【摘要】：本文選取2008年1月9日至2010年12月31日之間期貨價格和現(xiàn)貨價格數(shù)據(jù),運用傳統(tǒng)回歸模型(OLS)、雙變量向量自回歸模型(B-VAR)、誤差修正套期保值模型(ECM)、誤差修正GARCH模型(EC-GARCH)對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性和協(xié)整關(guān)系檢驗,在估計最小風(fēng)險套期保值比率的基礎(chǔ)上發(fā)現(xiàn):(1)我國黃金期貨市場運行三年多來,通過黃金期貨市場進(jìn)行套期保值是有效的,可以較為明顯地降低參與者面臨的價格波動風(fēng)險;(2)在具體進(jìn)行套期保值操作時,應(yīng)該根據(jù)套期保值時限長短的不同和預(yù)期效果的差異,采用不同的模型來合理確定自身的套期保值比例。在此基礎(chǔ)上,本文提出了相關(guān)政策建議。
[Abstract]:This paper selects the futures price and spot price data from January 9, 2008 to December 31, 2010, and applies the traditional regression model (OLS), bivariate vector autoregressive model (B-VAR), error correction hedging model (ECM),. The error modified GARCH model (EC-GARCH) tests the stationarity and co-integration of the sample data. Based on the estimation of the minimum risk hedging ratio, it is found that: (1) the gold futures market in China has been operating for more than three years. Hedging through the gold futures market is effective, which can significantly reduce the risk of price fluctuations faced by participants; (2) when the hedging operation is carried out, we should adopt different models to reasonably determine the hedging ratio according to the different duration of hedging and the difference of expected effect. On this basis, this paper puts forward the relevant policy recommendations.
【作者單位】： 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)中國黃金市場研究中心;河南財經(jīng)政法大學(xué);
【分類號】：F832.54;F724.5;F224

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本文編號：2433291