發(fā)布時間：2019-05-09 08:48

【摘要】：異于債券、股票等質(zhì)押融資業(yè)務(wù),存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)動態(tài)質(zhì)押的核心在于預(yù)測其長期價格風(fēng)險。從分析存貨質(zhì)押市場收益率的統(tǒng)計特征出發(fā),以場外現(xiàn)貨交易為主的鋼材((HRB335)日數(shù)據(jù)為例,建立能刻畫鋼材收益率序列異方差性和尖峰厚尾特性的VaR-GARCH(1,1)-GED模型。同時,提出置于多風(fēng)險窗口下運(yùn)用樣本外預(yù)測未來質(zhì)押期內(nèi)鋼材價格風(fēng)險水平,給出厚尾分布下長期風(fēng)險VaR的計算解析式,得出與銀行風(fēng)險承受能力相一致的質(zhì)押率。進(jìn)而,基于失效率法則建立長期風(fēng)險的碰撞序列函數(shù),回測多風(fēng)險窗口下長期VaR值。實證分析顯示,模型得到的質(zhì)押率在控制好風(fēng)險的同時降低了效率損失,為商業(yè)銀行提供一種動態(tài)質(zhì)押率的風(fēng)險管理模式和框架。
[Abstract]:Unlike bond, stock and other pledge financing business, the core of inventory pledge business dynamic pledge is to predict its long-term price risk. Based on the analysis of the statistical characteristics of the return rate on the inventory pledge market, the VaR-GARCH (1,1)-GED model, which can characterize the heteroscedasticity and the peak-thick-tail characteristics of the yield sequence of steel, is established by taking the daily data of (HRB335), which is dominated by over-the-counter spot transactions, as an example. At the same time, under the multi-risk window, it is put forward to forecast the steel price risk level in the future by out-of-sample, and the analytical formula of long-term risk VaR under the thick tail distribution is given, and the pledge rate consistent with the bank's risk bearing capacity is obtained. Furthermore, the collision sequence function of long-term risk is established based on the failure rate rule, and the long-term VaR value under multi-risk window is measured back. The empirical analysis shows that the pledge rate obtained by the model not only controls the risk well but also reduces the loss of efficiency and provides a dynamic risk management model and framework for commercial banks.
【作者單位】： 西南交通大學(xué)交通運(yùn)輸與物流學(xué)院;復(fù)旦大學(xué)金融研究院;同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;華夏銀行成都分行;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(71003082) 全國博士后基金資助項目(20080430602) 教育部博士點基金資助項目(200806131007) 四川省科技計劃軟科學(xué)資助項目(2010ZR0028) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項資金科技創(chuàng)新資助項目(SWJTU11CX081)
【分類號】：F830.5;F407.3;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2472635