【摘要】：為研究國際投機(jī)資本流入中國大陸的動(dòng)機(jī)及其對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的沖擊效應(yīng),本文基于所構(gòu)建的向量自回歸分布滯后模型,選取中國大陸1999.1～2011.6期間的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn):套匯與套利是國際投機(jī)資本流入中國大陸的主要?jiǎng)訖C(jī),其中套匯的動(dòng)機(jī)更為強(qiáng)烈,出于套利動(dòng)機(jī)的國際投機(jī)資本流入對國內(nèi)外利差變化存在明顯的時(shí)滯。國際投機(jī)資本流入會(huì)對中國大陸金融資產(chǎn)價(jià)格指數(shù)和商品價(jià)格指數(shù)產(chǎn)生沖擊,其中對金融資產(chǎn)價(jià)格指數(shù)的沖擊效應(yīng)更為明顯,對商品價(jià)格指數(shù)的沖擊效應(yīng)存在明顯的時(shí)滯。研究還發(fā)現(xiàn),中國大陸的金融市場與商品市場是相互聯(lián)接的,國際投機(jī)資本流入對這兩個(gè)市場的沖擊呈現(xiàn)出非對稱性。
[Abstract]:In order to study the motivation of international speculative capital inflow into mainland China and its impact on economic development, based on the vector autoregression distribution lag model, this paper selects the sample data of mainland China from 1999.1 to 2011.6 for empirical test. It is found that arbitrage and arbitrage are the main motivations for the inflow of international speculative capital into mainland China, and the motive of arbitrage is stronger. The international speculative capital inflow based on arbitrage has an obvious delay in the variation of interest rates at home and abroad. International speculative capital inflows will have an impact on the financial asset price index and commodity price index in mainland China, among which the impact effect on the financial asset price index is more obvious, and the impact effect on the commodity price index has obvious time delay. It is also found that the financial markets and commodity markets in mainland China are connected with each other, and the impact of international speculative capital inflows on these two markets is asymmetrical.
【作者單位】： 南京大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：教育部人文社科基金項(xiàng)目“基于話語權(quán)考慮的國際金融合作策略研究”(批準(zhǔn)號09YJC790146) 教育部哲學(xué)社會(huì)科學(xué)創(chuàng)新基地"南京大學(xué)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和發(fā)展研究中心"課題"對外開放與中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型及發(fā)展研究"的資助 國家社科基金重點(diǎn)項(xiàng)目“我國應(yīng)對國際金融風(fēng)險(xiǎn)的對策研究”(批準(zhǔn)號08AJY029)的資助
【分類號】：F224;F832.6

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本文編號：2507429