濟績效分析[D];西南財經(jīng)大學;2007年

9 劉紫荻;人民幣匯率參考一籃子貨幣的權(quán)重探討[D];西南財經(jīng)大學;2007年

10 鄭群妮;人民幣匯率制度與我國貨幣政策協(xié)調(diào)研究[D];華中科技大學;2007年

，

本文編號：2515696