【摘要】：對于一國經(jīng)濟而言,經(jīng)濟增長和經(jīng)濟穩(wěn)定是最重要的目標,為了實現(xiàn)這一目標,各國不遺余力利用投資、消費和凈出口來解決經(jīng)濟中面臨的問題,然而在開放經(jīng)濟的條件下,各國經(jīng)濟的關(guān)系愈來愈密切,隨之而來的是國際經(jīng)濟往來對本國經(jīng)濟的影響,由于經(jīng)濟系統(tǒng)復雜性,各國的匯率制度和匯率體系不盡相同,在這樣的背景下,研究匯率波動對經(jīng)濟總需求的影響就變得越來越重要。因此,我們針對2005年以來的有管理的浮動匯率制度展開研究,討論匯率波動對經(jīng)濟總需求的影響,分別從消費、投資、凈出口三駕馬車和產(chǎn)出的角度,系統(tǒng)的討論匯率及匯率波動的影響效果,最終對宏觀經(jīng)濟政策制定提供參考性的意見和建議。 論文一共分為三大部分,第一部分是對匯率、匯率制度、匯率和宏觀經(jīng)濟的關(guān)系進行理論上的梳理和文獻上的總結(jié),第二部分是匯率和匯率指數(shù)的構(gòu)建和中國匯率制度演進,第三部分是匯率和消費、投資、凈出口、產(chǎn)出的實證檢驗。 首先,文章對匯率及匯率制度和宏觀經(jīng)濟運行,對匯率、匯率制度和匯率對宏觀經(jīng)濟的影響的相關(guān)理論進行系統(tǒng)的梳理和總結(jié),介紹匯率波動的度量方法,引出匯率波動對經(jīng)濟總需求影響的研究框架。 進一步,我們對匯率、匯率波動對經(jīng)濟總需求影響的文獻進行了綜述,分別從匯率對消費、匯率對投資、匯率對凈出口、匯率對產(chǎn)出四個角度介紹已有的研究成果,并著重分析已有研究成果的分歧和研究的不足,為本文的研究提供文獻上的支持。 在實證研究部分,我們首先構(gòu)建了人民幣匯率指數(shù)的統(tǒng)計方法并進行統(tǒng)計,系統(tǒng)梳理我國的匯率體制改革的過程、方向和存在的問題,在此基礎(chǔ)上參考國內(nèi)外全面反映匯率特征的匯率指數(shù)編制方法,考慮我國經(jīng)濟特征和市場經(jīng)濟體制,利用除數(shù)修正法,考慮第三方市場效應(yīng),構(gòu)建中國的匯率指數(shù),并與國際清算銀行編制的人民幣有效匯率指數(shù)進行比較,作為以后實證研究的基礎(chǔ)。本文計算出的人民幣名義匯率指數(shù)和實際匯率指數(shù)具有更明顯的波動特征,匯率指數(shù)的構(gòu)建對價格波動和GDP平減指數(shù)因素的影響考慮的更為充分,人民幣匯率指數(shù)體現(xiàn)了世界經(jīng)濟范圍內(nèi)各個國家和地區(qū)的貿(mào)易情況變化和經(jīng)濟實力的相對變化。 在對匯率和匯率波動對消費影響的實證分析方面,我們利用GARCH模型度量匯率波動,構(gòu)建匯率和匯率波動對消費影響的實證模型,從消費結(jié)構(gòu)和消費總量的角度分析匯率對其產(chǎn)生的影響,實證結(jié)果表明,人民幣當期升值將導致國內(nèi)消費水平上升,本幣升值對消費影響將持續(xù)20個月的時間;前期人民幣匯率水平的變化會對國內(nèi)消費水平產(chǎn)生長期穩(wěn)定的影響,若前期人民幣升值,將導致國內(nèi)消費水平上升；匯率波動率上升將導致國內(nèi)消費水平的下降,影響的持續(xù)時間是15個月；此外,總產(chǎn)出的增加,價格水平的降低,貿(mào)易條件的改善,貿(mào)易開放度的提高,都會在長期內(nèi)穩(wěn)定的提高國內(nèi)消費水平。 因此,我們認為,從匯率波動的層面來看,拉動內(nèi)需可以通過人民幣穩(wěn)定升值和降低人民幣匯率的波動程度來實現(xiàn),而從其他層面來看,增加本國的產(chǎn)出水平、降低消費物價水平、改善貿(mào)易條件、提高貿(mào)易開放程度,都會促進國內(nèi)消費水平的上升。 在對匯率波動對投資影響的實證分析中,我們研究了人民幣匯率波動對國內(nèi)投資水平的影響和傳導機制,利用GARCH模型度量的匯率波動特征,對國內(nèi)投資總額等指標進行檢驗和估計,研究結(jié)果表明,人民幣持續(xù)升值會不利于國內(nèi)企業(yè)投資水平,這意味著促進國內(nèi)企業(yè)投資將需要人民幣貶值,而不是升值；人民幣持續(xù)升值不利于吸引外商直接投資,,外商直接投資的發(fā)展需要人民幣幣值穩(wěn)定,而不是持續(xù)升值；人民幣匯率波動增強不利于國內(nèi)投資,長期來看,人民幣幣值的穩(wěn)定才能起到穩(wěn)定投資的效果。 在對匯率波動對進出口影響進行的實證研究中,我們分別從進口和出口兩個角度構(gòu)建模型,分析匯率波動對進口和出口的影響,通過中國和貿(mào)易伙伴的38個國家和地區(qū)的數(shù)據(jù)進行面板數(shù)據(jù)分析,實證結(jié)果表明：我國的出口主要受到國外產(chǎn)出、貿(mào)易開放度和貿(mào)易條件影響；人民幣貶值通過減少進口增加貿(mào)易順差;匯率波動主要影響出口：對進口的影響不顯著；要維持進出口貿(mào)易的穩(wěn)定,首先要確保人民幣幣值的穩(wěn)定。 在研究匯率波動對經(jīng)濟增長的影響機制中,我們構(gòu)建了匯率和匯率波動對產(chǎn)出的影響模型,將經(jīng)濟增長劃分為技術(shù)進步型經(jīng)濟增長和投入型經(jīng)濟增長兩個類型,實證結(jié)果表明,人民幣匯率的變動對投入型經(jīng)濟增長有顯著地影響,然而,對技術(shù)進步型經(jīng)濟增長的影響并不顯著,這意味著我國的經(jīng)濟增長仍然是靠進出口、投資、政府支出拉動的,人民幣的貶值有利于我國的產(chǎn)出水平增加,然而從技術(shù)進步的角度來看,我國的匯率及其波動對全要素生產(chǎn)率沒有促進作用,同樣的,外商投資水平的增加和貿(mào)易開放度的提高也無助于我國全要素生產(chǎn)率的提高。 綜合來看,我們對匯率波動對經(jīng)濟的影響的系統(tǒng)研究可以對匯率政策和經(jīng)濟政策產(chǎn)生一定的作用,短期來看,我國目前的當務(wù)之急是在維持人民幣幣值穩(wěn)定的同時,盡快實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級和貿(mào)易結(jié)構(gòu)升級,擺脫經(jīng)濟過度依賴投資、政府支出和凈出口的不利局面,而長期來看,人民幣匯率波動增強對我國的實體經(jīng)濟產(chǎn)生不利影響,應(yīng)該在確保人民幣幣值穩(wěn)定的前提下,實現(xiàn)人民幣穩(wěn)定適度的升值。
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【學位授予單位】：吉林大學
【學位級別】：博士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F224;F832.6;F124

【引證文獻】

相關(guān)博士學位論文 前2條

1 劉來會;盧布匯率對俄羅斯經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的影響研究[D];遼寧大學;2018年

2 寇W，

本文編號：2489031