【摘要】：總經(jīng)理(首席執(zhí)行官)的薪酬激勵(lì)方案屬于委托代理模型的研究范圍�？偨�(jīng)理通常對(duì)其管理的公司只擁有很少所有權(quán)。在委托代理關(guān)系中,委托人與代理人的效用函數(shù)不一樣,委托人追求自己的財(cái)富更大化,而代理人追求自己的工資津貼收入、奢侈消費(fèi)和閑暇時(shí)間最大化,這是委托代理問(wèn)題的根結(jié)。股東尋求最優(yōu)薪酬方案以激勵(lì)代理人為最大化公司利益而努力,降低道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。研究表明,在實(shí)踐中企業(yè)高管薪酬和業(yè)績(jī)之間理論所描述的密切關(guān)系,相反,高管可以利用權(quán)力進(jìn)行薪酬尋租(rent-seeking)并獲得運(yùn)氣薪酬(pay-for-luck)。按照最優(yōu)契約理論,如果股東能夠識(shí)別總經(jīng)理業(yè)績(jī)的一部分得益于運(yùn)氣,比如行業(yè)繁榮、原材料大幅降價(jià)等,就不會(huì)因這部分業(yè)績(jī)而獎(jiǎng)勵(lì)總經(jīng)理。如果不能排除可觀測(cè)到的運(yùn)氣的影響,薪酬方案對(duì)高管自身能動(dòng)性的激勵(lì)程度就會(huì)下降。本文主要關(guān)注我國(guó)金融業(yè)上市公司總經(jīng)理薪酬受運(yùn)氣因素影響的程度。隨著金融市場(chǎng)的開(kāi)放和我國(guó)金融改革深化,金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度愈演愈烈,“人才泡沫”導(dǎo)致金融從業(yè)者普遍的高薪酬。因?yàn)榻鹑跇I(yè)的特殊性,大多數(shù)國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究在樣本選擇過(guò)程中都排除金融業(yè)。這使我們?cè)趯?duì)金融業(yè)高管薪酬有效性的研究上缺乏了解,所以本文在國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究的基礎(chǔ)上,專(zhuān)注于研究金融業(yè)上市公司總經(jīng)理薪酬受運(yùn)氣的影響程度,通過(guò)實(shí)證分析,尋求提高薪酬有效性的辦法。通過(guò)研究在A股上市的43家金融業(yè)公司2005～2012年的數(shù)據(jù),發(fā)現(xiàn)總經(jīng)理薪酬中確實(shí)存在運(yùn)氣薪酬,而且運(yùn)氣因素和總經(jīng)理薪酬間的相關(guān)性高于總體業(yè)績(jī)和薪酬間的相關(guān)性。之后,文章繼續(xù)研究了公司治理變量對(duì)運(yùn)氣薪酬的影響�；貧w結(jié)果顯示董事人數(shù)、大股東人數(shù)增加會(huì)降低總經(jīng)理薪酬受運(yùn)氣影響的程度,總經(jīng)理任期增長(zhǎng)會(huì)增加總經(jīng)理薪酬受運(yùn)氣影響的程度,董事長(zhǎng)和總經(jīng)理“兩職合一”對(duì)薪酬運(yùn)氣敏感度影響不大。這些公司治理變量單個(gè)作用的影響均不顯著。如果讓4個(gè)公司治理因素同時(shí)施加影響,董事會(huì)人數(shù)、大股東人數(shù)和“兩職合一”都能顯著影響總經(jīng)理薪酬的運(yùn)氣敏感度。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類(lèi)號(hào)】：F832.39;F272.92

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 胡文輝;飼料企業(yè)如何建立有效合理的薪酬體系[J];中國(guó)禽業(yè)導(dǎo)刊;2003年24期

2 侯曉虹;××工程有限公司的技能薪酬制[J];人才w，

本文編號(hào)：2492825